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一則聯發科新聞的評析Dark_Hawk

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chevanny

  回覆時間 2008/07/23 20:22:49


第一悸營收一百五十二億四千萬,EPS 3.9
第二季營收一百六十五億四七萬,EPS跟上一季差不多吧
報紙上登七月可能有七十億*3=二佰一拾億EPS約5元,年初法人估250億
前三季約13元
第四季要賺7元有點難
這應該就是悲觀的原因吧
除非大陸3G手機有爆發性成長


zzydown

  回覆時間 2008/07/24 05:14:49


陸行之:聯發科短線將區間波動
2008-07-24 工商時報 【張志榮/台北報導】
   完成填權息的聯發科昨(23)日股價未隨大盤走強。股價表現不佳,花旗環球證券亞太區半導體首席分析師陸行之認為,是由於8月下旬與9月訂單能見度仍欠佳,為降低市場預期,聯發科可能在下週法說會中釋出「第三季營收成長率僅5%至10%」的訊息,使得短線股價將區間波動。

   對於聯發科短線是否有繼續買進的空間,昨天外資圈顯然有許多爭論(debate),瑞銀證券台灣區研究部主管董成康昨天給了聯發科「短線買進」的call,但摩根大通證券科技產業分析師郭彥麟與法銀巴黎證券半導體分析師陳慧明跟陸行之看法差不多,對需求均轉趨保守。

   這些問題,只能等待下週聯發科法說會才有辦法獲得釐清,不過,外資圈耳語不斷,也確實對聯發科股價後市表現構成一定的影響。

   郭彥麟指出,聯發科與部分零組件廠商近期確實看到不錯的下單(sell-in)數據,但手機市場的實際銷售(sell-through)狀況恐怕跟不上,致使這波股價反彈,可能僅是曇花一現。


zzydown

  回覆時間 2008/07/29 06:58:32


聯發科3G晶片 將出貨三星
2008-07-29 工商時報 【涂志豪/台北報導】
   聯發科今年正式合併亞德諾(ADI)手機晶片事業部,經過逾半年的調整後,聯發科預計年底前正式進軍3G晶片組市場,年底前將在台積電以65奈米投片生產WCDMA晶片組,並正在三星進行認證中,明年首季後可望正式打入三星供應鏈。

   唯聯發科對此表示,一向不對客戶及訂單等問題有任何評論。

   聯發科以3.5億美元現金,買下亞德諾的射頻收發器Othello、基頻處理器SoftFone等產品線,今年初完成併購後,聯發科已開始與亞德諾原本大客戶樂金(LG)、三星等密切接洽,隨著晶片認證即將進入尾聲,聯發科將於年底正式在台積電以65奈米投片生產WCDMA晶片組。

   其實在亞德諾尚未將手機晶片事業售予聯發科前,就已與台積電有密切合作,2006年下旬亞德諾正式推出3G晶片,就開始採用台積電90奈米製程,預計2007年下旬導入65奈米製程。只不過,之後因亞德諾決定退出手機晶片市場,將所有相關有形及無形資產、技術團隊等售予聯發科,3G晶片的認證就暫時先停了下來,直至近期聯發科完成組織合併調整,才重新啟動認證工程。

   據設備業者透露,聯發科取得的3G晶片組,包括中國大陸主導標準TD-SCDMA、及歐美日普遍標準WCDMA等二大項。在TD-SCDMA部份,目前主流產品為SoftFone-LCR+晶片組,可實現TD-SCDMA及GPRS等雙模切換,在與大唐移動合作下,包括中興、華立通訊、英業達、龍旗等均已採用,在近二次中國移動標案中獲得過半市佔率,總出貨量約達20萬套。

   在WCDMA部份,預計在年底以65奈米投片的產品名為SoftFone-W晶片組,支援WCDMA及EDGE雙模。業內人士透露,該晶片組已獲三星手機認證,若順利將可望在明年首季出貨,聯發科將取得第二家一線手機廠訂單。

   聯發科將於明(30)日舉行法說會,市場預期第二季獲利可達49億元,上半年賺進90億元應沒有太大問題。雖然第三季數位電視晶片需求不如預期,但手機晶片出貨量可望上看6,300至6,600萬套,較第二季增加約15%至20%,因此本季營收仍有成長15%實力


winson1

X 6
  回覆時間 2008/07/30 18:33:20


轉貼新聞~
http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/080730/3/12jv0.html

