2026/04/12 08:04:55
Facebook
Threads
Line
Telegram
X
複製連結
另開========================================
美時Q1營收稱冠生醫股 藥華藥、保瑞也名列前茅 都受惠美國市場加持
2026/04/12 01:50:02
經濟日報 記者謝柏宏／台北報導
生醫族群近日公布今年首季營收，美時製藥（1795）單季86.4億元，表現居冠；其次是藥華藥（6446），單季營收51.2億元；第三是連鎖藥局大樹（6469）的48.3億元；第四名保瑞（6472）單季營收39.9億元。美時、藥華藥、保瑞業績主要來自美國市場加持。
生醫族群首季業績前十名中的其他公司，還包括佳醫（4104）、葡萄王（1707）、杏一（4175）、晶碩（6491）、永信（3705）及大江（8436）等，其中隱形眼鏡大廠晶碩單季營收18.8億元，年增18.3%，表現亮眼。
美時表示，去年併購美國Alvogen公司後今年起納入合併營收，加上美時B2B業務強勁成長，帶動3月合併營收43.5億元，月增350%、年增173.5%，今年首季營收達86.4億元，較去年同期成長82.7%。
美時指出，今年截至3月，新收購的美國Alvogen公司貢獻營收49.26億元，占合併營收約57%。尤其Alvogen 3月表現強勁，反映客戶本季度對主要產品的採購安排。美時B2B業務較去年同期成長408%達9.77億元，占合併營收約11%，主要受惠Nintedanib於歐洲新增的營收貢獻，以及Enzalutamide於南美洲及加拿大的銷售增加。
藥華藥3月合併營收19.4億元，月增21.2%，年增64.3%；首季營收51.2億元，年增57.2%，單月、單季營收雙創歷史新高。藥華藥成長動能主要來自罕見血癌新藥Ropeg美國市場銷售持續成長。
藥華藥表示，美國總統川普重啟藥品關稅行政命令，但藥華藥的Ropeg屬於孤兒藥，根據美國專利藥品關稅政策，孤兒藥可享零關稅優惠。另外因應「美國製造」政策，藥華藥已啟動前往波多黎各建立新廠，目標2027年完成取證投產，朝台美雙生產基地戰略穩步推進。
保瑞3月營收15.2億元，年增6.2%，同期新高，首季營收39.9億元，年減16.7%。公司強調，3月營收開始成長，主因胃食道逆流學名藥DLS在美國市場重啟拉貨。
保瑞表示，公司另一重磅產品小兒癲癇藥VIGAFYDE特殊劑型，已在美國專科用藥市場成為領導者。保瑞正推動VIGAFYDE回美製造計畫，在美國廠擴建產線，預計明年改由美國廠生產
========================================
美伊如何止戰？克魯曼推測最可能結局：荷莫茲成伊朗收費站
2026/04/11 23:09:55
經濟日報 編譯湯淑君／綜合外電
美國與伊朗11日就如何止戰在巴基斯坦展開談判，和平露出曙光了嗎？多位專家研判，終結這場戰爭的關鍵在於荷莫茲海峽控制權的歸屬，而「荷莫茲成為伊朗收費站」可能是最終結局。
伊朗戰爭三種可能情境
2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼預料，美國聯合以色列對伊朗發動的這場戰爭，下場會很糟，可能以下列三種情境收場：
1.美國策略失敗：荷莫茲海峽重啟，但伊朗將掌控這個攸關全球五分之一石油與天然氣運輸的「咽喉點」，並且對通行這條海運要道的船隻收取過路費；
2.美軍陷入泥沼：猛烈轟炸仍未能讓伊朗屈服，美軍將派遣地面部隊；
3.夢魘：美國總統川普把消滅伊朗文明的威脅化為行動。
