另開

台積電（2330）先進製程擴產，中科廠千億級升級計畫啟動，同步牽動供應鏈擴廠。相關供應鏈指出，台積電中科15A廠28至22奈米製程啟動「更新升級」，初步將升級至4奈米製程，陸續完成舊設備移轉、新設備進駐，全面提升先進製程的製造量能。

隨著台積電製程升級，中科二期園區1.4奈米先進製程廠加速推動，以及支援輝達（NVIDIA）AI晶片的供貨需求，相關先進封裝如日月光（3711）等業者，也同步啟動擴廠計畫，持續擴張中台灣的產能。

目前，台積電在中科的布局，除了原有的15A及15B廠之外，位於中科台中園區二期的1.4奈米先進製程廠，正如火如荼展開建廠工程。其中，15A廠以28至22奈米成熟製程為主，15B廠則以7奈米製程為主。

台積電供應鏈指出，近期台積電已積極展開中科15A廠的更新升級計畫，規劃將28至22奈米製程設備陸續移出，並擬移往德國廠；而15A廠將升級至4奈米，初估包括無塵室、機台設備等投資金額將超過千億元。

台積電位於德國薩克森邦德勒斯登的德國廠，預計2027年量產。該廠是台積電與博世（Bosch）、英飛凌（Infineon）、恩智浦（NXP）合資成立，聚焦汽車與工業應用的28／22及16／12奈米成熟製程，總投資額逾100億歐元。

至於先進封裝業者的擴廠動作，又以日月光投控最為積極。日前，精金、彩晶（6116）同步召開重訊，宣布南科廠出售給日月光投控旗下矽品精密，總交易金額108億元。目前，矽品在南科已規劃新建三座新廠。

矽品今年1月才以總價148.5億元，購入群創南科五廠房及附屬設施，緊接著再取得精金與彩晶南科廠房，一個多月內斥資近320億元買廠，顯示目前先進封裝接單火熱，亟需更多廠房擴產。

事實上，矽品近日傳出向中科管理局提出在二林園區的擴廠申請，目前，矽品在二林園區規劃有四座廠房，其中已有兩座廠陸續投產，近期再提出二林園區第五廠、后里園區第二廠擴建需求，中科管理局已展開建廠土地的提撥前置作業。

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油價飆漲、政府舉債效應 美30年公債殖利率衝上5%
2026/05/06 02:13:42
經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電

美國30年期公債殖利率突破5%的心理關卡，油價飆漲加劇通膨疑慮、美國政府上修舉債預估規模，也引發市場對供應量增加的顧慮。英國債市也承受壓力，30年期公債殖利率5日一度躍升11個基點，至5.76%，站上28年來高點。

各天期美債殖利率4日全面攀升至少5個基點，其中30年期公債殖利率最高漲到5.03%，5日持續在5%以上波動。對Fed政策預期最敏感的2年期公債殖利率4日大漲11個基點至3.99%。

對於債券投資人而言，30年期殖利率5%的關卡具有特殊意義，有人視此為市場「最後防線」。儘管過去一年幾次突破此水準的走勢都相當短暫，但中東緊張局勢再起，加上油價持續高漲，顯示這次情況可能有所不同。一旦利率持久在5%以上，或是突破2023年短暫創下的5.17%高點，債市將進入近20年來未見的交易格局。

美國財政部目前預估，4至6月這一季的淨舉債額為1,890億美元，高於2月初估的1,090億美元。

澳洲國民銀行固定收益研究主管麥卡洛說：「隨著市場開始消化政府每季舉債需求大幅成長，殖利率會在5%以上停留一段時間」；「油價長期維持高位，短期通膨壓力和經濟成長前景惡化兩者交織，將牽動中長期殖利率攀高」
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助攻亞資中心 百年信託只課一次稅 政院拍板稅制大鬆綁
2026/05/06 01:31:17
經濟日報 記者黃于庭、廖珮君／台北報導

為打造亞洲資產管理中心，行政院跨部會拍板家族信託稅制。金管會昨（5）日宣布重磅訊息，「連續受益人信託」確立課稅原則，在100年存續期間內，不論資產傳承幾代，原則上僅課稅一次，突破過去代代移轉、代代課稅的限制。

