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翁偉捷│理財周刊751期│2015-01-16

國際股市動盪不安,美元、油價、歐盟瓦解?台股怎麼看?投研部告訴你:免驚!金管會請來中國大媽跟小哥幫投資人頂著!

近期以來國際市場呈現動盪不安的局勢,讓歐美股市出現暴漲暴跌的現象,主要原因不外乎歐洲央行對於歐元區印鈔救市的規模,究竟是一兆歐元?或是僅有五千億歐元?引起揣測。市場上對於量化寬鬆已經有所預期,認為歐洲央行一定會實施,況且美國也正面表態支持,因此餘下的就只是規模大小的問題。

黑天鵝出沒 歐美市場皮皮挫

以經濟學的預期理論來看,貨幣政策要收到一定的乘數效果,最重要的就是不能被市場有難以掌控的預期。過去歐洲央行總裁德拉吉每每喊話,都僅能短暫地刺激歐洲股市,卻無法明確地令歐洲如美國進入真正量化寬鬆的階段,似乎成了「放羊的孩子」;這次德拉吉除了表示要實施量化寬鬆外,還明確地指出規模,再次成功地刺激市場,只是市場上卻又冒出希臘可能退出歐元區的黑天鵝事件,讓歐盟脆弱的經濟體再次面臨嚴峻的考驗。

無論如何,市場上熱錢增加的未來是可以預期的,而美股則是受到油價持續走弱以及美元強升的趨勢影響,讓近期美股震盪的幅度加劇。雖然美國油價走跌會刺激消費信心上升,進而帶動經濟復甦持續走揚,然而美元的過度強勢卻會傷害美國企業的獲利狀況,產生巨額匯損,這點在美國進入財報周時,將是市場上最重要的觀察關鍵。

金管會出招 請出中國大媽

歐美股市正處於震盪劇烈的關鍵時期,對台股的影響自然是不言而喻。自去年底九合一選舉結束後,金管會對台股無論是刺激成交量或是交易制度,都有較為正向的政策規劃─從去年的現股當沖、放寬融資融券上限,甚至到凍結大戶條款,金管會展現出來的態度,無一不是為了讓台股能夠脫胎換骨,更上層樓。

今年以來,金管會進一步改變台股的交易制度,除預計廢除融資券上限外,還配合放寬股市漲跌幅限制到一○%,後來更是再度加碼,預計第三季將開放中國人民來台投資台股,種種規劃預期將可提升台股今年的成交量。

去年中國政府大力推行「滬港通」之後,大幅度提高外資投資中國的意願,也讓上證指數自底部二一○○點,漲到去年底以三二三○點作收,漲幅超過五成,真正原因即被認為是中國交易制度放寬所致。

有鑑於此,去年同時期金管會也喊出未來將有「台日通」、「台星通」以及「台英通」等,但由於未提及施行細節,故對當時的台股成交量並未有明顯助益。然而在去年底,金管會再次喊出要「台滬通」以及「台港通」,並透過金銀三會放寬台股證券業到中國投資的限制,及至今年的放寬股市漲跌幅限制到一○%、調降證交稅等政策,都與中國股市的遊戲規則相去不遠;在交易環境相似後,又說第三季要開放中國大媽、小哥來台投資,著實可以解讀是未來推動「台滬通」、「台港通」的前哨戰,也為台股啟動農曆年前資金效應下的作夢行情。

交投水位旺 證券類股出運

在金管會透過政策利多、積極作多台股的過程當中,成交量預期將較去年明顯放大,主委曾銘宗也曾表示今年台股最基本成交量一定會超過一千二百億元(上市一千億、上櫃二百億)。回頭看看跨完年後的台股,五個交易日過去,平均成交量已近千億元;上櫃市場更為明顯,五個交易日都在二百億元以上,兩個市場加總早就達成金管會的目標。

成交量放大,首先最直接能夠受惠的族群就要屬證券類股了。大型券商開發金(2883)以及元大金(2885)不僅在這波利多過程中跟著漲升,尤其又以開發金最為強勢,股價已經領先各券商攀至所有均線之上,此外,二線中的大慶證(6021)、大展證(6020)、康和證(6016)以及群益證(6005)等也都同時有所表態。

科技大展推升電子股人氣

台股最賴以維繫命脈的科技產業行情,每年總在國際電子大展(CES)中揭開序幕。今年CES展中最讓人注意的五大重點包括:一、汽車電子:ADAS系統相關以及車聯網。二、物聯網:進入萬物皆可連線的時代(尤其是智慧家庭)。三、眼球革命:各國際顯示器大廠展開超薄以及曲面電視之爭。四、穿戴式裝置。五、網路安全。其中最重要的族群,當屬同時具有車聯網以及物聯網的IC設計相關類股。此外在應用軟體強大的現在,電源管理是相對重要的新科技,因而無線充電也在同一族群中。由於無線充電是短期內可能實現的新科技,再加上無線充電聯盟將如先前統一連接器規格成Type-C般,統一無線充電的規格,所以接下來無線充電將再次成為盤面焦點之一。

在車聯網中,除IC感測元件之外,最重要的功臣還有鏡頭模組。就現在國際各大車廠發展自動駕駛系統的過程中,使用的全是相機鏡頭模組,所以在其相關的新應用便將出現在毛利率較高的車用市場,再加上今年推出的旗艦型手機,預估都會多搭載一顆鏡頭以達到3D的光學效果,故依此市場推估,原先全球以手機搭載為主的鏡頭模組需求,在今年至少將出現倍增以上,亦將推動今年光學鏡頭模組廠的成長動能。

搶紅包 瞄準虧轉盈概念股

另外,農曆年前的重頭戲還有所謂的虧轉盈概念股─利用第一季的財報空窗期,以及以市場上各大國際展覽相關題材,營造該年公司出貨將有爆炸性成長、打入新市場供應鏈,或是新產品研發成功將帶來獲利提升等。

就過去經驗來看,渾水摸魚想過個好年者眾,真正出現產業轉型成功、谷底翻揚者寡,但若能在年前搭上財報空窗期的順風車,在農曆年封關前替自己搶個大紅包,自然要鎖定上述潛力族群。

總體來說,台股第一季的農曆年前在政策的支持下,預估行情並不看淡,前述第一季要注意的相關族群,都是可以為自己在年前加薪的目標對象。

當台股出現震盪或是回檔時,讀者們便要積極注意並卡位。此外,在操作策略上還是要記得:市場震盪時,切忌過度追高,嚴設停損,才是獲利的不二法門。


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