雖說任何可能性都不能排除（對視法律於無物的川普政府尤其如此），但克魯曼認為，此刻看來，第一種情形最可能發生：伊朗成為明顯的贏家，美國則悄悄溜下台階。這是三種情境中「最不糟且最可能」的結局。
荷莫茲可能淪為伊朗收費站
然而，若是讓荷莫茲海峽成為伊朗的收費站，美國有何顏面宣稱「勝利」？事實上，打這場戰爭不但將美國的弱點和不可靠暴露無遺，還賦權一個邪惡政權藉掐緊荷莫茲這個「咽喉點」阻斷石油供應、擾亂全球經濟，到頭來或許還讓伊朗坐收大筆大筆的通行費，稱之為美國的失敗並不為過。
TS Lombard地緣政治策略師葛蘭維爾說：「有一點無庸置疑：伊朗將對穿越海峽的油輪索取通行費，只是細節尚待敲定...這筆『荷莫茲稅』形同取代伊朗先前不切實際的要求，亦即要求美國賠償戰爭損失。伊朗若想把『收費站』制度化納入正式和平協議條件，或許也同樣不切實際；但不難想出一些變通方式巧立名目收費，來平息眾多國家的反對聲浪。」
川普會接受嗎？
川普以善變著稱，他對伊朗企圖挾海峽收通行費的看法也變來變去：有時對伊朗限制通行表示不以為意；有時甚至提議美國可和伊朗「共同管理」，也從徵收的通行費分一杯羹；有時又警告伊朗切勿索費，例如他9日就發文說：「他們最好別索費，如果這麼做，最好現在就停止！」
克魯曼諷刺說：「要他們現在就停止！不然咧？難不成再轟炸他們？」
伊朗歷經大約40年的轟炸，至今仍不鬆開掐緊荷莫茲咽喉之手，川普敢再恢復軍事行動迫使伊朗就範嗎？但若和平談判的結果，是同意伊朗以這條國際航運要道的收費國自居，川普又豈能宣稱勝利？
乍看下，川普似乎陷入進退兩難的處境。但別忘了，這位美國總統很會自圓其說。更重要的是，有一股勢力讓「川普總是畏縮」（TACO）：資本市場。而全球資本市場似乎能接受以伊朗收通行費，換得荷莫茲海峽恢復通航，從美股連漲七天可獲印證。
彭博專欄作家歐瑟士指出，只要能避免重要油田和產油設施不被摧毀的「尾部風險」，金融市場可以接受一項「默許」付費給伊朗的協議。
把股市上漲視為政績的川普，又何不順水推舟。
========================================
群聯大搶料將籌資430億 CEO 潘健成直呼記憶體缺貨「看不見盡頭」
2026/04/12 02:01:14
經濟日報 記者籃珮禎 / 台中報導
群聯（8299）執行長潘健成昨（11）日表示，記憶體缺貨情況「看不見盡頭」，為應對下半年、特別是第4季可能出現的嚴重斷貨風險，群聯戰略性積極備料，目前庫存金額已突破500億元，並計畫今年啟動總額超過430億元籌資行動，全力進入「搶料」狀態，以滿足客戶強勁需求。
群聯昨日於台中麗寶樂園舉辦26周年家庭日，針對記憶體後市做出以上表示。潘健成透露，近期需求極度暢旺，不僅有PC大廠緊急追加100萬支SSD（固態硬碟）訂單，美國客戶亦頻繁臨時加單，公司必須調動各方資源才能勉強支應，顯示終端市場在AI帶動下，資料儲存需求呈爆發式成長。
針對下半年市況，潘健成指出，輝達（NVIDIA）新一代AI晶片Rubin系列即將開始出貨，屆時原廠產能將被瞬間吸納，市場供需失衡恐成常態。
他形容，若預見到需求高峰才動作，屆時恐面臨「有錢也買不到貨」的窘境。群聯庫存規劃已高度精準化，主要針對已取得設計導入（Design-in）的各類專案鎖定料源，避免後續拉貨時出現缺口。
為了應對龐大庫存水位與現金流消耗，群聯規畫完整的籌資布局，包含上限8億美元（約新台幣254億元）的海外無擔保可轉換公司債（ECB），以及國內第三次無擔保可轉債60億元，加上金額120億元的銀行聯貸，累計籌資規模衝破430億元。
