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第七章 - 選對時機買對股
(股東會,除權息跟年底作帳如何應對)
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選擇交易時機這件事,就是掌握市場的時間因素,這個時間因素並不等於我們用短線交易買在早上9:50賣在11:20這種操作的,而是以長線來講,市場上是有很多跟時間因素有關的交易機會,而這些交易機會,能提供很多不錯的獲利
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我們都知道市場的價格走勢就是線圖的上下,而時間走勢就是線圖的左右,這兩者之間是一樣重要的,可是很多的分析方式都會告訴你說我們可以預測價格的最高或是最低點,又或是預測什麼時間做轉折像什麼xx理論又或是xxxx係數,這些東西月風個人是不太相信的。你說可以預測哪個時間發生什麼事,這基本上是很離譜不符合邏輯的。你可以預測甚麼時候會有大颱風,大洪水或是大地震,大空難嗎?在月風的經驗裡,只有神棍跟神經病才會講這種話
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那如果所謂的時間,並不是指高點或低點出現的時間,那有哪些時間可以利用呢,月風在這裡跟大家做幾個舉例:第一個就是股東會,按照公司法的規定股東會通常都要在六月底前要召開,所以也就是第二季會是股東會的旺季,尤其是台灣這麼多上市公司,大家都很喜歡把股東會召開在同一天或是同樣幾天,為什麼?目的是要讓擁有很多股票的股東無法同時去跑這些地方,這樣才不會去股東會現場鬧,因為大多數公司經營是不太理想的,自然就有些小股東或是職業股東跑去股東會現場鬧事、找麻煩。
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所以如果大家都把股東會開在同一個時間就可以減少掉這些問題,像這樣子的情況讓股東會在六月召開的情況是最多最多最多的。
也是因為這樣的情況,一年當中只有這個時間小股東會見到大股東和經營者,所以在這個時候來亂的人也是最多的。在這個股東會密集之前我們大家都可以去看一下,很多公司因為怕那些人在股東會上鬧事,所以就會有一些要公開的利多或是一些重大利多的消息要宣布,來讓股東會可以比較好過。
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如果有什麼重大利多是會發生的話,那這個時間點在召開股東會前的一兩個月,通常機會是最大的,這個時候如果你能運用技術分析找好的買點來做切入,這應該都會是不錯的操作,畢竟股東會都會先公布日期,在股東會召開的前一兩個月來看一下,如果他有什麼利多或是表現要發布的話,通常就是在這個時期。
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那這邊也有幾個重點,第一如果這些公司想要召開年度法說會的話(法人說明會)如果他這個產業景氣不錯的話,那這個老闆便會在法說會上講一些樂觀的預測,像這樣子的情況股東會前通常會有一段不錯的行情,再來就是股東會時還有另一件事情,就是融卷必須要回補。
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股東會前會公告融卷要回補的日期,所以如果這個市場離股東會很近外加又有大量的融卷的話,那這個通常也會有嘎空的狀況等待發生。
融卷回補日期通常會在召開股東會前的六十天,而這個時間又稱為股東最後過戶日,所以股東最後過戶日出現便會有一個融卷最後回補日。
假設股東會是在六月,那融卷回補日應該會在三四月左右,所以這段時間也就是每年的三四月是屬於一個對放空者最不利的時間點。
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除此之外就是董監改選,而董監改選就會涉及到很多公司是不是有爭奪經營權的問題,那當然在現行法規對公司派越來越多保護的情況下,這種題材是少但依舊還是會有,像是今年的大同就是鬧得轟轟烈烈的,還有像是過去開發金併吞金鼎證啊、或是其他一些公司的併購行情,其實有講出來的併購行情通常都會有一個比較大的上漲發生。
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再來最重要的也就是最多投資人去關心的除權息,其實月風個人"並不認為"除權息交易是一個很好的交易方式,雖然有很多的書籍或是很多人都會告訴你說除權息做交易,但月風我並不是很認同這件事情。
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第一個,很多人說除權息完之後如果是多頭那便會填權,那月風請問一件事情這個邏輯是什麼?這個邏輯就是大股東為了要避免繳稅所以在除權息前將股票賣掉,所以在除權完後再把股票買回來;這邊對新手解釋一下:所謂的除權就是一間公司要發放股票股利或是現金股利,假設我公司十塊錢那我發放一塊錢之後公司的股價會回到九塊,然後會把這一塊錢的股票或是現金匯撥給投資人。
可是以現在中華民國的稅率來講,除權拿到的錢,要繳交26%的稅,因為這個稅非常的重,所以大的股東們可能會在除權前先把股票出脫,等除完權再將股票回補,這就是所謂的除權行情的一個原由。
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可是問題是,我們都知道大股東可以提前出脫來避稅,問題是有誰規定他除完權後第一天、第二天、第三天或是第四天就要買回來?沒有啊根本沒有這種規定啊!
