這一週市場最難受的地方，在於原油才剛從每桶100美元上方退下來，全球央行卻已經來不及假裝什麼都沒有發生；聯準會、英國央行與日本央行將在不到兩天內接力公布政策決定，三大央行面對的經濟環境各不相同，桌面上卻擺著同一道難題，荷姆茲海峽帶來的能源衝擊，究竟只是短線價格震盪，還是會滲進薪資、服務價格與通膨預期。

另開

台北時間7月30日凌晨2點，聯準會將公布7月利率決議，凌晨2點30分由主席華許召開記者會，目前聯邦基金利率目標區間維持在3.50%至3.75%。這次會議不會公布新的經濟預測與利率點陣圖，市場只能從聲明用字、投票結果與華許記者會的語氣，判斷聯準會距離下一次升息還有多遠。

這次決議最微妙的地方，是經濟學家與金融市場出現明顯分歧；路透社7月17日至21日調查的104位經濟學家，全數預測聯準會本週維持利率不變，其中78人甚至認為今年剩餘時間都不會調整利率。然而油價一度突破100美元後，利率市場迅速把本週升息一碼的機率推升至約36%至38%，即使原油在週一回落，升息風險仍未完全退出定價。換句話說，市場的基本劇本依然是按兵不動，真正讓交易員不敢睡的是那三成多的意外機率。

聯準會上一次會議以12票對0票維持利率...

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