潘健成坦言，由於Flash價格維持高檔，資金壓力明顯增加，除啟動籌資，亦與客戶協議預付貨款機制，共同承擔備貨壓力。
在技術發展上，潘健成認為，AI效應將推動存儲產業「再做20年也做不完」。雖然目前消費性市場短期表現相對疲軟，但隨手機與PC儲存容量升級趨勢確立，預期9月起消費性電子市場將迎來回溫。
========================================
投信瘋搶必買股出列 南電、欣興等這一波漲贏大盤
2026/04/12 02:29:13
經濟日報 記者張瀞文／台北報導
台股主動式ETF人氣旺，既有的主動式ETF積極擇股操作，新的ETF則蓄勢待發，使投信大舉買超個股成為盤面亮點。統計顯示，波若威（3163）、南電、欣興等14檔個股獲投信近五個交易日大舉買超，股價全跑贏大盤。
CMoney統計，依照買超金額排序，投信近五個交易日買超最多的14檔個股為波若威、南電、欣興、貿聯-KY、啟碁 、聯電、智邦、頎邦、台光電、宜鼎、穩懋、致茂、雍智科技、廣達，買超金額都超過10億元。
這14檔個股清一色是電子股，以半導體股占四檔最多，其次是電子零組件股、通信網路股各有三檔，電腦及周邊設備、其他電子股則各有二檔；族群涵蓋印刷電路板（PCB）、光通訊、低軌衛星、AI伺服器、半導體製造與檢測設備等，全都受惠於AI需求強勁。
這14檔個股近五日股價漲幅大多超過一成，只有聯電低於一成，但聯電漲幅也超過大盤。特別的是，這14檔個股中，千金股便占了一半。不少千金股擁有技術優勢，營收及展望亮麗，基本面出色，加上股本小，成為投信最近偏愛標的。
從買超金額來看，投信近五日來最愛波若威，買超40.6億元、3,668張，買超力道是外資的十倍以上，並且力壓自營商的賣超，激勵波若威五個交易日飆漲45.5%。波若威屬於矽光子族群，最近股價連漲六日並創歷史新高，一路衝進千金股俱樂部。
其他千金股的表現也都可圈可點。貿聯-KY、智邦、台光電、宜鼎、致茂及雍智科技等六檔個股的近五個交易日漲幅介於10.5~24%，其中有四檔股價在上周五（10日）創歷史新高，即貿聯-KY、智邦、台光電及雍智科技。
中東戰火稍緩，台股趁勢大漲創歷史新高。理柏統計顯示，今年以來，除主動式ETF打敗大盤外，台股共同基金表現也很優異，逾九成擊敗大盤，可見選股精準。法人指出，投資人可以注意投信最近買超個股，在強勢族群中挑出基本面強且展望優的個股，作為選股參考。
========================================
費半連三日攀峰 投資人寄望外交手段結束中東衝突 本周財報季聚焦
2026/04/12 02:23:45
經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電
美國股市創下去年11月以來最大單周漲幅，投資人寄望外交手段能結束美國和伊朗之間的衝突。對於厭倦戰爭的投資人而言，本周美股財報季揭開序幕，陸續公布的企業財報會是一大亮點。
美國3月通膨數據大致符合預期，標普500指數上周五開高走低，終場轉為小跌0.1%。費城半導體指數則大漲2.3%，台積電ADR也因第1季營收超出預期後上漲1.4%。
費城半導體指數已連三日創下歷史新高且連八日上漲，這波漲幅高達24.5%，英特爾（Intel）和輝達（NVIDIA）也連八漲，英特爾這波漲勢甚至超過51%。台積電ADR同期間漲17.1%。
美國三大指數創下今年來最佳單周表現，漲幅均超過3%。
美國3月消費者物價指數（CPI）年增率為3.3%，符合經濟學家所料，主要反映的是能源價格飆漲，其中汽油價格較去年同期大漲18.9%，燃油價格更是暴漲44.2%。
