油價狂飆、費半補跌，台股季線保衛戰開打！台積電撐盤救市 國家隊聯手金控死守32K作者是台股老高。

中東戰火愈燒愈烈，油價一路衝高，市場原本最擔心的是能源成本失控，沒想到先倒下的卻是科技股。美股在戰事與高油價雙重夾擊下震盪走弱，費城半導體指數重挫逾4%，台積電ADR也跟著回檔，讓台股31日一開盤就籠罩在沉重賣壓之下。指數一度大跌近500點，失守季線並回測32,000點整數關卡，盤面氣氛明顯轉趨保守，市場資金從高本益比成長股撤出，轉向尋找相對抗跌的權值股與防禦型標的。

但就在市場瀰漫「山雨欲來」氣氛之際，台積電（2330）再度扮演穩盤主角。即便前一晚ADR跌幅不輕，台積電早盤開低後仍迅速獲得買盤承接，盤中由黑翻紅，成為支撐指數最重要的力量。除了台積電之外，聯發科（2454）、廣達（2382）、大立光（3008）等指標電子股也陸續止穩，讓原本一路下探的加權指數開始收斂跌幅。從盤勢來看，這已不是單純的技術性反彈，而是明顯有資金進場守住關鍵位置，尤其當季線32,188點附近反覆拉鋸，更顯示多方對這條中期防線並未輕易放手。

另一方面，金融股也在這一波震盪中成為穩盤要角。當電子股承壓、題材股補跌之際，國泰金（2882）、中信金（2891）、元大金（2885）、玉山金（2884）、合庫金（5880）以及部分官股金控股，紛紛在低檔浮現承接力道，成了撐住大盤的重要第二支柱。市場普遍解讀，這背後不乏國家隊進場穩定軍心的意味。畢竟在國際局勢未明、外資心態偏空之下，若連台積電與金融股都失守，台股短線恐怕很難守住32K整數關卡。如今權值股與金控同步止穩，也讓季線一度失而復得，多少替市場情緒止了血。

不過，盤面的另一面其實沒那麼輕鬆。先前漲勢凌厲的中小型題材股，包括低軌衛星、CPO、台積電供應鏈與部分AI概念股，近期都出現明顯補跌，反映資金在風險升高時，還是優先從漲多股撤退。記憶體族群更是這波修正重災區，受美光重挫拖累，南亞科（2408）、華邦電（2344）、旺宏（2337）、威剛（3260）早盤全面承壓，成為拖累電子族群表現的關鍵。相較之下，受惠於油價上漲的塑化與造紙族群反而逆勢吸金，台聚（1304）、台達化（1309）、華紙（1905）、寶隆（1906）盤中一度強攻，顯示資金已開始往具原物料題材與通膨受惠概念移動，盤面主流正在悄悄換人做。

只是，現在的市場其實並不是單純的基本面行情，而是標準的「消息市」。戰事一天三變，美伊談判進度反覆，油價與避險情緒隨時可能再被點燃，這也讓台股短線很難走出順暢的反彈波。投信法人普遍認為，在衝突與能源價格尚未穩定之前，市場仍會維持高波動格局，投資人部位勢必要比過去更保守。也因此，近期台股雖然看似跌深後開始出現護盤力道，但若成交量無法有效放大、台積電（2330）無法重新站穩1,800元，反彈的延續性恐怕仍有限。

不過，從中長線角度來看，市場也並非全然悲觀。前國泰投信董事長張錫就直言，台股有AI供應鏈優勢、台積電獲利成長動能以及內資龐大資金支撐，多頭架構並未被破壞，台積電回檔反而是「天下掉下來的禮物」。這番話雖然聽起來豪氣，但某種程度也反映出台股當前最核心的邏輯沒有變：短線震盪來自地緣政治與資金調節，長線主軸仍是AI與半導體。如果接下來戰事沒有再進一步惡化，油價漲勢開始降溫，那麼這場季線保衛戰，未必不會成為下一波反彈的起點；但若局勢再升級，市場恐怕還得先經歷一段更辛苦的震盪整理。本篇文章已唸完 歡迎閱讀聚財網其他精采好文