大家這週賺得開心嗎？雖然週五大盤稍微回檔了一下，但千萬別被這小小的拉回給嚇到了！全週狂漲 1585 點的氣勢早就已經定調，外資五天瘋狂補貨 2061 億元，台幣更是一度閃現 31 字頭，這都在告訴我們：資金噴發期正式降臨了。如果你還在看聯準會臉色，糾結那些升息不升息的舊思維，那可能真的要錯過這場與時間賽跑的補漲盛宴囉！下週一只要籌碼鎖定，新一波創高攻勢隨時都會掀起。

另開

錢進台股的發令槍：外資認錯回補的暴力美學

回顧週五的台北股市，雖然開高走低，中場下跌 -210 點，收在 45811 點，但從週線來看，本週依然是大漲 1585 點的強勁多頭。成交量連續兩天維持在約一兆元左右，顯示市場人氣並未消散。最關鍵的信號來自外資，先前賣了那麼多，現在才回補一點點而已，回顧六、七月外資賣超高達 1.6 兆元，而八月至今僅買回約 1800 億至 2000 億元，這意味著後面還有大把銀彈準備歸隊認錯回補呢！

📌 資金行情已經壓不住，台幣升破景線就是外資歸隊、大舉補貨的發令槍。

新台幣匯率在週五表現極為強悍，盤中一度升破 32 元大關，見到 31 字頭，最高升值超過 1.5 角。這種匯率走勢通常領先股市動向，當台幣止貶轉升，外資就被迫要買回台股以規避匯差損失。下週一只要台幣繼續強，外資的買單大概又要接不完啦！目前外資連五天買超已達 2061 億，這只是填補先前 1.6 兆缺口的開始，龐大的「補貨空間」就是支撐下週一反彈的底氣。

不是泡沫是在「補課」：美股 AI 巨頭的還債計畫

很多人擔心 AI 投資是不是過熱？但從國際觀點來看，美股科技巨頭現在瘋狂砸錢其實是在「還債」。過去 25 年美企資產支出佔 GDP 比例幾乎是橫線，大家忙著把錢拿去回購股票、註銷股本來拉高 EPS，導致實體建設嚴重落後。現在一年的 AI 資本支出雖然上看 7000 億美金，甚至明後年要衝一兆，但相比過去十兆美金的回購規模，這點錢真的不算什麼。

這不是泡沫，而是科技大廠在為過去 25 年欠下的基礎建設債務進行「補課」。當 Google、微軟、亞馬遜都在砸錢蓋資料中心，這對台灣供應鏈來說就是實打實的訂單。雖然週五美股盤後半導體股表現震盪，但獲利數字是不會騙人的。S&P 500 今年獲利預估不斷上修，2026 年甚至預估成長超過三成，這種成長力道只有在崩盤後的反彈才看得到，但現在卻是建立在高基期上的爆發，這就是 AI 信仰的威力。

✨ 行情好的時候別想太多，盯緊籌碼跟台幣就對了！

記憶體族群：吃完 MSCI 豆腐，下週一還有補漲明牌？

記憶體族群是本週的明星，尤其是領頭羊 南亞科(2408)，週五股價持續創下波段新高。從籌碼面看，南亞科(2408) 過高後量能並未失控，代表法人惜售。更重要的是 MSCI 季度調整的「吃豆腐」行情，納入成分股的買盤會一路持續到月底生效日。如果覺得南亞科位階高，可以看看距離新高還很遠的 華邦電(2344)，兩者同樣受惠顆粒漲價，補漲空間更具想像力。

至於大家關心的 群聯(8299)，週五大跌 -8%，主要是因為法說會內容講得比較「貼心」，考量到下游系統廠的成本負擔，讓市場擔心毛利率無法無止盡上衝。但別忘了 群聯(8299) 前陣子已經暴漲了 400 元，週五回測 200 元只是讓獲利了結的人下車換手罷了，整體體質完全沒變啦！下週一只要量能縮小穩住，這類绩優生依然是短沖客的最愛。

另外，外資連續三天瘋狂補貨 力積電(6770)，甚至衝上買超排行榜前兩名。這種低價代工股的啟動，代表資金開始往低位階擴散。旺宏(2337) 也有類似的補漲邏輯，在南亞科帶領下，整個記憶體族群的 V 轉格局已經成形，下週一就看誰能率先站穩短均線。

護國神山周邊：昇陽半、家登領銜的「公道價」行情

台積電法說會講得好到不行，要在台灣和美國蓋 15 座先進製程與封裝廠房，過去真的委屈這些設備與特化供應鏈了，現在市場終於要「還它們一個公道」！家登(3680) 週五收在 463.5 元，看看它第二季獲利直接翻了 11.6 倍，單季 EPS 衝到 5.54 元，成績單亮眼到不行。隨著台積電擴產計畫板上釘釘，光罩盒與傳送盒的需求只會多不會少，這種绩優生一旦補量，下週一隨時都有機會衝一波。

📌 台積電建廠計畫是真金白銀，設備與耗材族群現在的量縮回測，正是短線進場的高勝率時機。

另一檔重點股是 昇陽半(8028)，它是 2 奈米擴產的最大受惠者。公司最近大手筆追加 48 億元資本支出，就是要搶攻先進製程，月產能預計上修三成。昇陽半(8028) 上半年獲利年增八成，EPS 3.32 元，週五雖然還沒回到法說前的高點，但短線底部已經打出來了，下週一缺的就是一個帶量突破的東風。

