另開

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距離輝達（NVIDIA）GTC大會即將登場，市場氣氛已經明顯升溫。不過盤勢節奏開始轉變，先前才大漲逾700點、衝上3萬5之上，前天大盤則出現高檔震盪，指數幾乎收平，只小漲1點，但成交量卻放大到破兆元水準。這種「指數不動、量先出來」的走法，通常不是退場，而是換手。

盤面另一個值得注意的訊號，是三大法人同步站在賣方。外資、投信、自營商齊步翻空，資金面短線明顯轉為保守。這代表什麼？不是趨勢結束，而是高檔先降槓桿、先收回部分籌碼。尤其在GTC前夕，市場預期早已墊高，部分資金選擇提前獲利了結、等待答案揭曉，其實也很合理。

畢竟現在的盤，不是沒有題材，而是題材太滿。傳出可能發表1.6奈米晶片與新推理架構整合方案，如果真的超乎預期，AI鏈有機會再攻一段；但若只是符合想像，甚至細節不如市場期待，那短線漲多族群勢必承壓。法人同步翻空，更像是在為不確定性預留空間。

盤面結構來看，核心仍然是台積電（2330），先進製程地位沒有動搖，它就是AI硬體升級的根基。系統整合端的鴻海（2317）、廣達（2382）近期重新被資金評價，市場開始把鴻海放在AI供應鏈核心的位置來看待，而不再只是傳統代工角色，市值向上挑戰的討論自然跟著升溫。

族群表態最明顯的，依然是光通訊與矽光子。800G規格全面轉換，1.6T開始被市場反覆提起，資料中心傳輸瓶頸成為下一階段算力競賽的關鍵。聯鈞（3450）、聯亞（3081）、波若威（3163）近期都有資金卡位跡象，華星光（4979）、上詮（3363）、光聖（6442）也維持強勢整理，顯示資金布局的不只是GPU，而是整個AI基礎建設升級鏈條。

散熱與設備端則呈現高檔震盪換手。雙鴻（3324）量增整理，萬潤（6187）受惠設備題材吸引短線資金。今天破兆元的成交量，更像是籌碼重新分配，而不是趨勢翻空。指數不大漲，但量能放大，往往意味著市場在為下一段行情鋪路。

3萬5之上的台股，開始進入「看內容不看情緒」的階段。GTC將成為下一個關鍵轉折點，資金已經提前卡位，但真正決定方向的，還是大會端出的技術細節與量產時程。震盪只是過程，重點在於資金最後選擇站在哪一邊。本篇文章已唸完 歡迎閱讀聚財網其他精采好文