聚財網 wearn.com 首頁
 
 查閱主題:三大冠軍操盤手 公開投資寶典 短網址
[閱文紀錄]2469 次讀取 本主題只有一頁
財訊雙週刊:三大冠軍操盤手 公開投資寶典   將本主題只顯示我的回覆 僅顯示作者   將本主題加入我的收藏 加入收藏  加黑名單

 聲望:0
 個人著作


請  
收通知

  發表時間 
原創

績優台股基金 報酬遠勝新興市場
選股不選市當道,藉由基金經理人幫你選股,做好風險控制。在多頭市場中,績優的台股基金表現不會比海外基金差。

文/朱美宙

台灣人買基金,通常有「國外的月亮比較圓」的迷思,較少著墨於台股基金。其實,投資國內的台股基金,不但最接近本土市場,又沒有匯率風險,在選股不選市之下,由經理人選股並操盤做好風險控制,不失為資產配置時的選擇之一。

台股高檔震盪,但台灣人對於投資本土的台股基金興趣缺缺,總是認為選對個股賺更多,使得台股整體基金規模直直落,2014年前11個月,台股基金規模又縮水了7%,至2365億元,與高峰期的3千億元規模有不少落差,也少見單檔百億元規模的台股基金。

台股基金的整體績效並不差,2014年大盤只上漲8%,全年績效前十名的台股基金投資報酬率都在17%以上,且拜電子股當紅所賜,科技類基金表現較好。2015年則較強調均衡布局,態勢可能轉變。

若是與其他股票型基金相比,投資台股基金報酬並不差。根據理柏資訊的資料,過去5年來,台股基金除了2011年表現受全球股市拖累,整體績效並不輸於全球股票基金或新興市場區域型股票基金,投資前四分之一排名的台股績優基金,每年要上看15%以上的報酬率非難事。

更有甚者,台股基金貼近本土市場,與遠在天邊的新興歐洲、拉丁美洲更容易觀察走勢。且台股基金歷經大小不同的炒股案,金融監管日漸嚴格,投信無不希望投資人能夠重振信心。

優秀的台股基金經理人還是兢兢業業地做好投資工作,本刊特別整理三名2014年績效在前10名的台股經理人對於後市的看法,一致認為:「2015年的選股難度很高。」波動加劇的盤勢,使得控制波動風險,成了經理人的首要重點。

綜觀大勢,電子股不打「蘋果光」後不容易找到大型主流題材,還是會有不少活潑的中小型股勝出,但在電子股獨大的格局將有所改變。傳產股在盤勢震盪時,因有高股息等價值投資護身,尤其是油價大跌將使塑化股受惠,將是2015年熱門投資主題。至於中概股,能否因為中國股市大翻身而重新引領風騷?台股經理人大多持保留態度,以往因開拓中國市場而受惠的台灣中概股,暫難開拓新局,不容易因中國股市熱潮而受惠。

三大冠軍操盤手 公開投資寶典 另開

國泰國泰陳怡光:以門神掩護小兵,均衡布局才會勝出

國泰國泰基金經理人陳怡光,是2014年表現最優的台股一般型股票基金經理人。陳怡光接掌此檔基金4年,從轉換持股做起,為基金「調體質」,終於脫胎換骨,陳怡光說:「選股要特別看重未來兩三年能穩定成長的公司,整體績效才會好。」

對於基金經理人而言,降低基金的波動率,追求穩健績效,是最重要的工作。原先曾經在台積電工作、參與過8吋晶圓廠建廠過程的陳怡光,因此改掉偏重電子股的操作習慣,改為均衡布局各產業,在各產業中,又選擇權值股與中小型股並重的策略,果然績效開始有突出的表現。他預期,均衡布局的基金在新的一年會較受青睞。

陳怡光指出,在台股的大區間震盪格局中,過度偏重單一產業,在類股輪動時很容易受傷,尤其是2015年,指數區間可能會壓縮在1千點之間,電子股的獲利不再高度成長,資金一定會轉移到非電子族群,更需要均衡布局。

「今年操盤會比去年辛苦,」陳怡光說,意即台股進入選股難度大增的格局。蘋果概念股因基期已高,獲利成長趨緩,將持續高檔震盪;半導體產業、雲端與自動化產業仍是趨勢向上,可以精選相關個股;台積電會持續發揮母雞帶小雞的功能,特別是物聯網的日趨發展,每個人身上的電子產品愈來愈多,相關的電子產業供應鏈優勢仍有一定的地位。

由於台灣產業地位較穩固的公司,表現會繼續優於大盤,且因資金會集中到優質公司,選對個股才能護住投資績效。陳怡光說,這時候需要採取「門神保護小兵」策略,意即續抱優質且產業前景無虞的權值股,再選取波動性較大的中小型股,靠著小兵衝鋒來增加基金報酬率。

另一方面,油價下跌,無疑是開年台股最熱門的議題,陳怡光認為:要特別注意「低油價創造出的投資機會。」塑化、航空、運輸產業是低油價最大的受益者,相關的大宗物資概念股也會因為原物料價格下跌而受惠。

電子股的資金轉向傳產股時,也要注意大環境的變化,像是中國經濟正在轉型,使得在中國拓點的食品餐廳、量販店等台資企業都面對日益艱困的經營環境,這反而使得台灣傳統的金融股可能有吸引資金進駐的機會,部分民營銀行歷經組織調整、海外布局等策略調整,可望有一番新氣象。

