臺荷矽光子合作成果發表會正式登場，台灣結合荷蘭光子晶片封裝技術，從外部雷射光源、光收發模組一路串到PIC／EIC組裝、光纖耦合及測試驗證，預計今年底完成1.6T DR8階段成果，並朝2027年底完成3.2T產品研發前進。這代表矽光子不再只是實驗室裡的夢幻技術，是開始朝可以量產、可以出貨，也可以真正貢獻營收的方向推進。

光聖（6442）從過去的PON、CATV及傳統光通訊元件，逐步轉進AI資料中心高密度光纖互連，2026年第2季不只營收季增36%，EPS達11.21元，毛利率更一口氣拉升至62.51%，證明這波轉型已經不只是喊題材。隨著GPU叢集愈堆愈大，光纖芯數也跟著展開軍備競賽，從6,912芯一路往13,824芯發展，未來若順利由小量出貨走向量產，光聖（6442）賣的不只是更多光纖，是整座AI資料中心愈來愈高的連接價值。

更重要的是，光聖（6442）已經開始往CPO上游補拼圖。透過與IET-KY（4971）股份交換，取得InP、VCSEL及PIN／APD等化合物半導體能力，再加上轉投資合聖布局FAU，希望從被動光纖元件一路跨進光源、耦合元件與CPO光學介面。研究模型推估光聖（6442）2026年EPS約45.5元，2027年上看58元，但這些並不是公司財測，真正要看的仍是高芯數光纖能否量產、FAU能否通過認證，以及800G、1.6T與CPO-ELS何時從樣品變成訂單。

富采（3714）也想甩掉「傳統LED廠」的舊標籤。公司藍光Micro LED單通道高速調變頻寬已達2.1GHz，提高電流密度後更推升至3.3GHz，加上Micro LED、VCSEL及CW-DFB雷射三條技術同步布局，目標就是搶進AI機櫃、晶片間與短距光傳輸市場。富采（3714）7月營收創50個月新高，今年Micro LED相關營收也力拚倍數成長，不過目前傳統LED本業仍在修復，AI光通訊尚未大規模貢獻，現階段比較像轉型起跑，而不是獲利已經全面爆發。

族群資金也開始從龍頭往其他供應鏈擴散。光環（3234）受惠VCSEL、FP／DFB雷射、PD／APD檢光器及CW雷射代工題材，近期營收年增幅明顯回升。波若威（3163）則憑藉光纖被動元件、800G／1.6T、矽光子及CPO布局，持續扮演高價光通訊指標。眾達-KY（4977）7月營收年增超過一倍，市場期待高速光收發模組與CPO產品放量，帶動股價表態，但這幾檔波段漲幅都已不小，現在追的已不是便宜，是未來營收能不能追上股價的速度。

另開

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CPO下一波真正容易被忽略的商機，可能藏在「測試」。當光引擎要與XPU、HBM共同封裝，測試就不能只量電性，還得處理光學對準、自動化、良率與大量數據分析，難度直接升級。業者甚至預估，未來五年的矽光子測試產能需求，可能超過過去25年的累計交貨量，因此汎銓（6830）、致茂（2360）、萬潤（6187）、旺矽（6223）、穎崴（6515）及鴻勁（7769）等測試、檢量測與設備廠，也有機會成為CPO量產背後真正「賣鏟子」的一群。

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這波矽光子行情已經從單純的CPO夢想，逐漸走向1.6T、3.2T、高芯數光纖、外部雷射、FAU與測試設備等更具體的產品進度。不過題材愈熱門，估值通常也愈不客氣，市場接下來看的不會只是誰跟輝達、Google或台積電（2330）沾上邊，是誰真的完成認證、開始量產並把營收變成獲利。光通訊的大方向確實很亮，但股價已經先亮到刺眼的公司，投資人還是得多看幾眼基本面，免得最後只顧著追光，卻忘了腳下也可能有坑。本篇文章已唸完 歡迎閱讀聚財網其他精采好文