金管會指出，過去國內未建立連續受益人信託制度，家族資產每次移轉都須課徵贈與稅或遺產稅，若由祖輩傳至子女再到孫輩，等同被課稅兩次以上，成為高資產族群規劃傳承的一大痛點。

銀行局副局長王允中表示，此次跨部會協商後確認，只要信託存續期間不超過100年，且委託人與受益人對信託財產與受益權不具控制或實質影響力，即可在信託成立時課稅一次。至於超過100年是否再課稅，將由財政部另行函釋。

實務上，該制度雖開放一般民眾使用，但因規劃門檻與資產規模要求較高，預期以企業主與高資產家族為主要受惠族群，有助建立長期、穩定的家族資產傳承架構。

法務部早在2023年函釋鬆綁相關法律架構，允許在信託契約中設定存續期間，並安排後順位受益人。所謂「受益人可得確定」，指可透過條件界定範圍，如以直系血親卑親屬為受益人，而非限定特定個人。

官員進一步表示，所謂的「受益人可得確定」是可以設定條件，但具體人選不一定要確定，舉例來說，可以設定直系血親卑親屬為受益人，在委託人同時有三個小孩的情況下，受益人就有三位，並不會限定是特定的個人。

金管會表示，目前全台共有55家具信託業務執照的金融機構，包括銀行、證券商、外銀分行及信用合作社，原則上均可開辦連續受益人信託。若架構較複雜，仍須與主管機關討論。

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「股后」穎崴目標價喊到15K 高盛較上次調高逾一倍 寫法人圈最高價
2026/05/06 01:48:05
經濟日報 記者魏興中／台北報導

高盛證券在最新報告指出，股后穎崴（6515）正處於加速中的AI、HPC產業上行周期核心位置，未來營運前景相當強勁，明年獲利翻倍激增，建議「買進」，目標價由6,300元大升至15,000元，居內外資最高。穎崴昨（5）日下跌645元，收10,055元。

高盛科技產業分析師虞成敬指出，穎崴首季財報表現優於預期。第2季受惠CPU及網通相關MEMS探針卡出貨強勁放量，及一般伺服器CPU與AI ASIC CPU 插座出貨成長，預期營收將季增22%、毛利率達43.7%。

展望後市，虞成敬認為，穎崴正處於加速中的AI、HPC產業上行周期的核心位置。由於高腳數帶動單位價值提升、及出貨量強勁成長的雙重動能驅動，加上推動積極的產能擴張計畫，穎崴今年營收將逐季成長。

虞成敬認為，穎崴為掌握強勁需求的機會，勢將推動積極的產能擴張計畫。其中，自製pin產能將由2025年底的每月350萬pin，大幅提升至2026年底約1,000萬pin，年增達186%，且2027年仍具進一步倍增的空間。

此外，在CNC產能方面，穎崴亦規劃於2026年實現產能翻倍，並於2027年持續擴張。在此快速擴產的背景下，虞成敬預期穎崴2026年全年營收將逐季成長，並將2026年營收年增幅預估數由71%上修至90%。

虞成敬看好穎崴明、後年成長前景更為強勁，主因該公司正位於五大結構性成長動能交會點，一是受惠更高pin數與平均銷售單價（ASP），次世代AI晶片單位美元價值持續提升；二是成功切入美系AI GPU客戶SLT市場，出貨量放大帶動市占率持續提升；三為美系AI ASIC客戶出貨量成長更為強勁；四是CPU socket需求亮眼；五為MEMS探針卡營收貢獻優於預期。

虞成敬上調穎崴明、後年獲利預估13%、22%，每股稅後純益（EPS），今年將大賺超過十個資本額、達103.68元，明年更倍增至224.1元，後年則激增九成至426.09元
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澳洲央行放鷹 利率連三升 展現抑制通膨決心 上調至4.35%
2026/05/06 00:10:29
經濟日報 編譯葉亭均／綜合外電