台新2000高科技沈建宏:上半年布局低基期股票 下半年收割

台股基金很早就進行操盤人的「世代交替」,沈建宏屬於少見的資深級經理人。他曾任日盛、元大投信多檔明星基金的經理人,而今在台新投信的台股操盤團隊又擔任要角,他的電子股研究功力扎實、投資邏輯也很受到推崇。

沈建宏接手台新2000高科技基金雖然才半年,但台新投信的台股團隊素質與績效在業界都屬前段班,動向依然備受關注。沈建宏說,「9千點的台股,指數與企業獲利都是高基期,只能比選股功力了。」

沈建宏指出,大環境變數不少,將呈現大震盪格局。一是在iPhone 6推出之後,暫時看不見殺手級應用電子產品,使得電子股缺乏大獲利成長動能。他反問:台股企業獲利在2014年第3季創歷史新高後,還有多少空間?

二是兩岸關係陷入瓶頸,等到第二、三季兩黨總統候選人人選明朗後,才能進一步釐清。在政策不明、六七月的產業淡季情況下,美國最快在年中升息,加上棄息與繳稅賣壓,都為台股的第二、三季投下變數。

沈建宏因此預期,台股的指數空間有限,元月行情伴隨著隨之而來的長假前賣壓,要過萬點的機率極小,全年的指數區間約在8千1百點至9650點間震盪。

在此格局下,沈建宏說,「挑低基期的股票最好。」這些股票大多在傳產股,塑化股受惠於國際油價大跌,塑化下游產業會優於上游,最好在上半年布局,等待下半年收割。另因應二、三季的盤勢震盪,高股息的價值股也值得注意。

至於電子股,上半年還是人氣焦點,只是基期已高,選股不易。三大指標股:台積電、大立光、聯發科,應維持高檔震盪,夾雜著穿戴式裝置、雲端、物聯網的題材,但擴散效應有限,多是個股表現,與蘋果概念股形成廣泛性的影響不同。

電子股看似不慍不火,沈建宏並沒有因此氣餒,他說:「股市黑馬最有可能在這個時期產生,」就如同2004、2005年間,台股看似缺乏主流產品帶動,後來卻形成了「電子F4」(宏達電、大立光、茂迪、可成)等黃金歲月。

對經理人來說,個股基本面多少能有所掌握,外在變數則是不可控,沈建宏說:「全球領頭羊的美國股市,自從兩年前標普調降美國信用評等一事大跌,已經兩年沒發生黑天鵝事件了,過度按部就班就上漲的股市,反而令人憂慮。」

中國信託台灣優勢經理人呂雅菁:看對陸股趨勢,押寶ETF有賺頭

呂雅菁是台股經理人中的閃耀新星,接連兩年都有雙位數的績效表現,「我很少把股票賣在高點,」她分析自己的操盤風格,總是由基本面出發,一達到合理價位就毫不猶豫開始出脫持股,常會錯失最後噴出段,但這種操盤方法,反而在台股的區間震盪盤勢中能夠從容持盈保泰。

由於不求一定要賣在最高點,呂雅菁的風險意識特別高,讓她在台股修正中從容轉身。像去年9月,當她發現找不到太多物美價廉的股票時,就把資金暫時轉到電信股,成功避開10月份的台股大修正,印證了「投資獲利的第一步就是不賠錢」的投資智慧,讓她的基金能夠異軍突起,從前3分之1的績效衝到所有台股基金的第一名。

投資智慧的第二步就是要在對的趨勢上壓到對的股票,呂雅菁成功地預見滬港通的效應,一度押了8%的資金在FB上證,陸股果然在中國降息後噴出。身為基金經理人,呂雅菁在選擇陸股ETF商品時最重視流通性,但當時規模最大、流動性最佳的寶滬深,卻因具封閉式基金特性,過多的籌碼追逐之下產生溢價,她轉而選擇了流通性次佳的FB上證,最近已逢高獲利出場。

展望2015年,呂雅菁說:「操作難度大增」,她不求一定要買到飆股,只求自己檔檔投資獲利出場。像去年她沒有壓到任何一檔數倍漲幅的個股,小心謹慎下績效依然傲人。

呂雅菁是傳產研究員出身,斬釘截鐵說:「陸股大爆發,但台股的中概股不會受惠。」中概股獲利大成長年代不再,在傳產股中尋寶,最好回歸到原物料行情大跌的基本面。

最看好的族群是因塑化原料價格下跌而受惠的紡織下游,甚至是製鞋業等個別公司。這些公司因原物料成本大跌,有利於提升毛利率,台灣廠商雖然未能扶植終端品牌,幫大型品牌代工也是利基之一。

汽車族群股票雖然也可以受惠於油價下跌,但要慎選族群:例如,輪胎股供給大於需求的問題沒有解決之前,股價反彈有限;中國的基礎建設需求仍大,水泥股有機會翻身;至於食品股,不僅食安風暴陰影仍在,進口原料以美元計價、在台灣市場收取新台幣,在強勢美元的環境下,進口成本大增,成本又無法轉嫁,很難丕極泰來。



掌握趨勢 投資未來︱最懂投資的財經媒體




在這刊登您的廣告


 
本主題只有一頁。
作者上一篇主題作者上一篇 作者下一篇作者下一篇主題

回上一頁回上一頁

回頁頂 回頁頂

短網址

聚財資訊股份有限公司 版權所有© wearn.com All Rights Reserved. TEL:02-82287755 客服時間:台北週一至週五9:00~12:00、13:00~18:00 [ 網站信箱 ]