另開

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第一金（2892）今天成了金融股盤面裡最受矚目的壓力來源。台股雖然終場驚險守住4萬點，收在40020.82點、下跌154.74點，但金融股內部並沒有同步走強，反而出現明顯分歧。其中第一金（2892）受到公股整併與「公民併」聯想干擾，盤中最低來到27.55元，跌幅一度接近半根停板，成交量也明顯放大，顯示市場對政策不確定性的反應相當敏感。

其實從基本面來看，第一金（2892）並不是沒有亮點。4月合併營收73.22億元，創下2025年8月以來新高，前四月營收也年增22.6%，董事會日前更通過每股配發1.3元現金股利，且是首度全配現金。只是今天市場賣壓的重點不在財報，而是在「公公併」與後續「公民併」的想像空間。當公股投信四合一整併案傳出由第一金主導，市場自然開始聯想後面是否會有更大的金融整併劇本，資金選擇先退一步觀望。

第一金（2892）盤中也急著對外澄清，強調目前沒有金融公民併購規劃，至於四家公股金控旗下投信子公司合併案仍在研議中，而且投信事業不論資產或獲利，占金控比重都低於1.5%，對公司整體影響有限。這段聲明其實就是在替市場降溫：投信整併不等於金控整併，更不代表公民併馬上啟動。不過股市短線最怕的就是方向還沒講清楚，只要政策題材帶有不確定性，即使基本面不差，股價也可能先被打折。

今日大盤結構也能看出資金並沒有全面退場，而是在高檔震盪中快速換邊站。權值股表現偏弱，台積電（2330）收在2185元、下跌近1%，大立光（3008）也明顯壓回，聯電（2303）、京元電子（2449）、金像電（2368）、台光電（2383）同步走弱，讓指數一度跌破4萬點。不過盤面並非一片空方，被動元件因漲價題材再度點火，華新科（2492）、凱美（2375）、立隆電（2472）、大毅（2478）等多檔亮燈漲停，IC設計、電子通路與航運股也有資金卡位，長榮（2603）強彈逾7%，成為大盤最後守住4萬點的重要力量。

相較之下，中信金（2891）今天就走出完全不同的劇本。公司法說會後釋出配息與獲利利多，董事會通過配發2.5元現金股利，連續四年配息率維持在六成以上，加上第一季合併稅後純益達231億元、年增16%，EPS為1.18元，ROE也達18.32%，讓市場對它的獲利品質與股東回饋重新加分。中信金（2891）股價一度衝上58元，再創歷史新高，也成為今天金融股裡最強勢的指標。

中信金（2891）吸引資金的關鍵，不只是股利漂亮，而是本業動能看起來還有延續性。中信銀第一季獲利創高，放款業務、淨利息收益、財管與手續費收入都有表現，海外分行獲利也持續成長。再加上市場對升息仍有想像空間，銀行股的淨利差題材自然被重新拿出來討論。也因此，今天金融股不是整個族群一起強，而是資金開始挑個股：中信金（2891）有獲利、配息與成長故事撐腰，第一金（2892）則被政策不確定性壓住。接下來金融股能不能繼續扮演避風港，重點恐怕不只是殖利率高不高，而是誰的故事夠清楚、誰的風險比較少。本篇文章已唸完 歡迎閱讀聚財網其他精采好文