澳洲央行（RBA）5日宣布升息1碼，為連續第三度上調基準利率，顯示抑制通膨的決心，在全球其他主要央行近期都採取按兵不動立場之際，凸顯出澳洲央行的偏鷹的立場。不過，澳幣兌美元匯率走軟，反映市場預期央行接下來一段時間可能暫停升息。

澳洲央行九名政策委員以8比1的票數，決定將現金利率從4.1%上調至4.35%，等於完全撤回去年所有的寬鬆行動。

澳洲央行持續緊縮政策，因而與日本銀行（央行）、聯準會（Fed）等主要央行因中東戰爭不確定性而選擇按兵不動的步調進一步分歧。

澳洲央行在聲明中表示，「一如預期，中東局勢發展正在對通膨產生影響…燃料價格上漲加重通膨負擔，並且有跡象顯示，各類商品與服務價格恐將跟進調漲。」

澳洲央行也說，「在三度上調現金利率之後，貨幣政策已處於能因應未來發展的良好位置，委員會將聚焦於實現物價穩定與充分就業的職責。我們將採取一切必要措施來達成該目標。」

消息出爐後，澳幣兌美元匯率走貶，盤中貶值0.3%，報1澳幣兌0.7145美元。

大多數經濟學家現在預期，接下來澳洲央行將有一段較長時間暫停升息，但仍有少數人認為至少還會再升息一次，而對於貨幣市場的看法也大致相同，交換合約交易員目前預期，澳洲央行第3季會再升息一次，時間點最可能選在8月，而年底前進行第五次升息的機率接近60%。

上周公布的最新資料顯示，澳洲3月消費者物價上揚4.6%，創2023年底以來最高年增幅，商品的年增幅更高達5.5%，主要是汽車燃料成本大增24%。

根據澳洲央行同日公布的最新經濟預測，由於更高的借貸成本與伊朗戰爭導致的汽油價格飆升，將使經濟成長放緩並推升失業率，而核心通膨率今、明年仍將高於央行目標。

根據最新預測，修正後平均通膨率將在6月升至3.8%，12月降至3.5%，並在明年中降至3.1%，之後將進一步下降，於2027年底接近2.5%的目標中點。

這些最新估計是基於未來利率高點將達4.7%的假設；而原先在2月的預測中，利率高點為2027年12月的4.3%
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川習會會談台灣 魯比歐：台灣穩定是美中共同利益
2026/05/06 04:55:53
聯合報 記者陳熙文／華盛頓即時報導

川習會倒數約一周，美國國務卿魯比歐5日表示，他肯定美中到時會談到台灣，指這一直是美中之間會討論到的議題。魯比歐認為說，中方理解美國的立場，而美方也理解中國的立場。

魯比歐5日於白宮舉行記者會，針對美國總統即將在5月中旬訪問北京，魯比歐表示，雙方都不希望看到印太區域發生任何的混亂（destablize），指這不符合美中任何一方的利益；魯比歐表示，我們不需要台灣或印太地區發生任何破壞穩定的事件，並認為，這是美中的共同利益。

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台積電條款1／2,000億元資金衝向台積電？當台股呈現一個人的武林 基金投資人也難死守10%緊箍咒
2026/05/04 17:50:58
經濟日報 記者邱金蘭／台北報導

金管會上月放寬台股基金及主動式ETF投資單一上市公司上限至25%，因投資對象目前只有台積電（2330）一家適用，政策公布後，旋即激勵台積電大漲。市場擔心，在「台積電條款」作用下，台股將愈來愈深陷「拉積盤」效應，也就是光靠一支權值股即可撐盤，不僅其他中小型股相形失色、資金受到排擠，也讓台股集中度風險明顯攀升。

這些問題，真的會發生嗎？
  重點馬上看▼  資金還沒到位 台積電就對齊上攻2330官方喊冤：台積電大到難忽視非政策刻意作多10%綁住基金經理人手腳 為增持台積電反而得去買00502,000億元全都衝向台積電？ 
金管會4月23日下午在例行記者會宣布，台股基金及主動式ETF投資單一公司上限10%，市值占比10%以上的公司不受此限，但投資單一公司股票加計公司債或金融債的總額上限不能超過25%，因目前只有台積電市值比重在10%以上，也讓該政策被稱為「台積電條款」。