《半導體》聯發科估Q3營收季增8-10%,毛利率持平
2008/07/30 16:17 時報資訊

【時報記者王淑以台北報導】聯發科 (2454) 今日舉行線上法說會,除了分析第二季財報外,依據客戶訂單的預估值,總經理謝清江預測第三季營收季增率8至10%,毛利率持平,隨著下半年庫存去化,年底庫存天數將降至正常水準70-80天,較第二季97天、第一季102天明顯去化,第三季單季營收走勢表現上,7、8月營收不錯,但9月會稍微下來一些。

聯發科第二季合併營收223.18億元,年增率15.2%,稅後盈餘50.96億元,季增率26%,年減32.92%,EPS達4.93 元。上半年合併營收為416.96億元,較去年同期333.42億元成長25.1%,稅後盈餘91.27億元,較去年同期154.29億元下滑40.8%,EPS達8.83元,去年同期為14.93元。


謝清江表示,僅管全球景氣不佳,高油價及高通膨影響消費意願,第二季各主要產品線出貨仍較前季及去年同期穩定成長,光儲存、數位電視、DVD 播放機晶片在傳統淡季需求不淡。另外,手機晶片出貨亦較前季成長20%以上,優於全球同業,歸因於金磚四國、中東、以及其他新興市場市占率持續提升。

第二季營運以手機55%(不含ADI)佔比最大,光儲存佔20%、TV不到10%,其他佔比為DVD播放機晶片。

展望第三季,謝清江認為10月中國黃金週、聖誕節需求還是在,但是延續年初以來歐美景氣疲弱、中國股市下滑及通膨疑慮,因此,對於各個產品預估還是保守,但旺季仍在,產品線上,以手機、數位TV持續向上,光儲存、DVD 播放機晶片為傳統旺季帶動,整體第三季營收季增率8-10%之間,成長動能排序為電視、手機、光儲存、DVD;毛利率預估部分,雖然有降價壓力,在拉升高毛利率產品抵銷下,第三季毛利率與上季持平。

謝清江進一步表示,8至10%季增率數字預測,主係來自於客戶給的預測,但不諱言指出未來變化很大,隨時需要緊密觀察。第三季的單月營收走勢,從現在訂單能見度分析,7、8月營收不錯,但9月會稍微下來一些。

由於中國股市重挫及全球經濟趨緩,第一季聯發科庫存天數達102天,該季提列約2億元庫存損失,第二季庫存天數達97天,較上一季減少5天,庫存損失也在2億元左右,謝清江認為,隨著下半年需求陸續去化下,預計年底庫存天數將有明顯的降低,降至正常水準70-80天。

謝清江指出,下半年陸續有新產品小量量產,其中500萬畫素的數位相機晶片下半年量產;中國3G規格中國移動取得60%份額,聯發科與大唐移動合作,將會如期在年底送出TDS-CDMA樣品,另外,歐洲3G規格WCDMA,目前也送樣品中,年底導入;BD播放機推廣順利,第四季進入量產,量慢慢成長上來;GPS晶片在日、韓兩地有突破,目前導入中,年底小量量產,用於PND。

市場矚目的中國3G市場上,謝清江認為,中國移動追隨大唐移動的TDS-CDMA規格,首次推3G方案,3G手機市場在中國已經啟動,雖然中國3G市場TDS-CDMA量小,但畢竟是中國規定的規格,他認為未來這個規格很有潛力,爆發力最強,至於,WCDMA是很成熟技術,也寄望有份額,但要看市場行銷。

油妮尊好..

瞬間的力道,緊跟的方向
方向的瞬間,成本的優勢
瞬vs.勢 = 掌握

winson1

X 6
  回覆時間 2008/07/30 18:38:28


看來今年要達成20,21元.....看來真的很....拼~~
繼續等待,等待低點,再來加碼
期待明年的表現了!


油妮尊好..

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zzydown

  回覆時間 2008/07/30 21:49:52


請問D大!!"3G手機晶片.....預計年底將會導入".-->應該不是大量出貨吧!!


