數位卡片
交易中心

訂單不缺但原料缺 上肥下瘦格局底定理財周刊

[閱文紀錄]3238 次讀取 本主題只有一頁 發表新文章 回覆該文章:::...
短網址   將本主題只顯示我的回覆 僅顯示作者   將本主題加入我的收藏 加入收藏  加黑名單

  預約作者
請  
收通知

發表時間 
原創

相關個股:聯發(1459)

加權指數進入九月,一開始便面臨七月九日收盤價的17661點壓力,這道壓力比較特別的地方是,在這道頸線之上,是單日量維持在5500~6600億元的大量套牢區,碰巧的是,九月六日盤中見到17633高點,收十字黑K,當日投信賣超12.53億元,隔天接著賣超15.59億元,罕見的大動作,讓七至八月炒作馬來西亞無限期封城的車用晶片相關個股大跌,尤其是單單MCU大廠的新唐兩天就賣超11.14億元,跌16.31%,八月的漲幅幾乎全數回吐。

小心投信結帳賣壓蝴蝶效應

在台積電八月二十日無預警的漲價,沒見到MCU廠商跟漲,落實市場擔心晶圓代工的漲價將侵蝕IC設計廠商的毛利率的議題,於是在新唐遭到投信結帳的衝擊下,其他MCU廠商也跟跌,例如迅杰跌-6.57%、盛群跌5.06%、凌通跌3.21%。

由於新唐太具指標性,所以當新唐出現籌碼鬆動的急跌後,市場擔心投信的結帳賣壓是否提前開跑。第三季一開始投信就大賣貨櫃三雄,統計七月份投信共賣超長榮96.11億元、陽明64.95億元、萬海9.25億元,然後開始轉向車用晶片概念股布局,其中新唐從七月六日到九月二日為止,投信共買超44.03億元,而九月六日至七日的賣超就佔了四分之一之多,如果比照貨櫃三雄七月份的賣法,那新唐的投信減持才剛開始,因此要特別留意車用晶片的結帳賣壓,產生蝴蝶效應擴散到中小型電子股。

從投信進出表發覺集中調節IC設計,例如聯發科、茂達、聯詠、晶相光、致新、智原、晶豪科、天鈺、創惟、敦泰等,其中比較特別顯眼的是電源管理IC。電源管理IC生產不需要太先進的技術,它比那些最先進的記憶體和感測器都便宜,卻是任何電子產品都需要順利傳輸電力的關鍵零組件。但是日本東芝公司最新表示,因為原材料短缺和需求超過產能,該公司在未來一年很可能仍無法滿足市場對電源控制晶片的需求。

汽車晶片被中國通路商炒翻天

MCU(微處理控制器)是汽車晶片中占比最大的一塊(約占30%),也是此次汽車晶片缺貨的重災區,從去年底開始這大半年時間,汽車晶片價格動輒上漲了幾十倍,甚至上百倍。目前車用晶片缺貨的種類仍然相當多,擴及各種製程,例如十二吋的車用MCU與影像感測器(CIS),八吋的車用微機電系統(MEMS)、分離式元件(Discrete)、高功率電源管理IC(PMIC)與顯示驅動IC(DDI)等。

二○二○年十月二十日,日本旭化成微電子株式會社(簡稱AKM)晶片廠起火,這在很多人看來這只是一場普通的工廠起火,但對通路商來說,這是一個重要的信號──汽車晶片可能要漲價了。

對中國晶片通路商來說,藉著突發事件進行價格炒作是一種行業常態,並不奇怪。二○○九年全球走出金融危機,當時晶片市場需求在短期內大增,德州儀器的晶片就被爆炒,很多中國通路商在那波行情實現了財富自由。

所以當AKM失火後,原本市場上貨不多的AKM晶片開始漲價,起初先從幾倍開始報價,發現客戶能接受後,大家就開始一窩蜂的往上報價,當通路商發現客戶都能接受加價,接下來就是一天一個價了。