根據投信投顧公會資料，3月底止，台股基金規模1兆481億元，主動式ETF 2,310億元，10%拉高至25%，以增加15個百分點估算，可加碼台積電金額最多有近2,000億元。

資金還沒到位 台積電就對齊上攻2330

值得注意的是，政策釋出後，資金都還沒到位，台積電就大漲，4月27日一度衝上2,330元，對齊台積電股票代號「2330」，大盤在台積電領頭下也一度衝破4萬點。

而金管會端出利多的當天上午，台股還因中東情勢不明等因素，出現大幅震盪，市場擔心台股將拉回修正，沒想到，台積電條款及時出手，立刻被聯想為政府「刻意」釋出的穩盤措施，時機點跟決策背後因素都引發關注。

對此，知情人士說，「新聞稿發布的時間早就排好，官員不是神，怎能預估當天的盤勢？護盤不是考量」。該人士也提到，自從美伊戰爭開打以來，股市就經常震盪，23日也不是第一次，「台股都漲成這樣了，為何要護盤？而且台積電條款也不是第一次了。」

早在前年7月，金管會成立「金融行動創新法規調適平台」時，就有學者提出相關建議，當時已注意到台積電市值比重這麼高，對基金操作造成的不合理現象。

官方喊冤：台積電大到難忽視非政策刻意作多

知情官員表示，當時被提到的，不止台股基金及主動式ETF，還有被動式ETF；被動式ETF單一指數成分股比重，原本規定不得逾三成，被動式基金主要是複製指數表現，但當台積電市值比重都達四成了，卻只能買三成，要如何複製？

由於被動式ETF追蹤指數、相對單純，資料蒐集也快，去年5月金管會就宣布鬆綁三成限制，可提高到成分股占大盤市值比重。主動式ETF考量較多，金管會特別花了時間蒐集國外作法後，日前才決定放寬。
深度內容中心／製作

官員表示，「台積電市值比重那麼大，讓你不得不配置，尤其去年被動式ETF放寬後，主動式基金的經理人就一直抗議，被動式ETF一直投（台積電），主動式ETF卻卡在10%上限，根本沒有生存空間。」

被動式就是要複製指數，主動式基金就是要打敗大盤，這是全球共通原則，但法規卻限制了基金的操作。

「反映市場實況，讓基金操作更有彈性，這就是放寬規定的原因」，知情官員表示，主動式ETF的Benchmark（基準指標），就是要跑贏大盤，當台積電市值比重都44%了，法規卻只准買10%，等於限制了基金經理人的操作，與基金的核心目標相違背。

10%綁住基金經理人手腳 為增持台積電反而得去買0050

政大財務管理學系兼任教授李志宏表示，他贊成放寬限制，這也是回應市場的結構。他說，時空環境不一樣了，當初規定10%上限時，台積電的市值比重也不到10%，過去沒什麼人談這問題，但隨著台灣的AI及半導體快速成長，在國際市場有舉足輕重地位，市值自然往上走。

主動式ETF或台股基金，強調的是主動操作，希望能打敗大盤，當台積電市值比重超過10%，還限制基金操作只能買到10%，績效再好的基金也很難跑贏大盤，基金操作績效出不來。李志宏說。

至於風險集中度問題，李志宏表示，規定單一公司投資上限，目的是希望分散風險，從投資組合角度，選股不要太集中特定產業或股票，他認為，25%上限對分散風險並未有太大影響。

一位投信高層表示，台積電這麼大，10%限制等於綁住了基金經理人的手腳。

「之前像某檔主動式ETF因卡在10%，為了增持台積電，反而得去買0050、0052」，投信高層說，間接又多付一筆管理費，雖然被動式ETF0050、0052的管理費不高，但這凸顯10%上限的不合理。

