另開

昨天台股雖然終場只跌225點，收在33112點，看起來不像盤中那麼驚險，但如果昨天有在盯記憶體族群，感受應該很直接，因為整個族群幾乎就是被一路追殺。其中最受矚目的焦點，就是昨天除息的華邦電（2344）。原本市場還期待它能走出相對穩定的除息行情，沒想到一開盤就遭遇沉重賣壓，盤中一度下探87.2元，甚至短暫跌破90元整數關卡，讓原本想等填息行情的投資人先感受到貼息壓力。不過尾盤跌幅略為收斂，終場收在92.4元，雖然守住90元之上，但除息首日仍未能填息。

其實華邦電本身並不是完全沒有題材支撐。這次每股配發現金股利0.5元，除息參考價95.5元，加上公司先前釋出產能滿載、2026年與2027年產能幾乎賣光的訊息，市場原本認為成熟製程記憶體供給偏緊、DDR4價格有撐，華邦電多少有基本面保護。只是昨天盤面顯然不買單，成交量放大到8萬多張，反映出賣壓不是單純的除息反應，而是市場對記憶體族群前景轉趨保守，短線籌碼也跟著明顯鬆動。

其實如果只看公司基本面，華邦電去年成績並不算差。2025年全年營收894.06億元，年增9.55%，稅後淨利39.62億元，每股純益0.88元，整體營運算是穩穩往上。公司先前也提到，目前需求主要來自車用電子、網通設備、Edge AI和智慧裝置，整體產能還維持滿載水準。再加上國際大廠持續把產能轉往DDR5和HBM等高階產品，讓DDR4這類成熟型產品的供給相對收斂，原本市場普遍解讀，這對華邦電這類業者反而是有利的。所以股價跌成這樣，某種程度上也代表市場現在擔心的，已經不是眼前的營運，而是後面那個「記憶體故事」會不會開始變調。

最近市場對記憶體股轉趨保守，關鍵就在於幾個利空同時冒出來。第一個，是Google發表新的壓縮演算法「TurboQuant」，讓市場開始擔心未來AI模型對記憶體容量的需求，可能不像原本想得那麼無限上綱；第二個，是外資開始提醒，2026年下半年DDR4需求可能轉弱，讓市場對這波記憶體景氣循環的續航力出現疑問；第三個更直接，就是籌碼面真的鬆了。近幾天外資對華邦電賣壓不輕，短線籌碼明顯偏亂，加上又碰上除息，股價自然變成空方宣洩的出口。

而且昨天慘的也不只華邦電一檔，整個記憶體族群幾乎全面倒地。旺宏（2337）和威剛（3260）早盤雙雙殺到跌停，南亞科（2408）一度重挫超過7%，宜鼎（5289）、創見（2451）、宇瞻（8271）也都走弱，盤面上只要跟記憶體沾上邊，幾乎都很難全身而退。不過從尾盤來看，部分個股還是有出現跌深後的承接買盤，像威剛（3260）就打開跌停甚至翻紅，代表低檔不是完全沒人接，只是現階段市場情緒還是很脆弱，資金對這個族群明顯從追價轉成觀望。

整體來看，華邦電昨天這根長黑，對市場來說不只是除息沒走好那麼簡單，而是記憶體股近期利多鈍化、利空放大的縮影。明明公司基本面還不差，產能也滿，但股價照樣先被修理，這就表示現在市場交易的重點，已經從「現在有多好」轉向「未來會不會沒那麼好」。接下來華邦電能不能止跌，除了要看外資賣壓有沒有收斂，也要看DDR4報價能不能繼續撐住，以及市場對AI帶動記憶體需求這套邏輯，會不會重新找回信心。至少就目前華邦電這場除息秀，沒有演成領息行情，反而比較像是多頭先被市場上一課。本篇文章已唸完 歡迎閱讀聚財網其他精采好文