川普睽違九年訪中連結供應鏈重排與能源通膨威脅

美中財長東京首爾會晤確立關稅重談機制

美國財長貝森特於本週美中峰會前夕先行走訪東京與首爾，與日韓財長針對貿易不平衡與產能過剩達成共識，隨後轉往中國參與川普睽違 9 年的訪中行程。白宮明確鎖定中國對伊朗與俄羅斯的軍民兩用技術支援，同時針對新能源車與太陽能傾銷問題施壓。這場對話不僅是外交出訪，更是美國在能源高漲與中國產能過剩雙重夾擊下，試圖重新定義全球供應鏈位置並劃設關稅紅線的具體行動，對台灣與韓國等出口依賴型經濟體而言，供應鏈位置的重新對齊已成必然。

中東衝突成本轉嫁導致新興市場重啟居家辦公

美伊談判再度陷入僵局導致荷莫茲海峽局勢持續緊張，國際油價壓力已從期貨市場滲透至民生體系。印度政府為因應能源成本衝擊，正式宣布重啟政府與部分企業的居家辦公政策，藉此壓低通勤用油與電力負載。斯里蘭卡則自 5 月 11 日起調升電價達 18%，官方直指中東戰爭推升火力發電成本為主要誘因。這種將戰爭溢價直接灌進家戶帳單的現象，正迅速轉化為新興市場的政治風險與社會不滿，並對亞洲出口國的外需結構產生實質拖累。

美國祭出暫停燃油稅與全面國產化政策穩物價

為對抗戰爭輸入型通膨，美國能源部長透露將考慮暫停徵收聯邦燃油稅，試圖利用財政手段減輕民眾與貨運業負擔。與此同時，川普簽署行政命令要求聯邦機構採購必須百分之百使用美國貨，將政府訂單鎖死在本土產業鏈中。這項補貼民生與強制國產化的組合拳，揭示美國正以擴大財政赤字與引發國際貿易摩擦為代價，全力守住國內就業與物價。這對長期爭取美國政府訂單的台廠供應商而言，進入門檻將顯著拉高，同時美債供給壓力也將持續干擾全球長端利率走勢。

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