美伊宣布停火兩周，原本替全球市場注入一劑強心針，台股昨日也順勢寫下大漲1,531點、創史上第二大收盤漲點的紀錄。不過，今日盤勢明顯從激情追價轉入高檔整理，指數早盤小漲開出後，一度由紅翻黑，下探34,617點附近，隨後又拉回平盤之上，盤中震盪超過200點，顯示在大漲過後，市場情緒雖未轉空，但多空交戰已經明顯升溫。尤其停火消息才剛讓資金鬆一口氣，中東局勢又傳出新變數，讓買盤追價態度轉趨保守，也使今日的台股走勢更像是一場高檔換手整理戰。

從盤面結構來看，今日的重點不是權值股齊攻，而是資金轉向題材股輪動點火。台積電（2330）盤中多數時間在平盤下震盪，守住1,900元附近，鴻海（2317）、聯發科（2454）、廣達（2382）也偏向休息，讓指數少了大型權值股全力上攻的動能。不過高價股人氣仍熱，股王信驊（5274）盤中衝上13,255元，再寫歷史新高，穎崴（6515）同步走強重返8,000元關卡，致茂（2360）更率先亮燈漲停，顯示資金並沒有撤退，而是轉往業績能見度高、股價趨勢強的指標股集中。

今日盤面最搶眼的熱門題材之一，還是Touch Taiwan帶動的面板與光電族群。友達（2409）在董事長釋出對後市不悲觀的看法，加上Micro LED與矽光子題材發酵，盤中直接攻上漲停，成為今日最顯眼的強勢股之一；富采（3714）同步亮燈，群創（3481）盤中漲幅也接近5%，彩晶（6116）同樣有超過5%的表現。這顯示市場近期不只在炒傳統面板報價循環，更開始把焦點放到面板廠往矽光子、光通訊、先進顯示應用延伸的轉型題材，讓原本沉寂已久的面板雙虎，重新站回資金聚焦的舞台中央。

另一條續強主線則是PCB與載板族群，幾乎可說是撐住盤面的核心。台光電（2383）盤中續揚並維持創高姿態，聯茂（6213）與台燿（6274）更雙雙攻上漲停，金像電（2368）大漲逾半根停板，臻鼎-KY（4958）盤中上漲約6%至7%，南電（8046）、華通（2313）、燿華（2367）也都有3%到7%不等的漲幅。這一波PCB鏈走強，反映的不只是短線人氣，更是市場對AI伺服器、高速傳輸、CCL與載板下半年漲價效應的預期升溫。相較之下，像景碩（3189）今日反而走弱，顯示族群雖然強，但個股間仍開始出現分化，資金更偏好營收與題材同步具備優勢的標的。

至於先前很熱的記憶體族群，今盤中反而成為較明顯的修正區。旺宏（2337）盤中下跌約6%，南亞科（2408）、力積電（6770）跌幅約4%，創見（2451）、廣穎（4973）也重挫5%到6%，群聯（8299）、威剛（3260）、華邦電（2344）同樣承受賣壓。雖然宜鼎（5289）因3月營收大幅成長、盤中一度攻上漲停，成為族群中的強勢代表，但整體來看，記憶體股今天已不再是全面開趴，而是轉入強弱分歧。這也意味著市場資金在昨天全面性大反攻之後，今日開始重新篩選真正有延續力的主線，而不是看到營收成長就一窩蜂追價。

除了電子主流輪動外，部分傳產與化工股也有異軍突起的味道。長興（1717）、永光（1711）、雙鍵（4764）、日勝化（1735）盤中同步攻上漲停，康普（4739）也大漲超過7%，顯示在中東局勢尚未完全解除警報之際，市場資金一方面追逐AI與展覽題材，一方面也保留部分防禦與避險思維。整體而言，台股今日雖然還沒收盤，但從目前盤面結構來看，已經很清楚看出「指數高檔震盪、題材股接棒演出」的格局。只要接下來國際消息不要再出現更大變數，盤面資金仍有機會沿著面板、PCB、高價股與部分營收成長股持續輪動；但若中東情勢再起波瀾，短線震盪恐怕也還不會這麼快結束。