聯發科:7、8月營收不錯 年底前3G手機晶片啟動
2008/07/30 19:40 鉅亨網

【鉅亨網記者許政隆•台北 】 聯發科 2454(TW) 總經理謝清江今 (30)日在法說 會上表示,預估第3季營收可望比第2季成長8-10%,在 毛利率較高產品出貨比重成長,雖然產品降價壓力持續 ,但預計毛利率持平,年底前3G手機晶片啟動。

聯發科財務長喻銘鐸表示,根據客戶預估訊息,第 3季每個產品線出貨都會成長,而TV晶片、手機晶片成 長幅度會大一點。此外,預期在產品組合改變、高單價 產品增加,及降低成本成效顯現,毛利率可望持平。

謝清江表示,目前手機晶片佔整體營收比重接近 60%,約在55-60%,第3季也不會到60%;而光儲存、DVD 播放機晶片比重約20%,數位電視晶片比重約10%。他表 示,以現在能見度,7、8月營收會不錯,但9月會稍微 下來一些。

在法人最為重視的3G手機晶片發展,謝清江表示, 中國移動在3G規格將取得60%市佔率,目前已小量出貨 幾十萬顆,主要是聯發科與大唐移動搭配合作,3G手機 晶片開始啟動。另外,歐洲3G規格WCDMA晶片,目前也 已送樣品由客戶認證之中,預計年底將會導入。

針對法人詢問中國3G手機市場,謝清江指出,中國 自訂規格,建立TD-SWMA,中國移動很有潛力,預期爆 發力將最強,目前中國3G手機晶片市場仍小,但明後年 會起來。


Dark_Hawk

  回覆時間 2008/07/30 22:33:48


TS-CDMA今年底應該可以大量出貨, WCDMA大量出貨會在明年初. 理由是目前大陸尚未開放3G執照, 但是基於扶持中國本土技術理由特許TS-CDMA進行商用運轉, 3G執照發放日可能在今年第四季, 屆時WCDMA與CDMA2000系統才能進行商用運轉.

關於Nokia與Qualcomm和解, 個人認為對聯發科影響不大, 因為該付的授權費還是得付, 你以為用Qualcomm就不用付3G專利授權費嗎? 當然不是啦, Qualcomm賣給你的只是晶片而已, 裡頭的通訊協定還得另外付錢, 各種專利授權多如牛毛, 按照使用者付費原則, 手機製造廠得自行解決才行. 目前3G手機每隻得負擔30~50美元不等的專利授權費, 這才是3G手機推廣的最大障礙.

Nokia在美國市場的佔有率很低, 原因是其CDMA機種競爭力很差, 而WCDMA又與Qualcomm有專利訴訟. 在和解後Nokia可以採用Qualcomm的CDMA晶片以生產具競爭力的CDMA2000手機, 也可以採用Qualcomm的整合型手機晶片組來生產智慧型手機, 可以提升其高機機種競爭力. Nokia將部分訂單移轉至Qualcomm, 對TI而言這可是一個惡耗. 對其他手機大廠來講也不是一個好消息, 美國市場可能重新洗牌, 為了因應新的局面, 提升功能與降低成本勢在必行, 對聯發科來講有可能帶來新的商機.

TS-CDMA做大的優點就是不用付3G的專利授權費, 這才是中國政府力拱TS-CDMA的理由.

對聯發科與TS-CDMA發展有興趣的朋友可以看一下這篇文章"中國TD-SCDMA網路的優勢與前景". http://big5.ccidnet.com:89/gate/big5/news.ccidnet.com/art/1032/20080721/1513565_3.html


Drlin

  回覆時間 2008/07/31 09:03:13


謝謝Dark_Hawk大,昨天全程聽了聯發科的線上法說會(實在不相信媒體),有幾個心得分享,1.2Q毛利表現真的很不錯,可見聯發科的產品調整和競爭力,2.大環境真的不好,反映在3Q的QOQ只有8-10%的成長,換言之,9月營收的YOY將首次出現負成長,3.3G晶片(不管是TD還是WCDMA)謝總認為明年還不會大量出貨,我聽到此話直冒汗,4.能否接到一線大廠的單,謝總還是很保守,個人解讀要接一線廠的單短中期可能看不到,以上提供大家參考.


spsaaa

  回覆時間 2008/07/31 09:24:43


謝謝drlin第一手報導
如果聯發科把3g的賭注全押在td-cdma是很大的冒險
據了解 td-cdma在大陸推展不是很順利
而且中國也開放了wcdma進入市場
3g晶片在中國會競爭很激烈


Drlin

  回覆時間 2008/07/31 09:37:02


不會啦,我認為TD相當有潛力的,謝總最看好的也是TD,只是剛起步,按照謝總的說法,TD明年還是不會有爆發性成長,這與我預期有落差,所以時序上恐怕得遞延至後年了,如果如此,聯發科股價想要一飛沖天,明年應該還看不到,除非一線廠能再突破,只是聽起來好像................,提供大家參考,必須強調,以上是我聽法說後的個人解讀.


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