江申去年獲利創高 今年再拚新高
2018/03/29

江申 (1525) 去年獲利新台幣5.4億元，每股稅後純益7.36元，法人指出創歷史新高。展望今年，可持續受惠轉投資效益，獲利再拚歷史新高。

江申日前董事會已決議盈餘分配現金股利每股2.4元，若以去年EPS 7.36元計算，盈餘配發率約32.6%。

江申去年合併營收新台幣11.69億元，較前年11.94億元微減2.1%，去年合併毛利率約8.97%，較前年9.68%微減0.71個百分點。去年合併營業利益833.9萬元，合併營益率約0.71%，較前年1.37%減少0.66個百分點。

江申去年歸屬母公司業主淨利5.4億元，較前年5.29億元增加2.1%，去年每股稅後純益7.36元，較前年EPS 7.21元佳。

法人表示，江申去年營收小幅下滑，主要是車架出貨趨緩，加上國際原物料價格上揚，部分牽動毛利率表現，不過轉投資中國大陸襄陽恩梯恩裕隆、廣州恩梯恩裕隆等速傳動軸出貨佳，獲利挹注，帶動去年整體獲利創歷年新高。

展望今年，法人指出，江申轉投資中國大陸襄陽恩梯恩持續擴充產能，預估月產能可擴充到24萬支；廣州恩梯恩產能維持高檔，看好江申今年整體獲利表現可優於去年，今年獲利挑戰逾5.5億元再拚歷史新高。

從客戶端來看，江申主要客戶包括中華汽車、國瑞汽車、裕隆、三陽等，主要產品包括木床、鈑金和懸吊零組件、車架等。

法人指出，江申轉投資廣州恩梯恩裕隆透過供貨傳動軸產品，切入電動車大廠特斯拉（Tesla）電動車產品；轉投資福州福享提供寧德新能源公司電池盒

《金融股》新光金甩孱弱體質，李紀珠：資本結構日益健全
2018/03/29

新光金 (2888) 今天召開法人說明會，在去年及今年前2月獲利大幅好轉，吸引滿場的法人，會中焦點之一也擺在辭去金控總經理的新光金副董事長李紀珠身上。李紀珠今天仍舊親自出席，她表示，新光金資本結構日益健全，雖然不能說從此走向康莊大道，但至少擺脫過去孱弱的體質。

 新光金2017年合併稅後淨利為112.2億元，每股稅後盈餘1.05元；股東權益較前一年底成長15.0％至1559.7億元，每股淨值為13.87元。

 子公司新壽2017年合併稅後淨利為69.7億元，股東權益達908億元，較2016年底提高23.1％；初年度保費為1109.6億元，市占率為88％。新壽2017年初年度保費為1109.6億元，年減3.4％，但外幣保單動能強勁，全年銷售金額較2016年成長118.9％達520.4億元，占初年度保費比重46.9％。負債成本自2016年底4.37％下降14 bps至4.23％，降幅優於預期。

 雖然2017年外匯市場大幅波動致匯兌避險成本增加至1.55％，但2017年投資報酬率仍較2016年底提升12 bps達3.92％。透過布局高殖利率股票及海外固定收益，避險前經常性收益率提高8 bps至3.98％。

 新壽去年底可運用資金規模2兆4024億元，其中，不動產占比5.9％，投報率3.13％；擔保放款占比2.6％，投報率2.05％；保單貸款占比4.5％，投報率5.82％；國外股票占比1.8％、國外固定收益占比42.6％，海外整體投報率4.22％；國內股票占比10.9％、固定收益10.2％，國內整體投報率3.54％；現金占比4.4％，投報率0.52％。

 由於1月新壽大舉出脫台股獲利，手上現金部位提升至1000億元以上，公司指出，今年升息態勢確立，將掌握升息趨勢提高新錢的再投資報酬率，鎖定高現金殖利率個股。

 李紀珠與新光大公主、新壽副總經理吳欣盈的雙姝怨又成近日媒體焦點，但李紀珠依舊出席，只是現場不開放攝錄影。李紀珠表示，去年是新光金關鍵的1年，新壽在過去資本金及利息保障倍數等財務指標稍嫌薄弱，若未強力扭轉，金控可能會持續走下坡。而去年獲利有起色後，資本結構也日益健全，擺脫過去孱弱的體質。她也表示，對於大陸市場，新壽還是看好，未來不論持股5成，做為經營者或者只是純粹參股者，都是可行的。

新壽接軌IFRS 9後，預估新壽淨值提高194億元，突破千億元來到1102億元。