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<範例>什麼是動態價格穩定措施?一次看懂他是怎麼運作的!臺指選擇權即時價格區間上(下)現怎麼算出的?


期貨市場新臺指選擇權適用動態價格穩定措施

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<<看不到圖片可以點此連結http://smalpig123.pixnet.net/blog/post/227611754>>

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緣由:
為強化期貨市場價格穩定功能並使制度接軌國際,本公司採計畫性且階段式推動態價格穩定措施

第一階段 (107年1月22日)
臺股期貨及小型臺指期貨近月及次近月契約
第二階段 (107年11月19日)
臺股期貨、小型臺指期貨其他月份契約
  電子期貨、金融期貨、非金電期貨、臺灣50期貨及櫃買期貨各月份契約
第三階段 (預計108年5月27日上線)
臺指選擇權所有契約

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運作方式:
●針對每一筆新進委託單(含限價、市價及一定範圍市價委託),依當時委託簿狀況,試算可能成交價格

●依據「試算可能成交價」及臺指選擇權動態價格穩定措施即時價格區間上限(以下稱區間上限)與即時價格區間下限(以下稱區間下限)進行退單

   ◆買進委託:可能成交價格 > 即時價格區間上限 → 退單
   ◆賣出委託:可能成交價格 < 即時價格區間下限 → 退單

●僅針對造成價格向上(下)異常波動之買進(賣出)委託退單,不影響其他交易人交易之進行,低買高賣之有意願成交之委託單不會被退單

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即時價格區間上下限計算公式:

●盤中計算即時價格區間上、下限計算公式

   即時價格區間下限=基準價-退單點數
   即時價格區間上限=基準價+退單點數


基準價:依盤中委買委賣中價,配適隱含波動度後,以選擇權評價模型計算即時基準價

退單點數:盤中非固定值:最近加權指數收盤價1%~2%訂定

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基準價:

●基準價以選擇權評價模型及相關參數計算,相關參數如下:

  ◆標的價格,包括同標的且同到期日之期貨基準價、標的指數價格、指數成分股除息影響點數及國內外相關商品價格

  ◆波動度,包括以選擇權買賣報價價格與數量等交易資訊決定之波動度、相關期貨波動度或標的指數波動度

  ◆利率,包括臺北金融業拆款定盤利率、臺灣短期票券報價利率指標或臺灣銀行新臺幣基準利率

  ◆履約價格

  ◆距到期時間

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退單點數:

●週到期契約與最近月到期契約
   ◆取得當盤最新波動度參數前:

     退單點數=最近加權指數收盤價×退單百分比

   ◆取得當盤最新波動度參數後:

     退單點數=最近加權指數收盤價×退單百分比×【Delta絕對值×2】

     ◎ Delta絕對值未達0.25者,視為0.25;Delta絕對值逾0.5者,視為0.5

     ◎ Delta為理論避險比率,依臺指選擇權基準價之相關條件訂定之

●其他到期月份契約

   ◆退單點數=最近加權指數收盤價×退單百分比


●依本公司107年2月15日公告,臺指選擇權退單百分比為2%

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詳請請看:http://www.taifex.com.tw/file/taifex/event/cht/train1080508/1.臺指選擇權動態價格穩定措施(第2梯次).pdf


<以上新聞皆轉貼分享 僅供參考>
轉貼資料來源:期貨交易所

   
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