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啊?Fed在搞詐騙嗎?利率正常化可以這樣玩嗎?原來美國聯準會表面上在升息,但是實際上偷偷搞寬鬆,注入新的流動性,參見下面的報導。所以,3月升息的宣佈,美股反而大漲,美債也是(使得殖利率走低),美元指數則下跌,好像是在降息一般。原來是真的有在搞寬鬆:

《美升息股市漲,真相是FED釋爆量流動性、如秘密QE?》

MoneyDJ新聞 2017-03-21 14:40:39 記者 陳苓 報導

美國聯準會(FED)15日升息一碼,市場卻把升息當成降息,上漲慶祝。對此地緣政治與投資策略獨立分析師Michael Ivanovitch解釋,FED悄悄釋出大量流動性,有如進行「秘密量化寬鬆(QE)」,市場因此不跌反漲。

Ivanovitch 20日在CNBC發文稱,FED口口聲聲說要讓過度膨脹的資產負債表正常化,不過FED實際所作所為,卻背道而馳。FED在宣布升息前兩週,釋出了1,155億美元的新流動性。而且1月中以來,FED資產負債表增加了2,670億美元,FED水龍頭大開,使得貨幣基數飆至3.9兆美元,逼近2014年8月的空前高點。

文章稱,這算哪門子的正常化?由數據看來,這比較像是規模龐大的新QE行動,金融市場雖未發覺,卻深受其惠。如果FED目的是混淆視聽,那麼作戰非常成功。升息當日,股市大漲,媒體大惑不解,不知應該做何解釋。

不只如此,FED還達成了另一項非凡創舉,在增加貨幣供給之時,提高借貸成本,讓貨幣供給似乎不受供需控制。上週銀行隔夜拆款利率從0.66%升至0.9%,實際上銀行的額外準備金,從本月初的多出1,150億美元、增至多出2.2兆美元。

Ivanovitch認為,FED偷偷釋出流動性,應該是要藉此穩定金融市場秩序、提振家戶和企業信心,讓川普當局能提出恰當的財政和貿易政策。

聯準會(FED)15日宣布升息一碼,照理說,升息應該會壓抑股市、拉高公債殖利率,沒想到15日市場反應恰恰相反,美股大漲、殖利率重挫。高盛表示,市場解讀錯誤,把升息宣言視為降息,FED可能被迫轉向更為鷹派,進一步緊縮資金。

ZeroHedge、巴倫(Barronˋs)16日報導,高盛首席經濟學家Jan Hatzius等人報告稱,高盛的「金融狀況指數」(Financial Conditions Index、見此的圖二)估計,FED升息當日,流動性寬鬆了14個基點,約為2.3個標準差,相當於降息一碼,儘管FED從去年12月起二度升息,當前資金寬鬆程度卻更勝升息之前。

簡單來說,15日市場把升息一碼當成降息一碼,大肆慶祝,資金淹腳目情況更為嚴重。


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  回覆時間 2017/03/22 18:22:30 發送悄悄話 傳悄悄話  回覆並引用原文 引用回覆  檢舉回覆 檢舉

Fed據說一面升息,一面私下搞寬鬆,偷跑沒講(搖頭中⋯)

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