台股昨天這場反攻，有點像壓抑太久後突然大吐一口氣。美股四大指數全面收紅，加上美光股價大漲超過一成，直接把台股記憶體族群點到滿血復活。大盤終場大漲1019點，收在44169點，成交金額也衝到1.11兆元，盤面最吸睛的主角，毫無疑問就是記憶體。華邦電（2344）、南亞科（2408）雙雙亮燈漲停，晶豪科（3006）、宜鼎（5289）、群聯（8299）、愛普*（6531）、旺宏（2337）、創見（2451）也都跟著往上衝，整個族群像是突然開了AI加速器，空手的人看了大概只能一邊喝水一邊懷疑人生。

另開

這波記憶體行情最有趣的地方，不只是報價漲這麼簡單，而是市場開始在討論，記憶體產業是不是已經不再是以前那種純景氣循環股。過去大家很熟的玩法是低本益比要小心、高本益比甚至虧損時反而可能是買點，因為記憶體總是在大好大壞之間循環。但現在法人提出一個新看法，AI伺服器、資料中心和HBM需求，把記憶體從以前PC、手機主導的週期，拉進一個更穩定、更長線的需求結構。簡單講，以前記憶體像雲霄飛車，現在可能變成一台還是會晃、但比較不像要把人甩出去的高速列車。

大咖投顧這次直接點名，未來記憶體可能長期在「平衡」與「短缺」之間擺盪，尤其先進記憶體因為先進封裝、產能限制、設備供給吃緊，擴產不是想蓋就蓋、想衝就衝。這也是為什麼報告認為投資人最後還是可能回補持股，未來3到6個月族群有機會迎來重新定價。首選則依序看好群聯（8299）、南亞科（2408）、華邦電（2344）。群聯（8299）受惠打入輝達Vera Rubin NVL72架構Switch Tray SSD模組題材，目標價喊到2155元。南亞科（2408）則因DDR4、DDR5需求火熱，下半年高密度DDR5 RDIMM模組量產題材發酵，目標價被喊到420元。華邦電（2344）則受惠利基型記憶體供給吃緊，加上路竹廠新產能與CUBE堆疊產品，目標價上看183元。

外資也沒有只是在旁邊拍手而已。瑞銀證券看好DRAM本季漲價幅度相當大，而且價格一路有機會調升到年底，因此把南亞科（2408）納入買進評等，目標價更喊到495元。瑞銀認為，國際大廠現在把產能重心放在DDR5與HBM，導致DDR4供不應求，報價持續往上衝。本季DDR報價估計大漲67%，下一季與第四季還可能分別再漲17%與12%，這對南亞科（2408）當然是大補丸。更不用說南亞科（2408）5月營收已衝到276.7億元，月增8.55%、年增730.14%，創下歷史新高，這種年增數字看起來真的不像正常地球人公司，比較像上一年剛好從谷底爬上來又遇到AI大浪。

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美股端也同樣幫忙助攻。美光股價前一天大漲11.66%，等於直接替台股記憶體按下起飛鍵。市場分析師普遍認為，DRAM已經成為AI基礎建設的關鍵瓶頸，美光、SK海力士、三星都會受惠於這波強勁需求。摩根士丹利也指出，這一輪記憶體週期跟過去不太一樣，AI帶來的結構性需求更強，供給端又受到無塵室、EUV光刻機等資源限制，產能不容易亂開，加上長期供應協議逐漸普及，讓記憶體價格與獲利可預見性比過去更高。講白一點，以前大家怕廠商一賺錢就瘋狂擴產，最後自己把價格打爛，但這一輪的供給紀律看起來比過去好很多，也讓多頭故事變得更有說服力。

不過記憶體漲得漂亮，不代表接下來每天都能這樣開派對。這個族群本來波動就大，過去也常常一波報價題材炒上去，接著市場又開始擔心高檔反轉、庫存變化或法人獲利了結。所以接下來要看的重點，還是在DRAM合約價有沒有真的一路往上、DDR4和DDR5供需是否持續吃緊、HBM需求有沒有延續，以及外資和投信買盤能不能接棒。這根大紅棒很振奮沒錯，但若報價續漲、法人報告續喊、國際大廠展望續強，那記憶體就不只是短線反彈，而可能真的是市場重新定價的開始。只是對投資人來說，看到南亞科（2408）、華邦電（2344）這種亮燈衝鋒，心裡還是要提醒自己一句，行情可以很香，但追高也要繫安全帶，畢竟記憶體股最會的，就是讓你昨天覺得自己是股神，明天又懷疑是不是買到雲霄飛車門票。本篇文章已唸完 歡迎閱讀聚財網其他精采好文