如果說前一陣子的台股是靠台積電（2330）、聯發科（2454）、台達電（2308）這些權值大哥撐場，那今天盤面最有戲的地方，明顯就換到光通訊跟矽光子族群身上了。美股光通訊概念股先前已經率先反彈，像AAOI大漲、Lumentum也靠著AI資料中心訂單能見度撐住氣勢，再加上Microsoft、Alphabet、Meta、Amazon這些雲端大廠財報都比市場預期好，AI資本支出也沒有縮手，這等於再度確認一件事，AI資料中心要繼續蓋，高速傳輸就不能停，光通訊自然還是市場會反覆回頭看的主線。

今天台股早盤一度大漲，雖然指數後來高檔震盪，終場收跌24點、收在39278點，但盤面資金其實沒有冷掉，而是很明顯往矽光子、光通訊、化合物半導體這條線跑。波若威（3163）開盤直接跳空鎖漲停，來到1145元。全新（2455）也強攻漲停347.5元，聯亞（3081）盤中一度逼近漲停，穩懋（3105）、華星光（4979）、光環（3234）、統新（6426）、汎銓（6830）也都大幅走強。說白一點，今天這個族群不是單兵突襲，而是整排一起被資金點名，氣勢非常像資金重新確認光通訊還沒演完。

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這波光通訊與矽光子行情，市場資金其實不是亂槍打鳥，而是沿著「InP磊晶、CW Laser、CPO元件、光連接器、模組組裝、封測」這條供應鏈一路往上找。像聯亞（3081）被視為InP磊晶核心供應商，關鍵在於CSP與NVIDIA雙線客戶想像。全新（2455）則是轉型動能最積極的代表，市場聚焦其切入CW Laser後的成長空間，IET-KY（4971）則站在高純度料源位置，受惠訂單翻倍題材。

往下游看，華星光（4979）在CW Laser代工放量題材加持下，市場預期2026年出貨動能可望升溫，上詮（3363）因卡位CPO元件，加上台積電（2330）供應鏈想像，成為資金高度關注的焦點之一。至於波若威（3163）則受惠800G、1.6T需求升級，光纖元件與連接器出貨動能備受期待，眾達-KY（4977）站在模組組裝端，搭上1.6T供應鏈題材，訊芯-KY（6451）則偏向CPO封裝與後段受惠角色。

簡單講，這波矽光子不是只有單一明星股在演，而是從上游磊晶、中游雷射與連接器，到下游模組與封測全面被市場重估。AI資料中心要解決高速傳輸瓶頸，「光進銅退」已經不是口號，而是資金正在提前卡位的產業主線。短線股價漲多後難免震盪，但只要800G往1.6T升級、CPO量產腳步持續推進，這條供應鏈後續仍會是台股資金反覆回頭看的重點題材。

比較有趣的是，今天不只純光通訊股動，連上游材料與化合物半導體也一起被帶起來。穩懋（3105）原本大家比較熟悉的是手機PA，但公司本身具備GaAs、GaN與光電元件製程能力，現在AI資料中心帶動高速光通訊需求，讓穩懋（3105）開始從傳統手機應用，慢慢往光通訊、衛星通訊與光電元件延伸。雖然目前光通訊營收占比還不算高，但毛利率已經明顯改善，加上公司規劃擴產、強化光通訊產線，市場自然會開始期待PD、EML、CW Laser這些產品未來能不能從驗證走向穩定量產。

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嘉晶（3016）也是同樣邏輯。他第一季合併營收10.58億元，年增18%，稼動率已接近9成，公司預估第二季營收可望季增超過20%。更重要的是，嘉晶（3016）旗下Ge/Si磊晶已完成客戶驗證，應用在光偵測器PD元件，第一季末已經開始小量量產。這代表矽光子不只是下游模組廠在熱，上游晶圓材料、矽磊晶、化合物半導體也開始跟著被市場重新檢視。漢磊（3707）、環球晶（6488）、台勝科（3532）、IET-KY（4971）今天盤中同步走強，也反映資金不是只炒單一個股，而是在找整條供應鏈裡還沒完全反映的受惠位置。

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另外，老牌光纖廠聯光通(4903)也很有話題。公司睽違10年首度配息，股東會上被問到是否跨足矽光子，營運總經理直接回應「不會缺席」。這句話其實很有畫面，因為過去被認為比較傳統、甚至有點夕陽味的光纖產業，現在反而因為AI資料中心、全光化架構、CPO、NPO、LPO這些新技術，又重新站回舞台中央。AI時代的光纖不是以前單純拉線就好，而是要在非常小的空間裡精準對位12條、24條，甚至128條光纖，只要偏一點點就可能造成訊號損耗，技術門檻其實比一般投資人想像得高很多。

從產業大方向來看，矽光子與光通訊會被市場盯上，關鍵就是AI資料中心的資料傳輸瓶頸越來越明顯。以前大家看AI，第一個想到的是GPU、晶圓代工、伺服器，但當運算越來越大，資料在晶片、伺服器、機櫃、資料中心之間移動的速度，就變成新的痛點。所以800G往1.6T升級、CPO逐步落地、光進銅退，不再只是產業口號，而是AI基礎建設真的要往下一階段走時，必須解決的核心問題。

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