Northlight資產管理公司投資長投資長薩卡雷里（Chris Zaccarelli）說：「預料在未來幾個月內，通膨數據仍將高於正常水準，因為屆時會有塞船的情況，且物價也需要時間才能回落到戰前水準。」
不過，美國總統川普7日晚間宣布停火後，國際油價持續重挫，西德州中級原油（WTI）單周大跌13.4%，收在每桶96.57美元，布蘭特原油期貨下跌12.68%，報95.20美元。
投資銀行Stifel Financial股票交易董事總經理威格斯（Justin Wiggs）說：「我們看到部分風險偏好回升，但感覺大家在進入周末更多談判之際，對這類風險資產仍有些退縮。」資深策略師納瓦里爾（Louis Navellier）說：「短期焦點仍將集中伊朗局勢。如果事態失控，飛彈再次滿天飛，肯定會再看到大盤向下震盪。」
========================================
美伊展開談判 七議題聚焦 專家認為難達成全面協議
2026/04/12 02:17:18
經濟日報 國際中心／綜合外電
美國和伊朗自11日下午起在巴基斯坦伊斯蘭馬巴德舉行談判，雖然在談判前，伊方就強調美方必須先滿足幾項前提條件，例如解凍被華府制裁的伊朗海外資產，以及以色列停止攻擊黎巴嫩，才願上談判桌。但當天仍在外界對美方是否同意這些條件不得而知下，雙方展開談判。
總部在卡達的半島電視台11日引述消息人士報導，美伊在談判中就上述條件取得若干進展，包括在限制以色列對黎南的攻擊上可能達成一項「諒解」。
路透11日引述一位伊朗高階消息人士報導，美方已同意解凍伊朗在卡達及其他外國銀行的資產，其中在卡達的資產就達60億美元；伊朗官媒塔斯尼姆通訊社當天也有類似報導。但不久就被美國官員否認，卡達方面也不願置評。
美國和伊朗在巴基斯坦舉行談判，試圖為中東衝突找出長久解決方案。基於雙方對許多議題仍南轅北轍，觀察家普遍認為，這場和平談判較難達成全面的協議。
美國副總統范斯（中）11日抵達巴基斯坦，將在此與伊朗談判。（新華社）
美方代表團由副總統范斯領銜，與范斯一同前往伊斯蘭馬巴德的還有特使威科夫以及川普女婿庫許納。伊朗71人代表團由國會議長卡利巴夫率領，還包括外長阿拉奇及央行總裁赫馬提。
巴基斯坦副總理達爾（右）在機場迎接伊朗議長卡利巴夫（右二）、伊朗外長阿拉奇（左二）。（歐新社）
在談判前，伊方就強調美方必須先滿足幾項前提條件，例如解凍被華府制裁的伊朗海外資產，以及以色列停止攻擊黎巴嫩，才願上談判桌。伊朗政府發言人穆哈傑拉尼表示：「我們將手指扣在扳機上進行談判。雖然我們對對話抱持開放態度，但也深知雙方缺乏信任；因此，伊朗外交團隊正以最高警戒進入此程序」
雙方討論內容還將包括伊朗濃縮鈾庫存與飛彈生產的去留、美國對伊朗的制裁，以及美國在中東地區更廣泛的軍事存在。這些問題中有許多是雙方在2月開戰前談判中未能解決，伊朗對荷莫茲海峽的控制，強化了德黑蘭在談判中的籌碼。
川普10日接受紐約郵報電話專訪時說，「（談判）很快就會有結果；我們正重新整備，正將最好的彈藥、最好的武器裝上軍艦，甚至比之前更精良；要是談不成協議，我們就會使用它們」。
========================================
伊朗：美伊談判進入技術細節階段 不排除延長一天
2026/04/11 22:45:42
經濟日報 編譯陳律安／綜合外電
據伊朗半官方的塔斯尼姆通訊社報導，伊朗與美國在完成初步磋商與一些原則性討論後，已進入技術細節談判階段，雙方的專家正就具體議題深入協商。
該報導指出，原訂為期一天的談判，因技術性議題繁多，不排除延長一天，但目前仍未定案。
