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在一段不算短的時間之後，Arthur終於完成了他的商品巡禮，從原本只會看著新聞與網路媒體隨意下注，到後來已經對這市場有了多一層的認知，不過雖然有了基本材料，但距離建構出完整的投資組合還有點距離，對Arthur來說也有難度，因此在他做完統整後，便約了謝P老地方相見，讓上次未完的會面延續下去，同時也作為一個審視自己成果的機會。

Arthur:喂~我已經到囉，怎麼沒看到你呀?蛤?在哪?我找一下，哦哦哦看到你啦。

謝P:你也提早太多了吧，催的我很趕呀。

Arthur:哀呀~你也知道等待總是讓我坐立難安，而且商品的數量不少，當然抓多一點時間比較保險呀。

謝P:哦，聽你這樣說我也蠻有興趣的，你這段時間究竟做了甚麼呢?

Arthur:可以說是尋找神奇商品的旅程!!雖然沒有找到完美的東西，但從務實一點的角度來看，也確實有一些標的還不錯，最重要的是，可以讓漲跌互補商品真的存在。

謝P:士別三日，刮目相看，你從當初只想暴賺到現在這樣，心態的轉變可見一斑，那就事不宜遲，讓我們開始吧。

(上圖:各商品間走勢關聯:圖片來源: Arthur)
Arthur:OK，從上次見面後，我感覺到我接觸的商品實在太少，回去網路一搜真的大開眼界，標的數量不說，光是類別就好幾種。

謝P:從你的表來看真的不少耶，有什麼篩選或歸類依據嗎?

Arthur:恩，我發現大概可以分成幾類，除了股票市場，其他還有全球地區型指數、債券商品、房地產標的、以及我歸類在其他類別的黃金與VIX，當然光是一個股票市場就好多類股，這也是我之前沒想到的。

謝P:所以說這個表就是紀錄各種商品之間的走勢關聯變化關聯囉?

Arthur:對的，我發現雖然商品類別有很多，但只要是與景氣同進退的，基本上走勢方向都差不多，以股市來說，各類股之間雖然漲跌消長，但總歸都是走在同條路上。更大的範圍來說，連世界指數、新興市場指數這些超脫單一國界的，也跟美股同進退，但是齁真的不是我要說，雖然這商品看起來很威很國際化，但績效表現卻那麼掉漆，然後廣告又那麼大，真的是OX&^%##@...。

(幾十分鐘後)

謝P:哇看來你對這些商品怨念不淺，不過至少你也明白，全球景氣是彼此牽繫在一起的，縱有起伏，還是不脫一起漲潮退潮，算是長長知識。

Arthur:我當時也是這樣想，然後房地產也是跟股市走在一起，這我以前也不知道，用經濟景氣起伏來想就容易明白，另外像是VIX與黃金這些很常聽見的避險商品，表現是超過名聲了，反而是一般人不會接觸到的債券曖曖內含光。

謝P:自己動手做一遍，體悟深刻不少吧，如果以一段話做個商品走勢變化總結，你會怎麼說呢?

Arthur:恩簡單~~漲跌互補，一刀劃，債、非債!

謝P:短短一句話，還真是入木三分，從你的表格看來也是如此，不過兩陣營的商品都不少，如果單以相反走勢要建構投資組合的話，可能要忙上一陣子哦。

Arthur:這我也有想過，所以當初在檢視各商品時，就做好的一些初步歸類，等我一下哦…

(上圖:商品報酬/波動象限:圖片來源: Arthur)
Arthur:就是這個，我依照每個商品的波動與報酬，把他們跟美股大盤SPY相比，報酬高的就是+、低的就是-，波動也是一樣，波動高記+號、低記-號，如此一來就可以知道各種商品的定位啦。

謝P:原來還有這招，那一二三四代表什麼?又哪些好，哪些該避開呢?

Arthur:你別裝菜，最好看不懂啦，就以報酬與波動分成四象限，第一象限表示高報酬與高波動，是迅猛的進攻部隊；第二象限是低報酬高波動，俗稱有雞屎沒雞卵；第三象限專精防守，報酬不高波動也低，我想是中和投資組合用的；第四象限我最愛，高報酬低波動，是最棒的商品，差不多是這樣，明明簡單易懂齁。

謝P:哈哈哈，我就是想聽看看你怎麼說呀，看到這象限，我就想起以前有人因為把象限寫成象現被扣分而跳腳，考數學錯中文哈哈哈。

Arthur:…你不說我都忘了，而且我很肯定是被陰了，現象、象現，哪一個現象、哪一個象現，這樣不是比較合邏輯嗎?而且現在這樣歸類，也算是活用當初所學吧。

謝P:也算是啦，那既然都定位清楚了，你就全部都放最好的不就得了?

Arthur:我也有這樣想過，但在研究的過程中，發現並沒有所謂最好的商品，有些商品抱起來穩，報酬難免差一點；而那些衝來衝去的標的，持有的過程心跳大概會跟波動度一樣激烈吧，這也是癥結所在。

謝P:所以說，到最後還是要依照你的個性去做挑選，先想好自己想要的是刺激的高報酬，還是平穩的收益，然後再去篩選符合的商品。

(上圖:各商品間走勢關聯:圖片來源: Arthur)
Arthur:這是所有商品的總和，把時段分成金融風暴、隨後的復甦期，再到2015年後大牛市，紀錄了各商品在不同時期的報酬與波動、象現的落點變化，還有與SPY的連動關係。

謝P:看來是通史呢，雖然記載了各種商品幾個時段的表現變化，但你的主要目標不是找出符合自身目標、表現相對優的商品嗎?或許可以換個比較方式。不然的話，你看，雖然每段時期都有表現好的商品，但要怎麼進一步去比較呢?我想你分成的每個象限之中，商品間彼此還是有所差異吧。

Arthur:我也有這種感覺耶，像是XLV、XLP或XLU這些比較穩健的類股，雖然表現都不錯常居第四象限，但波動與報酬仍有消長；此外，債券類商品好像也有這種現象，IEF與LQD就是，看來除了歷年的資料統整，我還需要一部斷代史了。

謝P:是吧，試著把不同期間切開來看，或許可以發現一些不同的東西，最後再組回去的時候，或許又是另一番風景了。

Arthur:OK我大概知道該怎麼做了，拆拆組組，這我在行，等等哦，我想到一些東西，順便加進去。

就這樣，在與謝P第二次討論中，Arthur又有了其他想法，並當場執行改造計畫，最後結果究竟會如何呢?

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