S&P 宣布維持現有主要指數納入標準，不針對超大型市值IPO放寬規則，直接讓市場期待SpaceX能快速進入S&P 500的希望落空。相較之下，Nasdaq與FTSE Russell卻已提前調整機制，為這檔預計成為史上最大IPO的案件開出快速通道，凸顯不同指數提供者在巨額新股處理上的明顯分歧。

另開

SpaceX預計6月12日在Nasdaq以代碼SPCX上市，目標以每股135美元募資約75億美元，估值介於1.75兆至2兆美元之間。公司2025年營收約187億美元，年成長33%，但淨損擴大至49億美元；2026年第一季營收47億美元，虧損更達43億美元，主要來自AI相關資本支出大幅增加。雖然Starlink業務持續擴張，整體獲利能力仍處驗證階段。S&P強調不得僅因市值大小而例外，維持12個月觀察期、連續四季GAAP獲利要求以及最低投資權重因子門檻，SpaceX最早要到2027年年中之後才可能進入S&P 500。

Nasdaq100指數則已於5月1日實施快速納入新制，對於市值排名進入前40大的巨型公司，上市後僅需15個交易日即可符合資格。SpaceX輕鬆達標，預計最快在6月底至7月初就有機會被納入。這將觸發追蹤QQQ等ETF的被動資金在短時間內買進，初步估計相關機械性需求可能超過7億美元。羅素指數方面，FTSE Russell在5月26日宣布新規則，即日起生效，符合羅素Top 500門檻的大型IPO上市後5個交易日即可快速進入羅素1000指數。SpaceX規模遠超小型股，預計最快在6月中下旬左右完成納入，部分分析認為若未立即適用新制，也會在9月或12月定期調整時加入，但新制已大幅提前時程。

這種差異對被動型基金生態影響不小，追蹤Nasdaq100與羅素1000的ETF與指數基金總管理規模龐大，一旦SpaceX納入，資金將被迫在相對早期階段買進，儘管流通股比例可能仍低，價格波動風險因此提高。指數合計的機械性買盤可能達到15億至30億美元規模，Nasdaq100的權重計算甚至可能採用浮動倍數機制，進一步放大需求。相較S&P的保守態度，這兩大指數的調整讓SpaceX能較早獲得指數資金青睞，但也引發市場對被動投資者在高估值階段被迫承接的討論。
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