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james4468:賣出勒式部位的動態調整   將本主題只顯示我的回覆 僅顯示作者   將本主題加入我的收藏 加入收藏  加黑名單

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tang
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  回覆時間 2011/09/22 20:11:13


感謝大大分享 畢竟這是市場的真實教訓 感恩謝大大分享喔




安東尼的白日夢
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  回覆時間 2011/09/22 21:26:12


賣出勒式部位的動態調整
還不太懂
這玩意
這次的大戶
不就是沒調整而敗的嗎




skyhawk
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  回覆時間 2011/09/22 22:25:00



以下引用由 安東尼的白日夢 在 2011/09/22 21:26:12 所發表的內容:
賣出勒式部位的動態調整
還不太懂
這玩意
這次的大戶
不就是沒調整而敗的嗎

8月初的美債風波讓許多對選擇權一知半解的投資人或長期當賣方而獲利的專家因為疏忽風險,不進行部位的避險或調整而紛紛中箭落馬
這個故事告訴我們
學問很重要
但操作的心態更重要
不能謙虛的面對市場
總有一天會被市場修理
故事主角利用賣勒策略賺了7年的錢,結果只有2天就全部還給市場,而且還倒賠




yanggirl
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  回覆時間 2011/09/22 22:46:44



假使賣出勒式部位的Delta值是正4,代表行情下跌,賣權的Delta值增加,買權的Delt值減少,賣出賣權,會增加部位的Delta正值,中性避險,就買進4口小台指或1口大台指,若是看空操作,就賣出4口以上的小台指或1口以上的大台指,將部位正值的Delta改變為負值

幫J大更正本段的原文敘述......中性避險,就買進4口小台指或1口大台指,....
應該是賣出才對,這樣才會符合後半段 [ 賣出4口以上的小台指或1口以上的大台指]  的敘述




光源
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  回覆時間 2011/09/22 22:48:28


感謝版大分享,五分噴出囉!

請教版大兩個問題:

1. 賣出勒式選擇權,如果考慮黑天鵝的避險,而同時買進遠價外的 put,是否可行? 如此避險成本會不會吃掉利潤?

2. 如果上述避險可行,以開文的例子,應該買在哪一個價位的 put? 有人統例計過台股的價位分佈嗎:在常態分佈的幾個標準差以外,會有凸起的機率波?

感恩!

人們並不思考,這對領袖而言,是多麼幸運的一件事!



光源
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  回覆時間 2011/09/22 23:02:54


補充:

這樣的動態調整,在快市中,恐怕不是人力能負荷,必須由精密的程式交易軟體去調整吧?

另原文中:"但若是投資者忽略那個只有0.03%的風險", 應為 0.3% 之筆誤吧。

人們並不思考,這對領袖而言,是多麼幸運的一件事!



james4468
 聲望:5.5萬
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  回覆時間 2011/09/23 11:39:17



以下引用由 光源 在 2011/09/22 22:48:28 所發表的內容:
感謝版大分享,五分噴出囉!
請教版大兩個問題:
1. 賣出勒式選擇權,如果考慮黑天鵝的避險,而同時買進遠價外的 put,是否可行? 如此避險成本會不會吃掉利潤?
2. 如果上述避險可行,以開文的例子,應該買在哪一個價位的 put? 有人統例計過台股的價位分佈嗎:在常態分佈的幾個標準差以外,會有凸起的機率波?
感恩!

1.建議使用價外1檔履約價建立看空的轉換部位,這樣可以減少避險成本
2.如果出現胖尾現象,價格就不是常態分配了,標準差只適用在常態分配的情況下,若出現胖尾現象,則您所謂的凸起機率波會比常態分配的3個標準差高出許多,部位的曝險機率就不是0.3%了,但是有多少百分比的曝險機率,我沒有做過統計,因此無法回答您,建議您上網到各研究所的碩博士論文找找看是否有做過這方面的統計
3.延申閱讀:
2010年8月23日貼文厚尾與價格傾斜 (一)∼期權交易的盲點以及8月24日貼文厚尾與價格傾斜(二)
4.謝謝您更正內文0.3%的筆誤內容,因為已經在考慮繼續寫部落格的必要性,所以最近部落格寫得有點不用心,且寫完之後都沒有經過檢查就貼上網,因此時常有筆誤的情況發生,抱歉了!




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