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所以因為他不一定要買回來,所以為什麼我們可以預測除權行情一定會成立呢? 這件事情就很難說了。 . 當然,除權行情在台灣還是有想像的空間,很多主力甚至都利用這種方式去炒作,因為市場散戶就是需要題材來提升熱情,所以是不是跟大股東回補已經沒有一定的關係了。
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但如果你現在面臨的是空頭市場呢?當空頭市場大家都會減少持股,所以就算是減少了除權的部位(先賣出股票不要參與除權)那當然也不見得馬上就會買回來,而且買回來的機率很低。 所以像這樣的情況在空頭市場,通常都是沒有除權行情的。
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所以就算我們打算交易除權息行情的情況下,也是還要注意大盤的趨勢的,他的重要性是一樣的。 . 空頭市場還有一個效應,就是參加除權的人如果領到股票之後市場的情況還是很不好,那他可能就會想把這些股子股孫領到的股票賣出去,所以空頭市場就一路走低,那在新的股票出來之後通常會在九月底取得,然後開始在市場上出售,也因為這些賣壓,市場會出現一個比較明顯的低點(因為散戶的股票都拿出來賣了),以至於在空頭市場反而在中秋節附近去進場承接勝率是有一定程度的,這是以過去績效統計計算出來。
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那在這個選時上面除了除權息之外,更重要也是比較具有參考價值的是年底的做帳行情,這個東西是很多傳統的股市投資人都知道;反而新手投資人比較少注意的事。
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通常在股市封關前的最後一個月就會出現這些做帳行情,那這些做帳行情是怎麼樣產生的呢?通常都是因為很多集團股他的交叉持股很嚴重,所以他要把年底的帳做得漂亮,才能讓每間互相的上市公司的帳目好看。
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比如:一個A集團他持有B.C兩間公司的股票,那B公司持有C公司而C公司也持有B公司的股票,那這兩間公司只要在年底結帳的時候讓互相的股價均是上漲的,那這個集團的整體帳在年底就會漂亮。
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所以,通常年底都會有所謂的集團做帳行情,而這個做帳行情在公司派刻意的營造以及散戶的捧場之下,已經成為台股的一種慣例,通常只要這個市場不要太壞的情況下,在年底越是需要做帳(代表本業不賺錢的公司)他通常越有機會,並且這種做帳行情勝率平均也是蠻高的。
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可是,如果說有些人他是提早做帳,比如說:9月10月就已經先把公司股價拉上去了,那你就不要再指望說12月他會再拉一次,這兩者就是不重複的
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另外一方面,在基金投信的角度,他們也是在年底結算績效,甚至外資也是。所以年底的績效又影響著他們的升遷或是年終獎金,所以如果是投信持股非常集中的公司有可能在年底的時候去做帳,刻意拉升以提升基金淨值,這些都是可以去觀察的線索。
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照過去的歷史經驗來看,台股走到年底的時候都會有這個做帳行情,就像月風在富豪居內有公開操作的劍湖山,大家可以看一下,在年底的時候劍湖山幾乎都會漲一小波,好像是每年固定要送錢一樣。 他沒做帳的時候我們都可以期待,這個做帳之後會漲一點,所以在年底的時候月風去接劍湖山到目前的勝率應該是百分之一百(社團內FB可以搜尋過往記錄),還沒有出過什麼問題。
你不要貪心,每年賺個10%通常都會有的,當然這也要取決你買點的高低。
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再來看像是台灣比較有名的集團,舉凡台塑、統一、新光、遠東、長榮、裕隆等等,像是這些集團他們的持股通常在年底也都會有些表現、也比較容易有這樣的狀況發生。當然我們沒有任何一個證據說這些集團在炒作股票,因為他們做帳有時候做個10%就很驚人了,所以你不要想他一定會漲多少漲多少,不過年底做帳行情還是很容易發生的。 . 像之前一間飯店股"華園",過去在失去陸客題材前,也是幾乎到年底他都會波動一下,可是他有個前提就是,如果時間還沒到年底他就已經有大波動那就不必再追了,因為他可能已經做帳完了。
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那我們該怎麼去看這些公司之間會不會去做帳?通常有兩個原因,第一個就是因為彼此交叉持股的關係便有美化帳戶的需求,可是這個也還是要看公司老闆的企圖心,一個老闆有沒有很積極的對於他公司的財務狀況、財報,還是放任擺爛。 很多老闆放任擺爛其實並不是因為他人不好,反而是他太正派他不想去影響股價,導致股價長期積弱不振,但有些公司老闆他的形象不是很好,可是他對於股價的心態非常積極,每到年底做帳行情的操作便會介入頗深。
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所以有的時候,你說看這個經營者的人格其實並不準,因為人格價值越低的人反而是越在乎自己財務上面的表現,這兩者是很難去說的。 台灣有些公司的老闆他常常出現在電視螢幕上,對於自己的股價會抱屈的或是對於自己公司的業績常常有超過他自己本身能力的一種表現,比如說常常會預測公司應該賺多少錢,是比真實的本意還要來得更高的,像這樣的經營者他的做價意願也會比較強。 . 再來就是有些公司他不是靠穩定經營基礎去賺錢的,他一定要靠一些業外收入,比如說:觀光系列的股票或是營建系列的股票,像這樣子的股票他的做帳意願也會比較強烈。

   
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