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原創
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元月中,亞光(3019)、佳凌(4976)、今國光(6209)等多檔光學元件族群股,幾乎同步轉強走揚,短線急漲的強勁漲勢,讓不少投資人一度以為去年七至九月間,由玉晶光(3406)所點火的台股「光學鏡片與鏡頭族群股」亮眼行情,即將再度上演,有機會帶來豐厚的農曆新年開喜紅包。

光學鏡片與鏡頭的內建、搭載,已成為電子裝置應用市場,如:智慧型手機(多鏡頭風潮、3D感測解鎖、AR擴增實境應用)、車用感測(車身周圍環境偵測、自動駕駛行車背景感測)、無人商店(消費者身份識別及行為記錄、購買商品記錄)、物聯網(裝置背景環境偵測)等,不可或缺之重要零組件、模組與元件。一旦光學鏡片與鏡頭短缺,或是供貨不及、供應數量不足時,恐將因此阻礙前述各項終端應用市場未來發展。

伴隨全球智慧型手機、車用感測、無人商店、物聯網等市場應用風潮,正不斷發展與持續加溫下,產值規模不斷擴增,同時為光學鏡片、鏡頭、模組、設備、模具相關族群股,如:大立光(3008)、亞光、華晶科(3059)、、玉晶光、光燿科(3428)、聯一光(3441)、揚明光(3504)、新鉅科(3630)、佳凌(4976)、今國光、迅得(6438)、中揚光(6668)等,挹注未來營運獲利成長之穩定推升動能。

四大科技應用後市看好 相關光學族群股更旺

研調機構預測,全球「智慧型手機」全年出貨總量,將於二○二○年持續擴增達二十億支左右。一旦智慧型手機搭載「雙鏡頭」硬體規格,市場整體滲透比率達六○%,鏡頭市場總增長將達約四.二億顆,以高階鏡頭模組目前每顆約十五美元報價計算,全球智慧型手機光學鏡頭市場規模整體預估將達六十三億美元。

〈910〉鋼索行情 另開

自動駕駛系統所必備車用感測光學鏡頭應用市場方面,目前主流內建支援系統方案為ADAS(傳感器偵測、機件配合控制功能之駕駛輔助系統),車載鏡頭即為ADAS偵測子系統所不可或缺重要關鍵組件。伴隨自動駕駛技術持續擴大應用,所需搭載車用光學鏡頭數量也跟著不斷擴增。

根據JP摩根研究數據指出,二○二○年,全球車用鏡頭總出貨量將達二.二五億顆左右,其中,ADAS系統光學鏡頭出貨總量約達八八○○萬顆。如以車用鏡頭現階段每顆平均價格約四十美元推估,全球ADAS光學鏡頭市場規模將可於二○二○年持續成長達約九十億美元。

另一方面,隨著人工智慧、機器視覺等新興電子應用技術日益成熟,以無人零售營運模式為最主要代表性之「新零售」行業,逐漸受到各大網路電商平臺、知名實體零售品牌高度關注。

自亞馬遜(Amazon)的「Amazon Go」,擴延至阿里巴巴的「淘咖啡」,全球「無人商店」展店旋風,正邁向席捲全球既有零售店鋪之路前進。目前已經開始出現一部分中小型創業公司憑藉卓越的人工智慧應用技術而逐漸嶄露頭角。中國艾媒諮詢(iiMedia Research)市調資料顯示,無人零售商店交易額二○一七年預估可達三八九.四億元人民幣。

未來五年內,無人零售店將迎來大規模發展紅利,二○二○年預估成長率可大幅走揚達二八一.三%,二○二二年交易總金額將達一.八兆元人民幣以上。

二○一七年,中國無人零售商店使用者人數規模僅六百萬人左右,未來五年使用人數料將大幅成長。預估二○二○年,全中國無人零售商店使用者總人數將可大增至二.四五億人。

另外,有關「物聯網」市場應用規模方面,根據大型產業及市場調查機構─IDC,所公布市調報告指出,全球整體物聯網市場規模,將可於二○二○年,大幅擴增達一.七兆美元驚人規模。而全球物聯網安裝及互聯電子裝置,預估二○二○年將成長達五百億個。

