世芯-KY營收暴增273%還是跌停！緯創靠AI伺服器逆勢撐住作者是股市韭man。

昨天台股重挫，AI股幾乎全面承壓，不過世芯-KY（3661）和緯創（3231）卻走出完全不同的行情。世芯-KY（3661）8月營收才剛繳出87.76億元、年增273.61%的漂亮成績，連續兩個月刷新單月紀錄，股價卻完全不買單，盤中一路摜破4000元、3900元、3800元與3700元，最後直接打到3650元跌停價。基本面明明還在往上，市場卻先把評價往下砍，這種「利多公布後反而被賣」的走勢，也成為昨天高價AI股最刺眼的一幕。

從營運來看，世芯-KY（3661）其實沒有突然變差，近期成長主力仍來自北美CSP新世代3奈米AI加速器放量，加上晶圓、CoWoS、HBM與高階載板供應逐步改善，第四季出貨動能仍受到市場期待，公司2奈米AI加速器也朝年底Tape-out、2027年底量產前進。不過高通攜手亞馬遜AWS開發客製化AI晶片，讓市場開始重新檢視ASIC競爭版圖，加上大盤本來就弱，高價股一有風吹草動，籌碼鬆動速度自然更快。聯發科（2454）、力旺（3529）、信驊（5274）、愛普*（6531）等IC設計股也同步走弱，顯示不是單一個股問題，而是整個高估值AI族群一起被調節。

反觀緯創（3231）就很有意思了。8月營收4,600.65億元，月增49.3%、年增166.5%，不只創歷史新高，AI伺服器機櫃出貨量更接近7月的兩倍，美銀因此上修第三季營收預估，並把股價預期拉高至265元。摩根士丹利也認為，緯創目前GB200／300機櫃出貨進度明顯超前，全年與第三季出貨預估都有再往上修的空間。更關鍵的是，緯創前一天才遭外資大砍超過3.3萬張，本周三大法人累計賣超也不輕，但昨天早盤181元開低後竟然還能翻紅，盤中最高一度來到188元，大盤殺成這樣還能守住紅盤附近，市場對AI伺服器成長的買單程度算是相當直接。

昨天大盤其實給的環境非常差，加權指數受到美股全面下挫拖累，一度重挫998點、最低來到45942.44點，4萬6整數關卡盤中失守，終場跌幅雖稍微收斂，仍下跌755.64點、收46184.85點，成交值約7219億元，本周累計下跌366點。台積電（2330）營收創高仍收跌至2410元，聯發科（2454）、鴻海（2317）、緯穎（6669）同步承壓，高價股更是災情慘重，世芯-KY（3661）、新代（7750）跌停，信驊（5274）、川湖（2059）、穎崴（6515）也明顯走弱，資金則轉往金融、航運與資服族群避風。

所以昨天世芯-KY（3661）和緯創（3231）的差別，某種程度也反映出市場現在挑AI股的方式正在改變。世芯-KY手上有3奈米放量、2奈米接棒，長線故事沒有消失，但高估值遇上競爭疑慮與市場風險升高，股價修正就會特別兇；緯創則是靠營收、機櫃出貨量與訂單進度直接說話，甚至在法人減碼與大盤重挫下仍展現抗跌性。AI主線沒有熄火，只是資金開始更現實，誰能把題材真的變成營收、出貨與獲利，誰就比較有機會在震盪盤裡先被留下來。本篇文章已唸完 歡迎閱讀聚財網其他精采好文