其他設備股如 漢唐(2404)，作為美國建廠概念股，在 1100 元附近有強力支撐。雖然目前缺量，但回測年線附近其實都是買點，停損設在 1000 元整數關卡就好。還有特用化學的 信材(4749)，已經跌了三個月，量能萎縮到極致，這種股票只要一根帶量長紅穿過景線，報復性反彈會非常驚人。

載板與 CPO：當物理極限變成送分題

在 AI 算力大爆發的時代，CPO（共同封裝光學）已經變成「非用不可」的送分題。因為物理極限的關係，傳統的可插拔模組已經快要應付不了未來的高速傳輸，台積電的 SOIC 晶片數明年預計要暴增 26 倍，這會帶動 CPO 進入長達 18 個月的爆發期。相關個股如 聯亞(3081) 和 光聖(6442)，雖然股價稍微貴一點，但下週一只要技術面動能還在，依然是當沖客的提款機。

而在 CPO 封裝中最重要的 ABF 載板，籌碼已經洗得非常乾淨。摩根士丹利點名，供應瓶頸已經從記憶體轉向 ABF 載板。 欣興(3037)、南電(8046) 與 景碩(3189) 最近的籌碼面很有意思：融資一直在下車，但外資卻在偷偷補貨，借券賣出也在大舉回補。這種券資比的變動通常是大行情的前兆，目標價甚至有外資看好挑戰四位數。

沒電就沒 AI：資料中心保命符 BBU 的轉強訊號

最近電力問題成了 AI 圈的「鬼故事」，美國過半資料中心沒電可用，甚至面臨被優先斷電的風險。這時候 BBU（備用電池組）就成了資料中心的保命符，因為一斷電，好幾億元的設備可能就報銷了。台達電(2308) 的 800V 高壓直流供電方案已經送樣給四大雲端商，雖然週五股價在年線附近打底顯得有些委屈，但外資已經開始回頭買進，目標看好 2027 年獲利大爆發，預估 EPS 可達 65 元左右。

📌 沒電什麼都不用玩！AI 電力與 BBU 是剛性需求，籌碼沉澱後的台達電具有極高的波段價值。

光寶科(2301) 同樣具備 CPO 電源管理題材，股價表現相對活潑。而低價強勢股代表 順達(3211)，受惠 BBU 出貨正常化，目標價甚至被看到 700 元（註：此為報告預估值）。下週一如果大盤震盪，這類具備電力救援題材的防禦型成長股，會是資金避風港。另外，散熱族群的 建準(2421) 雖然不是做水冷，但以 EPS 估算，目前估值還是偏低，補漲機會不小。

鴻海回測是良性換手？AI 伺服器營收翻倍的底氣

鴻海(2317) 週五法說會後連跌兩天，市場在挑剔它的毛利率。但說實話，AI 伺服器今年是倍數成長，第 三季出貨還要再加兩成，毛利率暫時沒衝上去是因為消費性電子還在調整，加上記憶體原物料漲價。外資這兩天小賣 鴻海(2317) 其實是正常的獲利了結，看回測景線的動作非常標準，只要輝達股價沒倒，鴻海的回檔其實是給沒上車的人機會。

散熱雙雄表現則非常強勢，奇鋐(3017) 股價已經創下歷史新高，法人紛紛上修目標價到四字頭。而 雙鴻(3324) 雖然稍微落後，但在奇鋐帶領下，落後補漲的力道也值得期待。此外，健策(3653) 與 貿聯-KY(3665) 也都是 AI 基礎建設的受惠者，尤其是 貿聯-KY(3665) 整理很久了，週五已有資金點火跡象。

至於 廣達(2382)、緯創(3231)、緯穎(6669) 與 技嘉(2376) 這些 ODM 大廠，只要外資持續買進 元大台灣50(0050) 這類權值 ETF，這群「權值部隊」下週一就還有戲。外資買 ETF 的邏輯很簡單，就是懶得選股、直接包下一籃子龍頭，這對權值股來說就是穩定的買盤支撐。

跌深就是利多：國巨、華新科的反彈慣性分析

被動元件與矽晶圓族群這波跌得慘烈，但跌深就是最大的利多。 國巨(2327) 週五吐回週四漲幅的一半，回測 567 元支撐，這是正常的換手。只要站穩月線超過三天，慣性就會改變。目前挪威主權基金已經把國巨買到持股第五名，這就是長線資金看好基本面的證明。下週一只要不破 570 元，短線當沖仍有搏一搏的空間。

華新科(2492) 甚至比國巨更強，已經站上月線四天，底部扭轉的跡象明顯。而在矽晶圓方面，環球晶(6488) 公司自己都說下半年到下週一現貨價看漲，只要股價能站穩 1000 元大關三天，這波跌深反彈的目標就會直指前波高位。

最後別忘了傳統產業的龍頭，週五 南亞(1303) 表現極強，帶動 台塑(1301)、台化(1326) 走揚。買進 南亞(1303) 其實就是變相持有 南亞科(2408) 與 南電(8046)，在電子股補漲的背景下，台塑四寶的營收改善題材也正吸引內資回流。下週一如果電子累了，傳產龍頭隨時可能接棒演出。

✨ 別在低檔談理論，要在高位看籌碼。下週一只要台幣繼續強，外資的買單大概又要接不完啦∼

💬 週五這波高檔換手，你覺得外資是真的認錯回補，還是只是為了月底 MSCI 調整先卡位吃豆腐？如果是短線，下週一你最敢切入哪一檔明牌？