大摩認錯變最強助攻！記憶體股整排噴出作者是股童。昨天台股真的很像全市場一起開同學會，而且還不是普通同學會，是AI、記憶體、老AI全部帶著麥克風上台飆高音。加權指數一口氣大漲1096點，收在44732.94點，再創收盤新高，成交量更是衝到1.81兆元，這種量能已經不是資金回流，根本是市場直接開水庫洩洪。

而最會唱、最會跳、最會吸金的族群，毫無疑問就是記憶體。更有趣的是，這波行情背後還有一個很戲劇化的橋段，大摩直接在報告裡承認之前看太保守。股民看到這裡大概都笑了，原來外資也會「老師我錯了」，而且一認錯，目標價直接調到讓人眼睛睜大。華邦電（2344）目標價從100元拉到222元，樂觀情境甚至上看264元，南亞科（2408）目標價從278元調到380元，樂觀情境更喊到805元。這不是調升，這比較像把估值電梯從B2直接按到頂樓。

大摩這次翻多的核心，其實就是一句話，傳統記憶體沒死，而且還突然變成市場香餑餑。原本預估DDR4供需缺口下半年約14%，現在直接修正到19%至20%，等於市場本來以為只是小缺貨，結果一看庫存跟產能，發現不是少一點，是大家都在搶。美光、SK海力士短期供給下降，加上eSSD、資料中心需求升溫，讓DDR4價格還有繼續往上的空間，第三季報價甚至被看好再漲20%。股民最愛聽的不是景氣復甦，而是缺貨漲價，因為這四個字一出來，股價通常就開始不講武德。

盤面也很配合演出，南茂（8150）連續3天漲停，收在113元，華邦電（2344）鎖住158元漲停，再創歷史新高，力積電（6770）也亮燈收在88.7元，成交量炸到82.5萬張，連7漲、累計漲幅超過5成。南亞科（2408）也不是省油的燈，收在347元，站上掛牌新天價附近。整個記憶體族群看起來就像被外資報告點名後，突然集體吃到無敵星星，盤面上紅通通一片，散戶看了都不知道是該開心，還是該先量一下自己心臟強度。

華邦電（2344）這次之所以被市場重新定價，除了DDR4報價走強，NOR Flash、SLC NAND、矽電容晶圓代工也都被拉出來講。法人看好華邦電(2344)有機會打進三星矽電容供應鏈，加上美光DDR4亞洲供給沒有大幅擴張，供應偏緊的狀況可能延續。公司4月營收達192.45億元，月增32.71%、年增182.22%，創歷史新高，第一季毛利率也衝到53.4%，稅後純益101.18億元，年增超過10倍，EPS 2.25元。這種數字一攤開，難怪市場會說，這不是老記憶體，這是「老兵突然練成AI肌肉」。

南亞科（2408）則是這波DRAM行情的核心指標之一，受惠DDR4價格強勢，加上伺服器與企業級SSD客戶長約轉向正面，大摩直接上修今明年EPS預估至61.5元、80.92元。有「台股老先覺」之稱的杜金龍也把南亞科(2408)列為記憶體首選，認為這類股票本來就會暴漲暴跌，但只要基本面持續上修，拉回反而可能是找買點的機會。他還提到，過去有重量級資金在230元附近布局，這句話講出來，股民聽了大概都會默默低頭看一下自己成本，心裡想：「原來有錢人不是比較勇，是比較早知道哪裡可以蹲。」

力積電（6770）最近真的像換了一個靈魂，從記憶體、晶圓代工、3D AI Foundry一路講到先進封裝，題材一層疊一層，股價也一路衝。公司因為達到注意交易資訊標準，公布4月自結數，單月營收50.46億元，年增32.46%；稅後淨利5.52億元，年增243.46%，EPS 0.13元，年增244.44%。雖然單月EPS看起來不算誇張，但重點是營運動能正在轉強，加上股價短線量價齊揚，法人與主力資金同步進場，市場自然願意用更高想像力來看他。

大摩也把力積電（6770）列為加碼，目標價喊到88元，並提到目前產能處於全數滿載狀態，類比、邏輯、記憶體產品線都有需求與價格同步上揚的動能。旗下P5晶圓廠具備晶圓堆疊與混合鍵合能力，未來在HBM相關新標準裡也有想像空間。簡單講，力積電現在已經不只是市場印象中的晶圓代工廠，而是被資金重新包裝成「AI記憶體＋先進封裝概念股」，難怪買盤像是怕搭不上車一樣拼命追。

除了DRAM雙雄，大摩這次也點名旺宏（2337）、愛普*（6531）是記憶體與AI供應鏈的亮點。旺宏（2337）受惠SLC NAND與NOR Flash供應吃緊，尤其資料中心對高速讀寫需求增加，SLC NAND有機會迎來新的採用潮。大摩預估旺宏(2337)今明年EPS分別為7.36元、20.62元，目標價202元。愛普*（6531）則被看好矽電容IPD大缺貨與VHM超高頻寬記憶體技術，目標價更喊到1555元，這價格看起來就是外資在跟市場說不要只看現在，AI封裝後面還有一大串故事可以講。

盤面上，記憶體概念股也幾乎全面開趴。宜鼎（5289）收1810元、漲6.47%，力成（6239）收379元、漲6.01%，群聯（8299）收2575元、漲5.10%，創見（2451）收338元、漲4.97%；廣穎（4973）連6漲，短線漲幅接近5成，華東（8110）、鈺創（5351）、宇瞻（8271）、青雲（5386）也全都跟上。這種族群輪漲最可怕的地方，就是一開始大家看龍頭，後來開始找補漲，最後連低價股都有人開始問：「欸，他有沒有記憶體概念？」市場熱起來的時候，連邊邊角角都會被資金翻出來曬太陽。

只是記憶體股這種行情雖然很香，但波動也真的不是一般人能輕鬆駕馭。南亞科（2408）、華邦電（2344）、力積電（6770）近期股價漲幅都已經不小，技術面乖離放大，短線追價風險一定要放在心上。記憶體最迷人的地方是報價循環往上時，獲利預估可以一直被上修，但最折磨人的地方也是一樣，只要法人籌碼一轉向，或族群高檔震盪洗盤，股價修正也會來得又快又兇。

這波記憶體行情，說白了就是外資認錯、報價上修、AI需求加持、資金集體失控四件事疊在一起。大摩這份報告像是替市場按下加速鍵，華邦電（2344）、南亞科（2408）、力積電（6770）則成了盤面最亮的三盞紅燈。只是股民要記得，紅燈亮很美，但不是每一台車都可以閉著眼睛衝。行情還在熱，題材也還在燒，但越是大家喊得熱鬧的時候，越要看清楚自己是在搭順風車，還是被熱錢推上雲霄飛車。本篇文章已唸完 歡迎閱讀聚財網其他精采好文