========================================
川普10%關稅合法性遭質疑 海關20日起受理退稅申請
2026/04/12 01:31:47
經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電
美國海關遵照最高法院判決，準備受理業者申請全面性關稅退稅之際，美國國際貿易法院10日對美國總統川普2月改向多數進口貨品徵收10%關稅的合法性也表示質疑，認為龐大貿易逆差恐怕不足以構成加徵普遍關稅的充分理由。
美國海關暨邊境保護局同日表示，尋求關稅退款的進口商，可自4月20日起開始提交申請。為配合最高法院判決，名為「CAPE」的報單綜合管理與處理工具，將先行處理部分單純且近日進口的退稅申請，較複雜的則留待後續處理。
美國最高法院2月推翻川普動用緊急權力所徵收的關稅。川普隨即簽發行政命令，援引1974年貿易法第122條，實施可長達150天的關稅，以導正嚴重的「國際收支逆差」或防止美元即將發生的貶值。24個以民主黨執政為主的州政府以及中小企業再對此令訴諸法院。
川普全面性對等關稅實施下來，多數貨品關稅稅率超過10%，但2025年的貿易逆差仍高達9,015億美元，與前一年相比幾無變化。
反川普的州政府和業者表示，此法僅限於因應短期的貨幣緊急狀況，而常態性的貿易逆差並不符合「國際收支逆差」的經濟定義。
在長達三小時的辯論中，三位法官組成的合議庭審酌了「國際收支逆差」的定義。
其中一位法官史丹修（Timothy Stanceu）質疑川普政府的論點，即貿易逆差是否能構成援引1974年法律的唯一理由。他說：「我們不太確定如何將1974年的情況轉化至2026年，但我們確實知道『貿易逆差』與『國際收支逆差』並非同一回事。」
代表司法部的律師舒梅特（Brett Shumate）對此回應表示，美國的貿易逆差導致了更廣泛的「國際收支」逆差，並為美國造成了「龐大且嚴重」的國際收支問題。
與此同時，彭博報導，尚未和美國達成貿易協議的瑞士，希望能在7月以前和美國達成貿易協議，並積極爭取保證，確保關稅不會高於其他競爭國家，特別是歐盟和英國
========================================
信評示警 保險業難敵大風浪 目前承擔風險比金融海嘯時期更高
2026/04/12 01:32:54
經濟日報 編譯林聰毅／綜合外電
國際信評機構AM Best在報告中示警，目前保險業者承擔的風險比2008-2009年全球金融危機之前更大，若遭遇下次危機，恐難全身而退。
AM Best說，銷售年金的保險公司在其投資組合中持有的風險債務，比全球金融危機之前的2007年更多。該機構還說，根據目前所能取得的最新數據，2024年保險業者年金投資組合的財務緩衝能力略低於2007年。AM Best資深主管米勒表示，情況明顯惡化，無法支付理賠的風險升高。
美媒報導並指出，人壽和年金保險公司已吃下約1兆美元的私募信貸投資，部分原因是包括阿波羅全球管理公司和KKR在內的數家私人資產管理公司收購了保險公司，並將大量私募債務轉至其資產負債表上。
這種安排可能使保險公司（以及收取保險公司帳戶管理費的投資公司）有利可圖，也可能增加保單持有人的收益。但若基礎貸款出現問題，就會帶來風險。
近期私人信貸業發生的違約和損失等問題，已引起外界對該產業的密切關注，並導致部分基金的散戶投資人撤資，進而拖累了一些私募股權基金公司和曝險銀行的股價。
年金的銷售額在過去十年增加了一倍，根據退休研究中心（CRR）估計，目前約有10%的美國老年人持有這類保單。因此，個人年金的資金池已增至近1.6兆美元，遠超過個人壽險保單的資金池規模。
