另開

聯亞（3081）這次法說真的把市場情緒直接點燃。首季財報一公布，不只營收衝上9.04億元，季增41%、年增99%，毛利率、營益率、獲利同步往上跳，單季EPS來到3.44元，標準的「三率三升」成績單。再加上公司同步釋出第二季營收有望雙位數成長，並跟日商住友電工簽下5年磷化銦（InP）供貨長約，等於直接告訴市場，不只現在接單熱，連後面幾年的原料供應和擴產規劃也都先卡位好了，這也是資金一早敢直接把股價往上推的主因。

聯亞這波之所以會被市場捧成光通訊族群的焦點，不只是因為財報漂亮，更重要的是它剛好踩在AI資料中心升級最甜的那一段。現在市場都在講「光進銅退」，代表高速傳輸未來越來越仰賴光通訊，而聯亞剛好又卡在矽光子、1.6T、3.2T這條升級主線上。公司自己也講得很明白，客戶數還會增加，1.6T產品已開始量產，3.2T也在驗證中，後面還有CPO題材能繼續發酵，這種既有基本面、又有未來想像空間的個股，本來就很容易成為市場追價焦點。

所以現在外資和本土法人雖然看法不完全一致，但有一點是共通的，就是大家都承認，先前可能真的有些低估聯亞的爆發力。像摩根士丹利、統一投顧都調高目標價，富邦投顧甚至看得更積極，認為未來幾年獲利還有續修空間。不過法人一邊上修，一邊也提醒股價漲太快，原因很簡單，聯亞今年以來漲幅已經非常驚人，市場等於先把未來幾年的成長預期提早反映進去，後面要不要再往上推，就不能只靠夢，還是得看產能開出的速度、毛利率能不能穩住，以及客戶需求是不是真的能一路接上。

也因為漲太快，聯亞（3081）今天盤中才會走得這麼戲劇化，早盤一度衝上3305元刷新天價，之後又在高檔震盪中打開漲停，甚至一度跌破3000元，整天高低振幅相當大。不過尾盤買盤還是有把股價重新拉回，最後小漲15元，收在3020元。這個收法其實很有意思，代表市場雖然對短線估值開始出現分歧，高檔賣壓也明顯出籠，但資金並沒有完全退場，反而顯示多頭仍願意守住聯亞這條主線，只是追價不像早盤那麼瘋，開始轉成邊拉邊換手的格局。

如果把聯亞（3081）放回今天整體台股來看，這檔股票其實很像現在市場氣氛的縮影。題材夠熱、基本面夠強、未來成長故事也夠大，所以資金會一直看它；但同時間，當股價已經先跑一大段後，盤面自然也會開始出現獲利了結和高檔震盪。換句話說，聯亞現在的主軸沒有變，還是光通訊升級浪潮裡最受矚目的指標股之一，只是接下來要再往上走，市場看得就不只是法說說得多漂亮，而是公司能不能真的把這些高期待，一季一季做進成績單裡。本篇文章已唸完 歡迎閱讀聚財網其他精采好文