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一般而言,對新進玩選擇權的投資者來說,對於當賣方的感覺是獲利有限,風險無限,或者說大部分的時間是贏的,但只要輸一、二把就賠光了,但真是如此嗎?

 根據統計,選擇權到結算日時,有許多履約價的價值變為0,所以當賣方的人,有以下幾個好處:

1. Sell Put,當指數小跌或盤整或漲,都會賺,持有期間,隨著指數漲跌及時間價值的流逝,中間就有機會獲利,00可以停利出場。
2. Sell Call,當指數小漲或盤整或跌,都會賺,一樣在持有期間有機會停利出場。

 從每天選擇權Call跟Put的未平倉量來看,就可以知道目前有多少人當買方,多少人當賣方,而由於當賣方需要保証金,所以如果未平倉量極大,有可能表示當賣方的是法人,因為法人的資金較為龐大,這時我們可以稱賣方為莊家;通常跟莊家站同一邊的散戶,比較容易贏。

 什麼時間該進場當賣方呢?以下是筆者的一些心得:
1. 從技術分析上看到反轉訊號時(圖形分析或是指標分析),這時表示趨勢反轉,可以當賣方,利如在上漲趨勢看到島形反轉(或頭肩頂),可以Sell Call;在下跌趨勢中,看到V型反轉,可以Sell Put。不過通常為了避免假突破,我們可以將「停損點」設在反轉時的高點。

2. 在盤整時,依據技術分析,來判斷指數會做整理,這時,可以Sell 價外的Call 或 Sell 價外的Put,停損點設在可能發生突破的指數位置。

3. 當指數有明顯的支撑與壓力 (如:9000點 ~ 9600點之間),那我們可以考慮Sell 8800C或是Sell 9800C,或是組成勒式賣方(可參考筆者之前列過的交易方式),同時Sell put + Sell call,停損點可設成指數突破9600或是跌破8800,就停損。

4. 均線也是一個參考的指標,當均線往上,代表大盤趨勢向上,可以延著趨勢線價外幾檔的位置當賣方(Sell Put)。一旦短均線發生向下的狀況,可以考慮停損。

以上是粗略的幾個可能進行賣方的狀況,這裡提到的都是停損,而非停利,因為當賣方,最重要的是控制風險,不要造成嚴重的大損失。而停利可視個人的投資性格,賺10%, 20%, 30%或更多,可自行定義。

不過這邊要提到的所謂停損,除了平倉多,有幾個其他做法可參考:
1. 平倉虧損部位,但重新開倉在更價外的位置 (如果相信自己對趨勢的判斷有把握)。
2. 建立買方空頭價差或是賣方多頭價差部位,鎖定虧損的最大值。
3. 開倉買進次月的選擇權,成為時間價差交易,一樣可以鎖定風險。

所以當賣方的人,要將風險管控排在第一位,利潤則是次要考慮點,這樣即使輸,也不會被洗出場外。

買樂透,不如買選擇權!
高勝算選擇權策略21講

莫聽穿林打葉聲,何妨吟嘯且徐行。竹杖芒鞋輕勝馬,誰怕?一蓑煙雨任平生。料峭春風吹酒醒,微冷,山頭斜照卻相 迎。回首向來蕭瑟處,歸去,也無風雨也無晴。


 
TraderClub

  回覆時間 2014/08/30 11:22:17



sc sp 是好策略

只要資金控管的很嚴謹

隨著指數震盪調整 上下的區間

是個長久勝利的方法


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