06/26盤前參考

一、綜合資訊整理：

(一)昨日盤面結構：
昨日大盤加計盤後成交量為13,680億元(較前日增減-1833億元)。昨日現貨三大買賣超合計-313.7億元，中性偏空調整；期貨三大日盤增減2350口，中性微偏多調整、夜盤增減1104口，中性。昨日漲跌家數差為-319家。

(二)期權籌碼：
1.臺指：
大台日盤收盤十大未平倉-10890口(增減-3302口)，偏空；三大淨額加計夜盤為-16023口(增減1104口)，偏很空；其中外資加計夜盤淨額-80304口(增減747口)，超級空。
2.小台：
小台日盤加計夜盤三大未平倉-7868口(增減-1404口)、外資未平倉加計夜盤為-648口(增減-2263口)。另外，散戶小台多空比加計夜盤為19.44%，散戶中性微偏多(所以要中性微偏空看待)。
3.微台：
微台日盤加計夜盤收盤三大未平倉-57637口(夜盤增減-10919口)，故散戶微台加計夜盤多空比為80.93%，散戶偏很多(所以要偏很空看待)。
4.選擇權：
選擇權P/C比日盤114.57%、夜盤增減後為119.1%，散戶中性微偏空。202606F4的多空淨額為-44427口。
這邊補充說明一下：外資加計夜盤多方未平倉金額約14.45億元、空方未平倉金額約17.88億元，合計多空淨額=-3.43億元，外資在選擇權布局超級空。(另外參考數據是外資BC-BP=0.565億元)自營商加計夜盤多方未平倉金額約23.73億元、空方未平倉金額約27.4億元，合計多空淨額=-3.67億元，自營商在選擇權布局超級空。(另外參考數據是自營商BC-BP=4.73億元)
5.電子期貨：
電子期貨三大淨額加計夜盤為-154口，其中外資加計夜盤淨額為-256口(增減-9口)。

(三)覆盤美股：(道瓊、那指、費半、標普)
06/25四大指數整體而言，分別有-0.46%~3.59%左右的漲跌幅，道瓊創新高後押回，四大指數繼續維持在原本位階附近上下晃動，那指及標普跌破5日、10日及20日均線第3日，道瓊站回所有短期均線、費半則收在5日均線下方一點點，短線震盪！？昨日盤面結構上漲家數為下跌家數1.29倍左右，盤面結構中性微微偏多，熱力圖顯示半導體設備與材料及傳產領漲、基礎設施軟件及消費電子產品等領跌！中長線技術線型盤整偏多，短線整體結構暫看震盪！？

二、綜合評估：

(一)覆盤分析：
大盤昨日開高拉回一些震盪，盤中一度急殺後又緩步站回去，尾盤再殺台積電，收高。漲跌為211.66點，盤面結構中性微偏空。夜盤漲跌幅與籌碼顯不相符(相當於多跌約730點左右)。
小結：大盤從技術線型觀察，目前區間高點壓力改看48218，低點支撐改看43815，往下支撐再看40616。

那麼，這點位要追多還是逐步減碼？大石從籌碼的角度提供參考：
1.融資餘額：回顧大盤去年最低點17306，到現在最新的收盤點位為46255點(累計上漲達28949點)，而這波融資餘額從去年最低點2238億元，到目前最新融資餘額為6110億元(6/25又再度突破歷史高點達到6110億元，目前離新高點為0億元)，當融資已在高檔晃動，行情不是不會漲，但易出現「急拉急殺」型態，膽子小一點的，短線可以考慮要減碼或降低槓桿。(PS.昨日融資餘額增減35.44億元)
2.融券餘額：目前融券餘額為19.9161萬張(歷史高位118萬張、歷史低點13.98萬張)，還行，但燃料不太夠了。
3.目前外資期貨加計夜盤空單為-80304口，對照之前空單通常維持在30000~40000口，現在算是超級空。
4.投信在期貨的多單目前為60921口，對照之前多單通常維持在20000~26000口左右，現在算是偏很多。
5.其他數據參考：大盤融資維持率為1.7457%(正常值介於130%~170%)；恐慌貪婪指數為25，屬於極度恐慌。VIX最新數值為18.89。(若低於15，小心隨時有機會轉折；若持續在15附近晃動，顯示市場情緒相當樂觀，有追價意願！目前收在18.89，這樣的數據顯示短期的波動會加劇，如果這段期間同時發生其他黑天鵝事件的話，直接從20往上急拉並伴隨閃崩，則有可能可以參考之前新冠事件、去年4月關稅事件的考古題。)

