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以再保險業美國[波克夏]和台灣[中再保]比較


 二,三十年前買進[波克夏]BRK.A的美國人,現在都成為大富翁,可是,同樣二,三十年內買進[中再保]的中,恐怕不是這麼回事,同樣的存股,同樣的再保險業者,為什麼差別這麼大.

 1.股本大小:[波克夏]就是股本比例超低,不像台股,股本比>10%以上的一堆,感覺就是專門稀釋股價,印股票換鈔票,長期而言,形成毫無價值的壁紙公司一堆.

 2.殖利率有無:[波克夏]長期沒有發現金股利,而且是利用[保留盈餘]再投資,而同樣的再保險業[中再保],不旦發了現金股利,而且還利用保留盈餘轉投資,變成[成長型]長期趨緩的公司,而且股本比例超大,更可怕的是,投資科目比例還超多.

 3.[無形資產]有無:[波克夏]有無形資產,而[中再保]沒有無形資產金額,就變成很沒有投資價值的再保險公司,是不是呢?

 最近二,三年內買進[波克夏]的美國人,可能快要吐血了,因為10年內的股價[複合成長率]越來越少,本益比越來越低,ROA也越來越少,ROE趨近於8%左右,當[1/PER]減掉ROA時,可見的EPS的成長率就變的越來越低,而1/PER就必須跟ROE很接近才是買進,否則,以72法則來看,72/10年=7.2%,長期而言,波克夏的報酬率,就會趨向低ROE7.2%靠近,而每股淨值會不會再成長,就不只是靠低殖利3%左右的[投資獲利],而是必須靠[本業獲利]才能累積資本利得.

以上資料僅供參考




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  回覆時間 2015/11/23 18:51:43


波克夏,是股神巴菲特的公司,..所以,當然不能當一般的保險公司去比....

應該說,世界上任何一家公司都比不上波克夏,只要股神巴菲特還活著....




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