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光學終端應用市場起飛 大立光、新鉅科趁勢再起

全球手機鏡頭霸主大立光,二○一七年稅後純益達二五九.七六億元,年增率一四%,重回二位數成長率水準,EPS高達一九三.六六元,雙雙衝上歷史新高峰。

外界評估大立光後市表現,除考量生產線良率、鏡頭技術市場優勢外,產能規模亦為重要研判指標。

大立光斥資達二百億元以上興建台中新廠已於上一季上線量產,執行長林恩平透露,目前仍持續尋覓合適建廠土地中,預先為未來產能擴充作好準備。大立光持續擴產計畫,主要為整合製程、提升生產效率,以持續提升市場競爭力。

預料全球智慧型手機市場,應用光學鏡頭規格仍繼續拉升、搭載數量不斷增加之下,將有利目前已為全球手機鏡頭龍頭廠的大立光後市營運獲利持續衝高。法人看好正持續提升「車用玻璃鏡頭」技術競爭力的大立光,今年營收預估可達七一一.六五億元左右,年增率有望達三三.九五%,年度EPS有望衝高達二七一元。

台灣光學鏡片與鏡頭專業廠新鉅科,早在微軟(Microsoft)遊戲機XBox One流行時期,乃至於筆電產品Surface問世時,即已領先同業,深耕3D感測鏡頭技術開發領域。

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新鉅科深耕體感3D鏡頭產品領域多年,去年第四季,中國光學鏡頭大廠─丘鈦入股,成為新鉅科最大法人股東後,雙方即積極合作,展開多項3D感測手機鏡頭、高規格手機鏡頭新品案開發作業,積極搶攻手機市場非蘋陣營品牌廠3D感測鏡頭搭載新商機。預估3D Sensing、AR、VR相關鏡頭產品最快可自今年下半年開始出貨,與丘鈦結盟效應持續發酵。

新鉅科切入3D體感相關產品應用領域即將開花結果,商機正蓬勃發展中,包括:手機、機器人、工業自動化、AR、VR、安控等應用領域,部分產品線更已開始小量出貨中。其中,3D sensing、AR、VR相關鏡頭產品下半年有望開始出貨,預計最快下半年即可見到明顯收益。

另外,新鉅科與全球半導體業大廠英特爾(Intel)合作開發3D感測體感鏡頭,主要應用於人工智慧(AI)、車用、工業自動化設備等3D感測鏡頭市場,智慧型手機應用之3D感測鏡頭也已開始送樣認證。工業自動化鏡頭已開始出貨,儘管初期供應量不多,但已為新鉅科未來搶占3D鏡頭市場商機建立起一定的技術力水準與產業地位,有利後市衝刺業績表現。

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物聯網、無人商店、ADAS更夯 今國光、亞光可望扶搖直上

今國光目前已開始少量出貨部分物聯網裝置應用鏡頭(主要以玻璃加塑膠(G+P)技術製造)如IP Cam(網路攝影機)等予Ring、Panasonic客戶,有機會自三月開始明顯放量。今國光董事長對今年營運成長動能深具信心,看好主要成長動能將來自物聯網應用,其次為「車載(車用鏡頭)、安防鏡頭、手機鏡頭。

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車用鏡頭部分,今國光已獲得北美最大汽車零配件廠Magna(麥格納)供貨認證,預計今年八月即將會有自行研發鏡頭產品開發完成,二○一九年即可開始交貨予車廠客戶。手機市場部分,今國光亦鎖定3D感測應用。儘管目前光學鏡頭廠尚無法搶下3D感測發射端出貨商機,但今國光現階段正極力爭取成為接受端鏡頭,除大立光以外第二家主力供應(貨)廠。

此外,無人商店因須配置數量龐大「照相」鏡頭,用以辨識消費者來店消費時自貨架上拿走的是哪些商品,因此,如果亞馬遜未來亦將此展店概念進一步擴大,同時複製至旗下於去年六月中旬,花費一三七億美元新併購連鎖超市「全食(Whole Foods Market)」時,後續辨識用光學鏡頭使用量恐將隨之大幅擴增。市場消息傳出,亞光已成功打入亞馬遜無人商店鏡頭供應鏈,自原本供應商手中搶下訂單,近期開始供貨。另一方面,亞光原本即出貨予全球電動車大廠─特斯拉(Tesla)之車用鏡頭,亦有望開始逐步加大出貨量。

