AI把記憶體變成搶手貨！青雲營收暴增鎖漲停 華邦電、南亞科高檔震盪後還有戲？作者是Menefer。

台股今天早盤一度大漲逾400點，沒想到尾盤幾乎把漲幅吐光，終場僅上漲77.58點、收在47,183.36點，成交值也縮到7,747.93億元。記憶體族群同樣上演兩樣情，前幾天漲多的華邦電（2344）、南亞科（2408）先休息，群聯（8299）守在平盤，反倒是愛普*（6531）、晶豪科（3006）、力成（6239）接棒走強。看起來資金沒有完全撤退，只是從漲多的熱門股轉往營收亮眼或位階相對落後的個股。

青雲（5386）8月營收45.48億元，不只月增128.3%，更比去年同期暴增逾18倍，帶動股價開盤直接鎖上漲停。這份成績主要來自記憶體模組、顯卡及伺服器銷售同步成長，也再次證明AI商機並非只照顧晶片製造商，從模組、通路到伺服器零組件都有機會分到訂單。至上（8112）8月營收也年增154.83%，雖然股價反而下跌，但前8月營收創同期新高，顯示股價短線震盪與產業需求仍得分開觀察。

這一輪記憶體行情真正的主角，已經不只是傳統手機或電腦換機需求，是AI伺服器需要的HBM、DDR5及企業級儲存。市場甚至估算，高效能記憶體可能占AI伺服器系統物料成本相當高的比重，難怪法人開始重新評價華邦電（2344），看好成熟製程DRAM、NOR Flash與SLC NAND供給收斂帶來的漲價效果。不過華邦電（2344）股價連漲後今天拉回，也提醒大家，再好的產業故事碰到短線漲幅過大，股價還是會先喘口氣。

海外市場也傳出類似訊號，高盛從技術面點名美光（MU）與晟碟（SNDK），認為股價經過整理後出現轉強跡象。瑞銀則指出，7月DRAM與NAND出貨雖然下滑，平均售價卻分別上漲8.3%與9.8%，顯示問題比較像「貨不夠賣」，不是需求突然消失。若供應短缺真的延續到2027年，南亞科（2408）、威剛（3260）、力積電（6770）以及台灣記憶體模組、封測與通路業者，都可能持續享有漲價與庫存增值題材。

不過，漲價也不是愈兇愈好。鎧俠高層就直言，NAND價格已經漲得夠高，若再一味把價格往上抬，連大型資料中心業者的預算都可能吃不消，最後反而傷害AI投資需求。鎧俠、晟碟、SK海力士與美光都準備投入巨額資金擴產，短期缺貨有利獲利，長期卻要小心產能一次開出後，市場從缺貨快速轉成供給過剩，這也是記憶體產業最熟悉的循環，行情熱的時候人人怕買不到，產能開出來後又開始煩惱賣不完。

記憶體大方向仍偏多，但盤面從「整族群一起漲」進入個股比成績的階段。青雲（5386）靠營收爆發搶走目光，愛普*（6531）、晶豪科（3006）、力成（6239）也有資金接棒。華邦電（2344）與南亞科（2408）則要靠後續報價、出貨量及獲利繼續證明自己。AI確實替記憶體週期加了強力燃料，但股價能不能續航，最後仍要看營收與EPS跟不跟得上，不能只看到「缺貨漲價」四個字就閉著眼睛追。本篇文章已唸完 歡迎閱讀聚財網其他精采好文