(二)短、中、長線分析：
1.基於上面的籌碼面觀察：投信及外資期貨籌碼與平常值對照屬中性微偏空！
2.就技術線型型態上觀察：台股大盤中、長線屬偏多，雖然偶有震盪，卻也一路創了新高，3月測了一下季線支撐後，4、5月開啟狂拉猛升，累計2個月漲了13009點，強到沒邊！6月上下震盪洗盤，一度屢創新高，6/23~24往下殺了2根，6/25收了十字K，跌破5日均線第2日！這3根K棒連起來著實不漂亮，請提高警覺。夜盤大跌，今日承壓。(大盤從高點回檔到現在，還跌不到2000點，而這幾個月的較大回檔都有4000點左右，但所有數字的乖離卻更多了，所以仍請小心同等規模的回調或是更劇烈的回調。如果繼續下殺，我們先看月線45295的支撐防守線有沒有守住。)整體型態觀察：目前台股盤勢中、長線屬偏多、短線震盪偏多到震盪。
3.同時併觀察美股：美股四大指數整體而言，型態上屬於高檔晃動，那指及標普測高檔區間下緣支撐中，道瓊及費半則挑戰區間上緣壓力中，盤勢震盪偏多到震盪！？目前還算是站穩中、長期均線，短線震盪偏多到震盪！四大指數型態震盪！？樂觀歸樂觀，仍請做好風控。
4.綜合評估：美股整體型態目前震盪偏多到震盪。台股中長期型態偏多、短線震盪偏多到震盪，尊重市場所呈現的。另外，這邊大石要多聊個幾句：
(1)到6/25大盤的本益比為31.94倍(大部分時間會是在14~22倍的區間內晃動)，而根據歷史紀錄，歷來大盤本益比超過22倍(目前約28800點左右)時往往有一波回調，目前本益比約30倍左右！顯示市場情緒依然非常的嗨！
(2)融資餘額目前為6110億，這麼多的融資，是多殺多的必要條件！請注意！同步觀察大盤融資維持率也還有174.57%，乖離訊號疊加，轉折何時會發生不知道，但注意一些是好的。
(3)這幾天外資的淨空單從69146口到現在加計夜盤最新數字為80304口，轉折風險訊號達87%！
(4)結論還是老話一句，樂觀歸樂觀，仍請保持謹慎！？(根據以往經驗，大盤的氣往往比你想像中的長，所以不要去預測轉折，而是等待轉折出現後再行動！)
好的，尊重市場，市場給出的就是正確答案，這邊的重點只有八個字：尊重盤勢、做好風控！
(三)國內、外政經概要：
1.本週或未來重點注意事項：(文長，只是提醒自己用而已)
(1)美國私募信貸市場有限制私募信貸基金贖回的事件，相關訊息隨時就留點心吧。
(2)美債是否值得投資，見仁見智，就自行注意吧。另外，日債及英債也都面臨接盤問題！美聯儲新主席上任，6/18第一次會議決議不降息、偏鷹。未來債券市場恐怕還有低點！？
(3)日圓匯率又來到160的防守關鍵防守位置，目前161.8左右、失守中，要留點心了喔。
(4)目前大石認為本月最要注意的宏觀訊號是，日本升息至1%、美國FED決議不降息、偏鷹的表態落地，雖然沒有即刻反映，但結果是利多還是利空，就看這幾天市場會如何回應了？
2.其他地緣政治（屬二級風險）：
(1)川普及美國：美債、美元霸權、貿易壁壘、關稅……等。
(2)金融危機的灰犀牛：衡量股市或經濟數據的指標都有相當的背離，背離不會永遠持續，但你永遠不知道它什麼時候收斂！也因為沒人能預測收斂何時會真正發生，就……做好風控，順勢而為！
(3)中東、俄烏、朝鮮、中美博弈、台海局勢、美伊衝突……等等各種國際局勢，瞬息萬變，這是國際的日常，通常沒有大問題，但是一旦發生異常事件時，將會是黑天鵝，國際局勢時時詭譎多變，就隨時留點心吧。(另外，關於2/28下午以來，美國、以色列與伊朗之間的衝突，至今累計已經超過100天，縱然大石認為雙方有底層邏輯上的嚴重落差，達成協議之機率應該相當低，不過6/18確認美伊雙方已簽署MOU，剩下的就是彼此演出各說各話及實際條款如何談判、確定了！好！尊重市場所呈現的。)
3.大石的溫馨提醒：許多的極端或乖離訊號疊加(過內訊號：大盤本益比、融資餘額、融資維持率、外資淨空單口數及三大法人選擇權淨空單金額；國際宏觀訊號：美、日、英國債殖利率居高不下、日圓匯率打到防守線邊緣、貿易壁壘的不斷增加，這些宏觀資訊或許能維持好長一段時間不爆發，但如果一旦引爆，可能會像多米諾骨牌一樣連環爆！而大石唯一怕的是，這些未爆彈接連引爆2~3顆以上，那才會是大修正的開始！)，不過話說回來，隨時關注這些訊號是應該要有的風險意識，不代表市場轉空了喔！再說，我們回顧一下歷史，2000年互聯網泡沫、2008年金融海嘯發生時！所有的崩壞看似一瞬間發生的，事過境遷後，回頭一看卻發現其實都是有跡可循的！目前乖離訊號在客觀解讀上也是急速累積中！享受交易的樂趣時，也別忘了在股市交易的第一生存法則是「控制風險，保住本金。」共勉之！

(四)風險提醒：
1.在投資的廣大領域中，要敬畏市場，也就是敬畏對手！別站在市場的對立面。
2.投資一定有風險，最終決定下單與按下交易鍵的都是您自己，成熟的交易者，請為自己的決定負責。
3.做錯，在己。做對，上蒼之恩惠。心存感恩念，不持偏執心。衷心祝福您，願您在股海順勢而行，滿載而歸！
PS.紅色文字偏多思維、綠色偏空思維、橘色文字中性。
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