他說，「當台積電變成一個人的武林，台積電表現很好，基金卻還要單守10%的緊箍咒，這樣對基金投資人也不公平」。

2,000億元全都衝向台積電？

依規定，10%上限放寬後，投信必須先修改基金的信託契約，修約要提報董事會，並送主管機關核准，整個程序走下來，大約需要二、三個月時間。

那麼修約完成後，是否會掀起一波加碼潮？投信高層說，還是要看台積電當時的表現，現在成本已高，「如果2,330元衝進去，現在不就反套了」。

行情隨時會波動，像主動式ETF2月主流是記憶體，3月是CPO（共同封裝光學），每一波主流不同，4月台積電表現好，但前段時間也曾在1,800元附近遊離。

對基金經理人來說，放寬後更有彈性，但不一定要把台積電買到25%，還是要看績效跟集中度問題。

知情官員表示，放寬後的配套，除修約外，也須評估集中度風險，並納入內控，要如何做到風險分散，避免台積電股價出現修正的風險，又能打敗大盤，就看基金的投資策略及經理人的判斷。

這次台積電條款，市場有兩派聲音，有人認為，台股已是今日面貌，不能用不合時宜法規限制基金產業的發展；也有人認為，此舉將排擠中小型股資金。但知情人士反問，今天如果沒有台積電條款，中小型股就可以吸金了嗎？可能得想清楚何者為因何者為果？

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張榮發基金會提「死因贈與」訴訟 長榮張家爭產官司添變數
2026/05/06 01:22:38
經濟日報 記者黃淑惠／台北報導

長榮集團創辦人張榮發辭世十周年，爭產再現新變數。張榮發基金會昨（5）日宣布，為實現創辦人張榮發遺願，而向法院提起「死因贈與」訴訟，盼將創辦人遺產持續用於公益、造福社會。

據悉，此案已排定於5月14日首度開庭，也讓原提出遺囑由四子張國煒獨得全部遺產的爭議再掀波瀾。對此，星宇航空表示，董事長張國煒的私人家族事務不便評論。

專家指出，所謂「死因贈與」是指「贈與人死亡時才生效」的贈與契約。這是一種生前約定、死後履行的財產分配方式。若單就張榮發遺產來看，契約成立的證據鏈是否有效，仍須由法院作最後認定。

律師指出，遺贈認定不同於一般諾成契約，因事涉繼承人權益甚鉅，實務上採取嚴格審查密度。

專家指出，自張榮發辭世後，張家四兄弟圍繞遺囑展開長達十年的爭產攻防，從長榮集團經營權之爭，延伸至遺產分配糾紛，迄無共識。因此，國稅局罕見同意設立專戶，將張榮發生前名下長榮海運（2603）與長榮航空（2618）股票，其身後孳生股息集中存放於「遺囑執行人共同帳戶」，金額已累積逾160億元。

隨著張榮發基金會提起死因贈與訴訟，遺囑爭議又有新轉折，可能影響四位繼承人遺產分配結果。

據了解，上述共同帳戶出現首筆可供分配現金，張榮發基金會昨於官網發表聲明指出，家族為爭前總裁張榮發財產已經延續十年。基金會始終謹記張榮發生前心願，持續推動各種公益，近期得知已有確定遺產匯入遺囑執行人共同帳戶，為履行張榮發其生前承諾，已向遺囑執行人提起「死因贈與」訴訟，期望將相關資產投入公益，完成遺願。

該基金會進一步表示，張榮發一生可概括為「前半生是企業家、後半生是慈善家」，其財富觀強調「金錢是在世間流轉，而非個人所能佔有」，並認為企業最終目的在於服務人群、回饋社會。他亦曾明確表達：「子女有股票就好，我的錢要捐給基金會做公益。」

除了創立長榮集團外，張榮發對台灣社會的貢獻亦體現在公益領域。透過基金會長年推動，道德教育、民謠國際化、人才培育及偏鄉教育等面向皆累積成果，其中《道德月刊》長期免費發行，最高發行量曾達36萬本；即便張榮發辭世近十年來，基金會投入公益金額也超過40億元。

張榮發晚年對慈善事業尤為重視，於2012年出版的口述自傳《鐵意志與柔軟心：張榮發的33個人生態度》中，曾明確表示身後財產將捐作公益，並於新書發表時向媒體公開說明，當時亦獲各界廣泛報導。

此外，他生前多次向基金會同仁表示：「即使有一天我不在了，基金會還是要繼續做下去，不用擔心錢的問題，我的錢都會留給基金會。」即便病中，仍持續關心公益進度，要求聽取相關報告，顯示其對慈善志業的高度投入。

