清明連假結束後，台股今天一開盤就先用一波大漲把市場氣氛拉起來，盤中一度衝超過600點，確實有點把連假前那種壓抑感先掃掉的味道。雖然中東戰火還沒真正落幕，外部不確定性也還在，但連假期間國際股市大多偏強，韓股、費半、富台指電子盤表現也都不差，多少替台股今天的反彈鋪了路。更關鍵的是，在外資近5個交易日持續大提款、累計賣超高達1965億元的情況下，8大公股行庫為首的國家隊還是繼續扛住盤面，近5個交易日合計買超326億元，等於在外資一路倒貨時，硬是有人站出來接球，讓市場不至於直接被砸翻。

而且這次國家隊護盤也不是只顧著老面孔，除了台積電（2330）這棵萬年神木之外，台達電（2308）、智邦（2345）、奇鋐（3017）、鴻海（2317）這些近期和AI、高速運算、伺服器題材連動度高的個股，也都成了加碼標的，就連元大台灣50（0050）、元大高股息（0056）、主動統一台股增長（00981A）、群益台灣精選高息（00919）這幾檔ETF也一併納入護盤清單。看得出來，現在資金不只是單純撐權值股，而是在想辦法穩住整體市場信心。從投資人的角度來看，這種盤很像是在告訴大家，雖然外面風浪還很大，但至少場內還有人在顧，不至於讓台股自己漂走。

至於今天大家很關注的記憶體族群，老實說，雖然消息面真的很多，營收、報價、法人升評全都到位，但若單看盤面表現，他們其實也不算今天最搶眼的主角。因為今天漲停家數不少，資金是明顯多點開花，記憶體股比較像是早盤先把利多反應一輪，接著盤中開始慢慢消化賣壓，整體走勢反而偏向開高走低。像宜鼎（5289）一度衝上漲停、短暫重返千金股行列，但尾盤還是失守。南亞科（2408）盤中最高來到212元，終場收206元，漲幅也有收斂。華邦電（2344）更是典型開高走低，跌破90元整數關卡。這種走勢說穿了，就是市場雖然知道產業基本面有撐，但短線資金追價態度已經沒有前陣子那麼兇。

另開

不過，記憶體這條線之所以還是值得盯，不是因為今天股價有沒有鎖住，而是因為基本面確實一條一條開始轉強。像南亞科（2408）3月營收181.7億元，月增16.4%、年增560%，第一季營收490.86億元，季增63.1%、年增582.9%，直接刷新歷史新高。市場原本一直擔心中國廠商DDR4擴產會攪亂行情，但現在法人圈的解讀慢慢變得比較冷靜，認為外界所說的擴產，實際上比較像是長鑫存儲替兆易創新增加代工數量，跟傳統意義上的大規模擴產不太一樣，投資人沒必要自己先嚇自己。再加上南亞科（2408）早就開始替DDR4產品找出海口，從企業級SSD、交換器、路由器到工業用模組都有布局，未來泰林新廠則主攻DDR5和伺服器RDIMM，這代表它不是只賭短線報價，而是在為下一段成長鋪路。

外資和法人對南亞科（2408）的態度也明顯轉向樂觀。像大和證券就認為，DDR4今年全年缺貨的機率高，平均售價有望持續上升，直接把目標價從245元上修到292元；另一家本土大型金控旗下投顧甚至維持買進評等，目標價看到305元。這背後的邏輯很簡單，AI資料中心需求還在擴，主要原廠又把部分產能轉去做DDR5和HBM，反而讓DDR4供應變得更吃緊。加上南亞科（2408）已經和客戶簽下多年長約，等於中長期需求也先鎖住一部分，所以雖然今天股價沒有一路噴到底，但市場對它的期待，其實還沒結束。

另一邊的宜鼎（5289），則比較像是這波資金最愛拿來做夢、也最敢追價的代表。宜鼎（5289）3月營收56.72億元，月增35.75%、年增484.78%；第一季營收131.83億元，季增174%、年增403.39%，同樣雙雙創高，2月EPS更衝到16.22元。公司先前也講得很直白，今年AI相關業績有機會倍數成長，SSD又會是另一個推升營運的重要引擎，宜蘭三廠也準備擴產，這種故事對市場來說本來就很有吸引力。再加上他已經打進合約製造商的伺服器開機SSD訂單，也有資料中心交換器DRAM模組的高毛利產品，法人自然會把他視為不只是記憶體模組廠，而是卡到AI邊緣運算與企業級儲存升級趨勢的高成長股。只是也因為前面漲得快，今天雖然一度亮燈，後面賣壓一出來，股價立刻收斂，這也很現實地反映出現在市場對高價股的態度，願意追，但不會無腦追。

除了南亞科（2408）和宜鼎（5289），整個記憶體族群其實也都有各自的亮點。旺宏（2337）3月營收44.22億元，月增45.9%、年增96.5%，創下逾4年新高，第一季營收104.69億元，年增70.6%，也寫下近14季高點。威剛（3260）3月營收更是首度突破百億元，第一季幾乎快達到去年全年一半，十銓（4967）3月營收月增超過3倍，第一季也創新高。從這些數字來看，記憶體產業目前的狀態已經不是只有單一公司受惠，而是整個產業鏈都開始感受到報價上漲、需求回溫與AI拉貨的力道。尤其三星第二季DRAM再漲價三成，TrendForce也預估第二季一般型DRAM合約價還有58%到63%的季增空間，NAND Flash更上看70%到75%，這些都在告訴市場，記憶體這一波可能不是曇花一現，而是真的還在景氣循環往上的路上。

另開

只是市場現在也不是看到記憶體三個字就全買單。像華邦電（2344）就是一個很明顯的例子，雖然也有邊緣AI、利基型記憶體等題材，但近期外資態度偏保守，股價就明顯承壓。群聯（8299）今天震盪收高，但盤中也一度翻黑，代表資金還是在挑個股，不是整族群閉著眼睛一起買。這其實也不奇怪，畢竟經過前幾波大起大落後，市場已經學會分辨什麼叫題材先行、什麼叫獲利真的跟得上。現在的資金更像是在等，等第二季財報、等價格漲幅是否能真正反映到獲利表現上，再決定誰能成為下一波主角。本篇文章已唸完 歡迎閱讀聚財網其他精采好文