在最壞情況下，當一家保險公司倒閉時，將由其所在州其他保險公司支持的擔保基金協助支付理賠，但這些理賠金額有上限，保單持有人最終可能無法拿到大部分理賠金。
保險業者則表示，他們的投資組合能有效抵禦私募信貸帶來的額外風險。由各州保險監理機構組成的全國保險監理官協會（NAIC）在聲明中說，監理機構一直在密切監控不斷變化的投資組合，並要求保險公司「維持與其風險狀況相符的資本」。
另據彭博資訊報導，知情人士透露，於私募信貸基金贖回激增以及該行業不良貸款增加，聯準會（Fed）正要求美國主要銀行提供其對私募信貸曝險的詳細情況。此舉的用意是，評估私募信貸產業目前承受的壓力，以及這是否可能外溢至更廣泛的金融體系。知情人士表示，美國財政部也正在就保險業對私募信貸的曝險情況進行詢問
========================================
外媒看鄭習會 陸釋和緩訊號 習近平優先推動「接觸而非衝突」
2026/04/12 01:51:40
經濟日報 編譯吳孟真／綜合外電
鄭習會10日在北京舉行，外媒引述專家指出，北京希望藉這次會面，重新界定台北與華府的政策選項，並強調這是5月「川習會」前，習近平優先推動「接觸而非衝突」的訊號。CNN稱，台灣部分人士對於川普第二任期可能採取更具交易性、且以美國利益為核心的政策走向抱持戒心。
澳洲廣播公司（ABC）引述美國智庫大西洋理事會分析師宋文笛報導，在5月「川習會」前，國民黨主席鄭麗文此行可能有助舒緩台海議題引發的緊張，包含美國對台軍售。
日本時報表示，台灣議題料將在川習會占據重要地位，並引述華爾街日報上月指出，習近平盼藉與川普會晤，開始推動美國政策轉向北京立場，即兩岸某種形式的「統一」不可避免。
全球政治風險諮詢組織「歐亞集團」中國事務主任蕭嫣然說，北京希望藉由這次的鄭習會，重新界定台灣和美國的政策選項，並將自己塑造為「和平促進者」，藉此說服川普，對「和平統一」表達開放態度或延後對台軍售，將有助管控緊張局勢。
CNN報導，鄭麗文將中國大陸之行定位為「促進和平的歷史性之旅」，但分析師指出，北京正試圖利用部分台灣人的疑慮，即川普僅將台灣視為美中更大博弈中的棋子，並不關注台灣長期發展。
英國衛報指出，根據蕭嫣然的說法，北京試圖讓台灣在如何確保自身未來問題上維持分歧，台灣對美國日益升高的懷疑情緒，也可能強化鄭麗文的論點，也就是相較於華府，更傾向北京的中國國民黨更有能力維持兩岸和平。
國際危機集團（ICG）資深分析師楊晧暐（William Yang）表示，中國希望藉鄭習會，「向川普展現其在台灣的盟友，在關鍵政策上與北京步調一致」，且北京「可能利用這種印象，影響川普對美國對台軍售的立場」，這預料將是習近平在川習會時提出的主要議題之一。
彭博資訊報導，對中國而言，鄭習會也向區域競爭對手日本傳遞訊號。
東海大學政治系教授張峻豪也指出，鄭麗文「可能成為北京向國際社群傳遞特定訊息的有用工具或棋子」。
德國之聲則說，習近平向台灣在野黨打和平牌，分析師指出，此舉可能意在川普，想讓華府軟化對台立場。
========================================
連年配息金雞 存股族新歡 大立光、信驊等可望同步吸引高息 ETF 目光
2026/04/12 01:57:37
經濟日報 記者盧宏奇／台北報導
台股近年來企業獲利突飛猛進，賺逾一個股本公司大增，並順應市場期待採取高股息政策，包括大立光（3008）、信驊（5274）等18檔金雞股，連續八年以上配發至少10元現金股息，預料後市可望成為高股息ETF及存股族青睞焦點。