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美國啟動「自由計畫」美伊交火 逼近戰爭新階段
2026/05/06 02:04:54
經濟日報 國際中心／綜合外電

美國4日啟動「自由計畫」派軍艦協助受困船舶撤離荷莫茲海峽，並與伊朗交火。美方宣稱攔截所有來襲飛彈與無人機，擊沉七艘伊朗快艇，成功引導兩艘美國商船通過海峽，伊朗則擊中南韓一艘貨輪，並以飛彈和無人機攻擊鄰國阿聯。

南韓外交部5日證實韓新遠洋船務營運的「南木號」在荷莫茲海峽遇襲爆炸。圖/擷自@MarioNawfal在X的影片
外媒指出，美伊正逼近戰爭新階段，雙方同時訴諸武力試圖打破荷莫茲海峽僵局，是美伊4月8日停火以來最嚴重的一次衝突升級。

在情勢升高之際，美國國防部長赫塞斯5日舉行記者會表示，美國海軍護送船隻通過荷莫茲海峽的行動是「防禦性」和「暫時性」，他表示停火「還沒結束」，「目前停火協議仍然有效，我們不想打仗」，但他敦促伊朗謹慎行事，避免引發新衝突。

美國參謀首長聯席會議主席凱恩也說，美伊4日交火後，5日敵對行動強度降低，「目前為止比較平靜」。他表示美軍仍在努力協助被困在波斯灣的船隻，「我們預計未來幾天會有更多船隻通過」。

美國總統川普4日則稱，美方擊沉七艘伊朗快艇，並表示除一艘南韓貨船遇襲外，通行船隻未傳出損害。

美國政治新聞網站Axios報導，美軍負責中東事務的中央司令部司令古柏4日表示，美方開始自由計畫後，伊朗向美國海軍艦艇發射巡弋飛彈，並以無人機攻擊商船，所有攻擊均遭攔截，沒有美艦艇和貨船被擊中。

不過，多家航運公司表示，川普「自由計畫」提議難說服他們啟航，因為遇襲風險太高。Kpler貿易風險分析師蘇巴席克表示，保險成本是主因，「即使船長願意出航，船東、貸款方、租船方和貨主也可能拒絕」。

伊朗革命衛隊表示，「任何違反革命衛隊海軍宣布原則的海上活動，都將面臨嚴重風險，違規船隻將被武力攔停」。伊朗國會議長卡利巴夫5日指控美國違反停火：「由於美國及其盟友違反停火並實施封鎖，航運安全與能源運輸已面臨威脅；當然，他們的危害終將被削弱。我們很清楚，現狀對美國來說難以承受；而我們甚至還沒真正開始。」

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壽險業首季大賺964億元 3月全球股債回檔影響 淨值下滑
2026/05/06 01:42:31
經濟日報 記者廖珮君、黃于庭／台北報導

壽險接軌IFRS17新制成績單出爐。金管會昨（5）日公布統計，壽險業首季稅前盈餘964億元寫近四年同期最強紀錄、年增13.5%；3月底淨值則從前月高峰滑落到2.87兆元，反映IFRS17上路後，獲利底盤轉穩，卻仍受市場波動牽動。

在新制架構下，壽險業獲利拆為三大來源：保險服務結果、財務結果與其他營業結果。前者檢驗保險本業是否賺錢，財務結果反映投資績效，其他則以手續費為主，三者共同構成新制下的獲利全貌。

其中，CSM（合約服務邊際）成關鍵核心。這是指壽險業既有保單中尚未認列、但未來可逐步實現的利潤，被視為「獲利蓄水池」。

在IFRS17「先服務、後認列」原則下，CSM會隨保單服務提供逐期釋放，使獲利來源由一次性評價，轉為經常性收益。

也因此，壽險業獲利模式從過去依賴資本市場，轉向本業與投資並重。隨負債改採現時利率評價，多數壽險的保單負債成本降低，帶動財務結果改善，進一步強化整體獲利結構的穩定性。

