市場概況

加權指數今日在44,000點附近展開劇烈震盪，早盤受台積電、聯發科等權值股帶動，一度大漲逾430點，最高來到44,827點，挑戰45,000點整數關卡與季線反壓。不過指數進入高檔壓力區後，追價買盤快速降溫，午盤賣壓逐步擴大，盤勢由紅翻黑，盤中高低震盪達885點，終場下跌170.79點，收在44,225.91點，成交量縮減至8,192億元，呈現量縮下跌。終場雖仍守住44,000點整數關卡，但未能重新站穩季線，顯示上檔賣壓仍未有效化解，多空雙方持續於關鍵位置反覆拉鋸。外資現貨賣超407.16億元，投信終止連續32個交易日買超轉為賣超25.6億元，外資台指期淨空單仍維持87,911口高水位，顯示法人整體操作態度已明顯轉趨保守。

籌碼流向動態實錄與統計

外資買超前三名分別為長榮航（2618）22,000張，占16.42%、統一（1216）20,336張，占15.18%、緯創（3231）17,158張，占12.81%。整體買超配置以傳產類股占51.05%居首，資金主要流向航運、食品、紡織及鋼鐵等族群；電子類股占28.95%，集中於電子代工、面板及IC通路；金融類股占20.00%，以金融權值及壽險族群為主。投信買盤則以金融類股占50.23%為核心，其次為傳產類股占45.89%，資金主要布局航空、鋼鐵及塑化等族群；電子類股僅占3.88%，顯示投信已大幅降低電子股配置。整體籌碼結構反映內外資同步提高金融與傳產比重，資金正由大型電子權值股逐步轉向防禦型族群。

點位預測與路徑

目前加權指數已進入短線方向選擇的臨界點，下週初將是重要觀察時間。市場若重新凝聚買盤動能，可望沿反彈路徑續攻46,19X，形成大型雙頭型態；反彈告一段落後，仍將回到高檔壓力區接受考驗。若買盤無法延續推升，指數將直接震盪回測40,75X，展開新一輪區間整理與籌碼洗刷。

總結

今日盤勢最大的改變，不在於指數收黑，而是法人資金配置方向出現明顯轉折。外資大幅調節現貨、投信同步終止連續32個交易日買超，反映法人在季線壓力區普遍轉向保守操作。資金並未全面撤離市場，而是逐步由大型電子權值股轉向金融、航運、鋼鐵、食品等防禦型族群，電子股配置比重持續下降，市場風險偏好同步降溫。目前盤勢已來到多空方向選擇的重要轉折點，若有新的主力資金進場，仍有機會推升指數挑戰46,19X；反之，40,75X將成為本波整理的重要測試區。現階段市場主軸已由權值股領漲轉為族群輪動，金融與傳產防禦族群仍將是短線資金布局的重心。

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