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展望今年後市營運,亞光董事長指出,今年將擴大發運「非球面模造玻璃」技術優勢,全力發展高階手機變焦G+P(玻璃+塑膠)混合鏡頭、車用鏡頭應用產品線。另外,原有虛擬實境VR、AR、MR,掃地機器人雷射掃描模組等前瞻商用市場領域,仍將持續擴展供貨客源。同時,既有產品線如雷射測距儀、瞄準器等,後市亦有望維持穩定營運表現,動脈硬化檢測儀等醫材產品線也將持續擴大推廣市場應用。

因市場消息傳出,揚明光將成為全球知名無人商店Amazon Go光學投影元件供應商之一,近期更召開法說會,投資人給予其後市表現不小想像空間,短期股價表現亮眼。

原材料、設備廠 光學產業新亮點

台灣玻璃毛胚廠聯一光歸屬光學玻璃產業上游板塊。由於台灣光學產業以往發展歷程,大多數皆由玻璃製造起家,都等同是聯一光下游客戶。而聯一光又是唯一耕耘光學玻璃領域台廠,因此與台灣各家光學廠互動也特別緊密。

就產業鏈上下游分布板塊而言,聯一光所產製「玻璃毛胚」,以往主要出貨、應用客戶,以數位相機廠為最大占比,其餘尚包括:投影機、安控監視器廠等。另一方面,聯一光數年前成功併購精密光學鋁製品加工、陽極處理專業廠「句容公司」,擁有華東地區稀有性日益提高之「陽極處理」執照、鋁件加工能力,不僅有利營運方向多元化,對聯一光去年八月上旬新推出「非破壞性水果甜度檢測計」,亦帶來相當大幫助,負責製作檢測計整體外殼、結構組件。

聯一光的股東結構,簡直是黃金陣容,大立光、玉晶光,以及今國光等法等都在列。大立光董事長林恩舟、執行長林恩平儘管並未出任公司董事,但卻都為持股分別達一.五%、二.二%的自然人大股東,在光學產業中,股東陣容最為堅強。預料後市台股光學鏡頭產業族群,受惠下游出海口應用市場規模日漸擴增,所獲推升營運、獲利成長動能挹注下,鏡頭產業上游玻璃毛胚廠─聯一光,勢必也有望獲市場青睞,挾著身為所有光學元件與鏡頭廠共同上游料源供貨廠的突出優勢,上演股價亮眼漲勢。

台灣半導體&光電&PCB自動化設備專業廠迅得,業外轉投資部分,積極跨入光學鏡頭自動化檢測設備領域,轉投資顥天光電(資本額為五五○○萬元,持股三○%),由曾於普立爾、致伸任職過的石文機擔任總經理,營運一開始即鎖定手機、車用光學鏡頭檢測應用市場,積極布局相關鏡頭模組廠客戶,包括日系松下、兩岸大廠等,期盼可順利搭上未來光學產業市場應用熱潮。

鴻海集團軍精兵入列 卡位光學市場上游關鍵板塊

鴻海集團正式跨足車用鏡頭市場,轉投資台灣模具大廠─中揚光電(6668,二○一七年十一月三十日登錄興櫃)扮演衝鋒要角。中揚光電成立於二○一七年六月,股本六億元,以生產「手機鏡頭模具」為主,產品線包括:模架、模仁、整套模具,主要客戶有:玉晶光、新鉅科、中國舜宇光學等。目前手機鏡頭營收占比約九五%,商用無人機、機器視覺應用及自動光學檢測(AOI)用鏡頭、車用鏡頭、生醫光學等新興應用約五%。

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中揚光電為台灣最大「光學鏡頭專業模具」廠,客戶群包含台灣、日本、韓國、中國等手機鏡頭廠,去年四月獲鴻海集團注資入股,持股達三○%。由於「雙鏡頭」規格已逐漸成為智慧型手機標準配備,對於鏡頭工規合格標準更提高,對於各式模具精密度要求也越來越高。雙鏡頭市場需求持續強勁下,使得中揚光電近兩年業績表現十分出色。

中揚光電董事長指出,中揚光電目前已完成添購「模造玻璃設備」,整合去年底所併購紘立光電(投影、安防、車載、客製化光學鏡頭廠)營運資源後,將可快速建置「非手機類光學鏡頭」產品團隊、設計能力,加速布局、完備車用鏡頭供應鏈。

   
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