從首季成績單來看，新舊動能交錯。據金管會統計，整體壽險業1月賺556億元、2月520億元，均寫近年同期高點，除CSM穩定釋放外，也受惠1月部分業者投資型保單一次性認列，及全球股債齊揚帶動投資收益。

但3月情勢反轉，單月轉虧112億元。主因中東戰事衝擊市場，全球股債同步下跌，壽險業FVTPL投資部位評價轉弱，抵銷CSM攤銷與經常性收益的挹注，凸顯投資仍主導短期波動。

據數據顯示，保險服務、財務投資收益占比各半，顯示壽險業逐步擺脫過度依賴投資評價利益的舊模式，轉向更穩健的經營體質。

從淨值來看，則反映制度與市場雙重影響。1月因受接軌的資產重分類影響，淨值降到2兆5,911億元，月減1,213億元。

2月在市場反彈與獲利挹注下，月增3,485億元到2兆9,396億元新高，逼近3兆元大關；但3月再因股債回檔，回落至2兆8,713億元。

法人指出，IFRS17上路後，壽險業已從「看短期評價」轉為「看長期結構」。CSM提供穩定獲利底盤，但投資收益、利率與匯率仍將放大波動。

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OpenAI 攻手機 聯發科有望獨拿處理器訂單 最快明年上半年量產
2026/05/06 01:56:39
經濟日報 編譯陳苓／綜合外電

知名分析師郭明錤表示，OpenAI加速跨入智慧手機領域，目標最快2027年上半年量產。聯發科（2454）有望獨家取得處理器訂單，並由台積電（2330）代工生產。若開發順利，預計2027與2028年共出貨約3,000萬支。

郭明錤昨（5）日在X平台上發文表示，這顯示聯發科加速強化在AI代理裝置的地位，並藉此支持OpenAI的首次公開發行股票（IPO）。郭明錤並說，OpenAI手機預計採用客製化的天璣9600晶片，以台積電次世代N2P製程，在今年下半年生產。

先前傳出OpenAI也考慮使用高通處理器，但情況似乎改變。郭明錤指出，聯發科處理器似乎聚焦於改善AI任務，圖像處理器（ISP）是焦點，將強化高動態範圍輸出（HDR），改善視覺認知，顯示這款裝置將持續觀察並理解環境。將採雙神經處理器（NPU）架構，更有效率地處理不同種類AI工作。

根據郭明錤的說法，這款裝置的設計理念，不是在手機上加一個ChatGPT按鍵，而是徹底重新思考智慧手機的運作方式，可能不再需要打開Instagram發照片、開地圖找餐廳，或用Messages回覆訊息，只需要告訴AI助理想完成什麼。

OpenAI的IPO進度正處於關鍵的籌備與觀望期，華爾街日報報導指出，OpenAI正為第4季上市鋪路。公司已招募關鍵財務主管並與投行進行非正式接觸。為提升吸引力，OpenAI積極發布新模型（Images 2.0、GPT-5）並布局 AI 硬體（AI手機），希望優化營收結構以利 IPO。

另外，知情人士指出，OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）去年底曾提議，將機器人與消費硬體部門分拆為獨立公司，使其能對外募資並更獨立運作，擁有更大成長空間。奧特曼如今面臨壓力，須削減無法顯著提升營收的「支線項目」。

該計畫最終未獲採納。部分原因是新實體可能仍需併入母公司財報，難以達到財務切割效果。OpenAI未來仍有可能重新討論分拆業務。可能仿效Alphabet的控股架構，區隔核心業務與高風險投資。

目前OpenAI將業務重心轉向打造「超級應用程式」，爭取更多程式開發者與企業用戶，回應在部分領域落後競爭對手Anthropic的壓力。該公司先前未達成內部的用戶與營收的目標，但隨著推出新一代AI模型，近期成長已加速。

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「股王」信驊Q1獲利創高 外資唱旺 BMC 需求 業績將續走強
2026/05/06 01:52:16
經濟日報 記者李孟珊／台北報導