上市櫃公司公布去年財報後，陸續公布股利政策。雖然台股上漲後，壓縮上市櫃公司股息殖利率水準，但中東戰事爆發後，台股行情轉趨震盪，盤面可見部分保守型投資人及避險資金進駐高股息題材族群。
統一投顧董事長黎方國、群益投顧董事長蔡明彥、第一金投顧董事長黃詣庭分析，受惠人工智慧（AI）需求強勁，上市櫃公司2025年稅後純益達4.5兆元，以股息發放率約60%至70%計算，可望配發2.7至3.1兆元現金股利。
根據目前已公告資訊，及法人預估去年每股稅後純益（EPS）、股息發放率等推估，含採取一年一次配息或多次配發股利政策在內，在高獲利公司持續增加下，預計將有115家以上現金股息可望配發逾10元水準。
台新投顧總經理黃文清指出，台股AI、先進半導體相關供應鏈獲利快速成長，帶動高EPS公司家數持續增加，加上公司派心態偏多、帳上現金流量充裕等有利條件，不少公司採取高配息、高股息政策，以滿足股東高度期待。
統計2025年擬發放的現金股利水準，大立光早自2008年起每年配發10元以上股息，已連18年，去年盈餘合計每股配發達80元股息。華碩（2357）擬配42元股息，打平2021年的公司成立來歷史最高紀錄，已連續第16年配發10元以上，排名第二；群聯（8299）去年盈餘合計每股配發23.2元股息，連13年配超過10元。
旭隼（6409）、德麥（1264）、可成（2474）、信驊、鈊象（3293）、寶雅（5904）等，亦連年發放10元股息八至12年間
========================================
陸硫酸出口喊停衝擊化肥 金屬業同受影響將波及主要產銅國
2026/04/12 01:20:19
經濟日報 記者林宸誼／綜合報導
隨著中東戰爭引發原材料供應瓶頸，中國大陸擬自5月起停止硫酸出口，將衝擊本已承壓的金屬與化肥行業。
在農作物播種旺季臨近之際，大陸此舉意在優先保障國內供應化肥，但也將進一步收緊全球市場。硫酸供應趨緊預計將衝擊智利、剛果和尚比亞等主要銅生產國的採礦行業。
硫酸廣泛用於銅提取和磷肥生產原料，2025年全球硫酸貿易量預計達3,000萬噸，中國大陸出口量約為464.9萬噸，占全球出口市場15%，這一比重較往年進一步提升，主要得益於東南亞、南亞、非洲及南美等地區需求上升。
彭博引述知情人士報導，部分大陸硫酸生產商近期已接獲官方相關通知，一家大型買家也從大陸供應商處獲悉禁止大陸硫酸出口。此次限制措施將涵蓋大陸銅、鋅冶煉過程中產生的副產品硫酸。
自中東衝突爆發以來，硫酸價格持續上漲。荷莫茲海峽事實上被封鎖，阻斷來自中東的硫磺運輸，而硫磺是石油和天然氣煉製的副產品。中東地區供應全球約三分之一的硫磺；硫磺是生產硫酸的重要原料，廣泛用於銅提取和磷肥生產。
近期多項行業會議和政策文件顯示，為保障春耕期間磷肥生產原料穩定，官方正推動硫酸企業主動縮減出口，並要求出口價不得低於國內銷價，防止資源外流。這一舉措是「保供穩價」政策在化工領域的延伸。
定價機構阿格斯率先披露相關出口限制，並稱措施可能持續至2026年底。大陸商務部尚未就此作出回應。
目前，智利市場硫酸價格已上漲。智利每年從大陸進口逾100萬噸硫酸。作為全球最大銅生產國，智利約五分之一的銅產量依賴硫酸參與的加工工藝。阿格斯編輯馬婁指出：「若限制措施持續全年，智利將面臨比當前更高的價格壓力。」
諮詢公司CRU分析師哈里森也說，在硫磺原料同樣緊缺的背景下，大陸供應的減少將難以被其他來源填補
========================================
作者上一篇
