2016/02/01 22:11:33
今天的股市出現所謂的大漲後的整理，這本來是意料中的事情。只是中國大陸的股市在上週五的上漲3%後這個禮拜一又跌回來超過一半，這代表了上海股市的極度弱勢因此這可能會導致台灣股市近期的進一步小拉回。我為什麼只是說小拉回？因為從另外一個角度來講中國的大砍產能已經讓台灣的許多過去飽受紅潮之苦的生產廠商反而出現了一線生機。這是因為市場上的總供給量大幅減少但是需求量其實並沒有明顯改變，這種情況之下未來的所謂的生產元素的價格將慢慢地走高。
我曾經說過這一波為什麼全世界會出現了所謂的負利率的狀況，那是因為1990年代以後全球的供需情況出現很大的變化在1990年代以前所謂的自由世界的了供應鏈只有少數幾億人而需求卻有超過十億人(歐美日本等富裕國)，當然很明顯的供給有足夠的需求支撐，所以大家利潤都很好。但當中國印度這些國家高達近40億人的加入，尤其是1990年代的中國人民幣大貶75%以後，中國的世界工廠地位讓全世界的供給快速暴增，很需求並沒同步增加，因此獲利大減下，股價就會直線下跌，利潤就會大幅減少。這也是一直到目前為止經濟很難轉好的原因。
尤其當中國的高階產品遊戲當中國的生產越來越轉向高階產品，這種情況將會更明顯，但是今天習近平的大刀闊斧的進行所謂的減少供給就是促使這種供給大於需求大幅改變的最重要重點，雖然中國的經濟情況受到這些供給面的大幅下跌，也就是產能大幅減少而變得很不好，但是就全世界的角度來看，供給與需求之間呈現明顯拉近，也就是台灣廠商的單價將逐漸回升的時候。因此在未來台灣將逐漸的從被害者轉成受益者。
我們在期權的布置則是轉成中間偏空的組合，買賣權空期貨。我想未來兩天將趨向於整理。但整體來說，就國際股市來說，包括春節期間都應該是多頭的行情。石油的上漲也依然出現進二退一的現象。當然這是因為各國政府的拼命灑錢就經濟的原因。尤其，像瑞士，直接每個月付84000元相當的錢直接給人民，這又是一種更直接的方法。甚至包括台灣，也可能被迫進入負利率時代。這種錢滿為患就是國際股市不會下跌的主因。
不過在期權方面我們仍是縮小交易規模，並且一多一空等待春節後再戰。因為春節後會“剛好＂怎樣，其實短線來說並不容易預測。但從股票的中長線來說，未來半年應是趨好的，因為資金行情會再次出現。千萬別小看政府的灑錢功力。雖然從結構來說，很難從灑錢來真的改變全球的供需情況，但灑錢的確會造成股市的動能增加。這是未來半年很重要的動能。尤其美國的升息恐怕到今年第四季都有問題。
因此台灣的產業結構反而成為中國砍產能後的最有力受惠者。除了中國的新經濟(像節能、網路、醫療)外，許多傳產業的下游將逐漸恢復生機。雖無大漲的機會卻至少可以否極泰來。
市場上的總供給量大幅減少但是需求量其實並沒有明顯改變，這種情況之下未來的所謂的生產元素的價格將慢慢地走高
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