股王信驊（5274）昨（5）日公告今年首季財報，單季獲利14.14億元，季增18%、年增59.41%，每股純益37.41元，創新高紀錄。

展望信驊後市，外資看好伺服器管理晶片（BMC）將迎來新一波成長，信驊受惠產品規格與市占率擴大，業績表現將繼續走強。

信驊昨日同步公告4月營收12.79億元，月增3.5%、年增81.6%，改寫單月新高；今年前四月營收44.26億元，年成長59.8%。

外資指出，AI第一波科技浪潮由高效能的輝達（NVIDIA）GPU主導，進入代理式AI新時代，人工智慧系統必須具備規劃多步驟任務、記憶過去行為並與各種外部工具互動的能力，使運算重心從加速器（GPU）轉向整體系統。

先前信驊董座林鴻明曾說，正向看待2026年一般伺服器與AI伺服器將同步成長，且均有望達成雙位數百分比增長，全年營收將優於2025年。

外資預期，GPU成長動能延續至2027年，包括推出更多機架產品及潛在新型NVLink交換器，資本支出效率可望提升，在此趨勢下，信驊AST2700產品預計2027年明顯放量，平均售價有望再上調約20%。

外資近期全面調升信驊未來的出貨量與獲利預估，在傳統BMC出貨量方面，將2026至2028年的預估量分別上修至2,570萬、3,490萬及4,370萬顆，年增率高達36%、36%及25%，將信驊2026、2027與2028年的獲利預估分別調升了3%、20%及33%。

外資特別強調，「代理式AI」的工作負載正成為一個長達多年的結構性上升趨勢，這項新興需求將使信驊大幅受惠，並支持其BMC總體潛在市場（TAM）的長期擴張，在決策與多步驟任務執行需要更高系統層級協調的環境中，代理式AI將成為伺服器CPU需求的新關鍵成長引擎，在基本面與產業趨勢皆強勁推升的態勢下，信驊營運表現持續可期。

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高盛示警全球輕油、航空燃油、液化石油氣庫存加速下滑 台灣油品匱乏風險高
2026/05/06 02:08:58
經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電

從伊朗戰爭開打以來，仰賴中東能源進口的亞洲各國無不卯足全力因應隨之而來的能源危機，期能降低對經濟的衝擊，但為此付出的代價愈來愈高。高盛警告，受伊朗戰爭影響，全球原油和成品油庫存正加速下滑，以輕油、航空燃油和液化石油氣的風險最高，並點名台灣面臨油品匱乏的風險較高。

亞洲各國都已投入數十億美元於補貼和減免進口關稅，並透過外交協商確保供應、採取行動限制燃料使用或打擊囤貨，還有一些國家限制出口，以緩和影響。

不過，亞洲各國、尤其是南亞國家財政壓力日益加重，同時貨幣貶值也推升進口成本。標普全球市場財智點名巴基斯坦、孟加拉和斯里蘭卡等南亞經濟體，最容易受到伊朗能源危機引發的負擔影響。

高盛也警告，「亞洲迄今韌性有多少是源於結構性因素，又有多少是不可持續的緩衝庫存下降所帶來？」

高盛分析師在4日發布的報告中預估，全球石油整體庫存已降至約八年來最低水準，部分地區和產品庫存枯竭速度和供應缺口，令人擔憂。

高盛指出， 庫存數據也「嚴重低估個別國家或產品短缺風險」，「雖然全球石油庫存（目前）尚未達到臨界水位，但單一國家或產品市場餘裕，未必能解決其他地方的短缺」，最直接的短缺風險依然是石化原料輕油、液化石油氣，以及歐洲和除中國以外的亞洲新興市場的航空燃油。

高盛對成品油供應和各國原油存量的評估指出，「南非、印度、泰國和台灣面臨油品匱乏風險較高」。

此外，雪佛龍（Chevron）董事長暨執行長沃斯也表示，由於荷莫茲海峽遭封鎖，全球原油實體供應將開始出現短缺，石油需求正隨供應縮減調整，各國經濟將開始萎縮，亞洲首當其衝，「需求必須根據供應調整，經濟勢必得放緩。」

他說，荷莫茲海峽封鎖的整體影響「可能不亞於1970年代」。當時在十年間發生的兩次重大供應中斷，曾重創全球經濟，迫使各國實施燃油配給，各地加油站也大排長龍。

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