台股早盤一度殺到讓人心臟漏拍，加權指數最低跌破千點、來到40170點附近，最後雖然跌幅收斂，終場仍下跌280.54點，收在40891.82點，成交量逼近9904億元。照理說這種行情通常是大家先跑再說，但今天被動元件族群完全不照劇本走，反而成為盤面最強的火種，尤其國巨*（2327）直接攻上501元漲停，市值衝破1兆元，正式擠進台股兆元俱樂部，這個氣勢真的很難忽視。

被動元件這次不是單純跌深反彈，而是AI伺服器把需求整個拉起來。過去MLCC主要看手機、PC、消費性電子循環，但這次不一樣，AI伺服器需要更高耐熱、更高容值、更高可靠度的被動元件，等於每一台AI伺服器裡面要吃掉更多高階料。國際大廠村田接單出貨比衝到1.26，累積訂單也大幅增加，三星電機更傳出部分MLCC料號從6月1日起漲價20%到30%，這代表市場不是只有炒題材，而是真的看到供需開始緊起來。

國巨*（2327）今天除了股價亮燈漲停、寫下分割後新高，法人也把投資評等從「中立」調升到「買進」，目標價上修到500元。更重要的是，國巨*（2327）4月營收達140.4億元，月增3%、年增22%，法人也上修今年與2027年獲利預估，顯示市場已經開始把他從過去的循環股，重新用「AI需求帶動的漲價受惠股」來評價。這也是為什麼國巨*（2327）從3月以來股價一路狂飆，漲幅已超過一倍，資金明顯是提前卡位下一波漲價循環。

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不只國巨*（2327）一個人在表演，今天整個被動元件族群幾乎全面點火。金山電（8042）、禾伸堂（3026）、光頡（3624）、雷科（6207）、大毅（2478）同步攻上漲停，台嘉碩（3221）也開低走高鎖漲停，蜜望實（8043）、立隆電（2472）更寫下掛牌新天價，鈺邦（6449）則連5漲，股價來到271元，5天漲幅超過50%。這種不是單檔獨強，而是資金整批往族群裡面衝，代表市場正在重新定價被動元件的成長故事。

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其中鈺邦（6449）也很值得注意，因為他不是傳統MLCC主軸，而是高規格固態電容受惠股。隨著GPU功耗越來越高，AI伺服器對固態電容需求也跟著升級，鈺邦（6449）的V-Chip產品已導入NVIDIA NVLink Switch應用，4月營收、獲利與EPS都繳出高成長，第一季EPS也達2.11元。這說明AI伺服器帶動的不只是MLCC，而是整個高階被動元件供應鏈，從陶瓷電容、固態電容到材料端，都開始被資金重新關注。

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被動元件這波已經不只是「誰漲價誰噴」這麼簡單，而是AI伺服器把用量、規格、價格三件事一起往上推。國巨*（2327）市值衝破兆元當然很震撼，但後面像華新科（2492）、禾伸堂（3026）、信昌電（6173）、鈺邦（6449）、蜜望實（8043）、立隆電（2472）這些個股，也都開始被市場拿出來重新檢視。不過短線不少個股已經急漲，追價還是要小心震盪，但從產業邏輯來看，AI伺服器引爆的被動元件升級潮，確實已經從題材想像，慢慢走進實際報價與訂單能見度裡了。本篇文章已唸完 歡迎閱讀聚財網其他精采好文