加強防疫 汽車復甦需求超出預期

要知道,中國通路商的炒作非常的快又狠,有句話形容:「小孩子才做選擇」,沒錯,當AKM在中國市場沒貨後,部分通路商發現海外的報價有明顯的落差,於是把握這個千載難逢的機遇,很快決定下一步就是「到海外市場掃貨,賺時間差」。原本是二至三倍價格,現在是二十至三十倍價格,一下子就把AKM的產品炒作起來了。

有了AKM的經驗後,很快意法晶片價格快速上漲,從三、四塊(人民幣,下同)漲到了十幾塊。炒作的晶片從AKM、意法絕大部分汽車晶片,德州儀器、恩智浦、博通等產品都變成了高價的搶手貨。

由於疫情影響供應鏈整合,短期內晶片產能不足無法改變,民眾加強防疫採「棄大眾運輸、改獨自駕車」的措施,使汽車復甦的需求超出預期,許多廠商搶搭新能源造車潮,造成晶片額外的需求增加,導致越來越多汽車晶片出現缺貨。於是農曆春節過後一顆幾十元的晶片漲到了一、兩百,後來又漲到了三、四百,現在都漲到八百、一千元了。

供需配置不當 缺貨遲遲未見緩解

COVID-19疫情爆發後,全球大多數國家在同一季度裡實施大規模的封城鎖國,車廠和一級代理(Tier 1)對市場需求信心不足,誤判局勢、下單意願不強,甚至還出現了取消訂單的情況,後來各國政府強推救市方案,經濟V型反彈,又再追加訂單,可是很多晶片產能都留給消費電子了。晶片下訂單最起碼要提前幾個月,這也是車用晶片供需錯誤配置遲遲得不到緩解的根本原因。

全球前五大汽車半導體供應商意法半導體表示,今年第二季車用晶片訂單依舊強勁,需求仍遠高於意法現有的產能規劃,今年只能滿足客戶總需求的70%,目前訂單能見度已經長達十八個月,隨著公司投資二十一億美元擴充產能,明年可望滿足客戶總需求的85~90%,但晶片供需要到二○二三年上半年才會逐步恢復到正常情況。

針對汽車晶片市場哄抬炒作、價格飛漲等問題,中國官方出手表示對涉嫌哄抬價格的汽車晶片經銷商立案調查,但雷聲大、雨點小,原因在於晶片廠不直接把產品交到最終客戶手裡,而是先轉到香港,從香港發貨給中國內地的客戶,所有晶片交易都是美元交易,金額往來都在海外帳戶,中國也難追蹤調查。

多年來晶片原廠把貨提供給Tier 1,Tier 1主要是博世、大陸等知名汽車零組件供應商。Tier 1扮演非常關鍵角色,他們負責收集車廠的需求,並且與晶片原廠進行溝通訂貨,最終通過一級代理的分銷管道把產品提供給車廠。

整體需求仍然緊俏

Tier 1有自己的分銷管道,產品在最終到達終端用戶手裡之前,還得經手五、六個通路商,這種複雜多層次的分銷管道,提供了通路商炒作晶片的空間,而且不容易追蹤。

所以六月份開始汽車晶片價格維持高位,雖然不再上漲,甚至某些型號價格出現下探,但整體來說需求依然很緊,還看不清轉折何時出現。

有一種觀點認為,汽車晶片缺貨會在今年下半年緩解,台積電屬於這派;另一種聲音則認為汽車缺芯要到明年中或者後年結束,充滿極大不確定性,車廠大多屬於這派。


部分文章及圖表可能未完 更多精采內容》

本主題只有一頁。
作者上一篇主題作者上一篇 作者下一篇作者下一篇主題

回上一頁回上一頁

回頁頂 回頁頂

短網址

聚財資訊股份有限公司 版權所有© wearn.com All Rights Reserved. TEL:02-82287755 商城客服時間:台北週一至週五9:00~12:00、13:00~18:00 [ 聯絡客服 ]