最近的PCB族群真的很會演，產業新聞看起來像準備起飛，股價走勢卻像先被空軍押去做伏地挺身。AI伺服器、高速運算與資料中心持續擴建，市場預估2026年全球PCB產值有機會突破千億美元，台灣PCB製造產值也將首度站上兆元。從上游材料、中游製板到下游IC載板，台廠幾乎整條供應鏈都有卡位，基本面明明熱得發燙，盤面卻先殺到投資人懷疑人生，完美示範什麼叫「產業吃大餐，股東先吃胃藥」。

其中臻鼎-KY（4958）的擴產企圖相當明確，公司已經不再只是看到短期訂單才臨時加設備，是直接按照未來數年的AI需求規劃產能，預計2030年前全球廠房將增加至57棟。更值得注意的是，目前AI伺服器板、高階硬板、光模組及FCBGA載板需求都已經超過供應能力，光模組產能只能滿足約六至七成需求，部分AI與記憶體客戶甚至透過預付款提前鎖定2028年產能，還有訂單一路排到2029年。別人訂餐訂到下個月已經很誇張，AI客戶是直接把三年後的桌位一起包下來。

這波PCB成長也不是只有臻鼎-KY（4958）一家公司有戲。上游CCL材料的台光電（2383）、台燿（6274）、聯茂（6213），以及布局高階HVLP銅箔的金居（8358），都站在AI伺服器材料升級的第一排。中游高層數多層板則由金像電（2368）等業者受惠，因為AI伺服器與高速交換器所使用的電路板，不只是層數更多，對訊號傳輸、耐熱性與良率的要求也更高。再往下看到ABF載板，欣興（3037）、景碩（3189）、南電（8046）更是高階晶片封裝的重要環節，就連負責鑽孔耗材的尖點（8021），也因高階鍍膜鑽針需求升溫，被視為觀察PCB景氣熱度的另類溫度計。

另開

但產業前景再漂亮，也擋不住短線籌碼集體逃難。受到地緣政治風險、美國科技股財報與利率決策等不確定因素干擾，27日盤中PCB族群再度成為提款機，景碩（3189）、南電（8046）、臻鼎-KY（4958）同步走弱，台虹（8039）、柏承（6141）更一度跌停，亞電（4939）、宇環（3276）、聯致（3585）、定穎投控（3715）也遭到明顯賣壓。整個族群像是老師還沒公布考試成績，大家就先把成績單撕掉，只有遭列處置的尚茂（8291）與圓裕（6835）相對有撐，成為滿地綠光中少數還亮著的紅燈。

另開

不過，外資雖然近期大幅提款，並不是所有AI股票都被一視同仁丟出去。市場篩選第二季營收年增、季增，股價又低於季線的低位階個股後，金像電（2368）、欣興（3037）、台燿（6274）、聯發科（2454）、廣達（2382）、頎邦（6147）、旺宏（2337）、勤誠（8210）、華邦電（2344）與雙鴻（3324）等公司，反而出現法人逢低承接。這代表資金並不是不相信AI，是開始嫌價格太貴、籌碼太亂，乾脆趁市場恐慌重新挑選。對投資人來說，PCB長線故事依舊存在，但短線不能只看到「缺貨、擴產、訂單看到2029」就閉著眼睛追，還是得觀察跌深績優股與前波熱門漲價族群能否止穩，否則基本面還在蓋新工廠，自己的持股可能已經先被市場拆成廢墟。本篇文章已唸完 歡迎閱讀聚財網其他精采好文