今早台28日美27日收盤的美股呈現明顯下跌走勢，道瓊工業指數收在48977.92點，下跌521.28點，跌幅達到1.05%；S&P500指數收在6878.88點，跌幅0.43%；Nasdaq100指數收在24960.04點，跌幅0.30%。市場氣氛轉趨謹慎，投資人同時消化生產者物價指數超預期數據與AI重組帶來的疑慮，導致風險性資產普遍承壓。

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勞工部公布的一月最終需求PPI月增0.5%，高於市場預期的0.3%，核心PPI更上升0.8%，同樣遠超預期0.3%，年增率則來到2.9%。這份數據凸顯服務業價格上漲壓力持續，部分分析認為與關稅成本轉嫁有關，也讓市場對聯準會今年降息時機的預期再度降溫。十年期公債殖利率雖小幅回落至3.97%以下，但整體債市反應顯示投資人正尋求避險，黃金與原油同步上漲，WTI原油更因美伊緊張關係升至67.30美元附近，漲幅約3%。

AI相關議題進一步放大賣壓。輝達（NVDA）儘管先前財報表現亮眼，股價卻延續回落約4%，反映投資人開始質疑大型科技公司AI資本支出能否長期維持高檔水準。CoreWeave股價重挫近19%，主因第一季營收展望低於市場共識，即使訂單積壓超過600億美元仍難以提振信心。Block（SQ）宣布裁減近半數人力、超過4000人，創辦人Jack Dorsey在股東信中直接點名AI工具改變營運模式，導致市場對AI顛覆傳統產業的速度產生更深層憂慮。

金融板塊同樣面臨明顯調整，私人信貸市場的潛在風險成為焦點。美國運通（AXP）與高盛（GS）等權重股拖累道瓊，整體金融類股下跌約2.4%，Apollo（APO）與Jefferies（JEF）分別下跌超過8%與9%。分析師指出，若AI加速產業重組，借款人違約率可能攀升至15%，部分機構已開始重新檢視曝險部位。相較之下，消費必需品、能源與醫療保健等防禦類股展現相對韌性，Walmart（WMT）上漲2.5%、ExxonMobil（XOM）上漲2%、Merck（MRK）上漲3%，有效緩衝大盤跌幅。

個股表現則呈現明顯分化，戴爾（DELL）逆勢大漲21.93%，第四季調整後每股盈餘3.89美元優於預期，AI優化伺服器訂單達640億美元，積壓訂單更創紀錄，同時宣布增加100億美元買回計畫並提高股利20%，顯示AI硬體端實質需求仍強勁。Netflix（NFLX）上漲近14%，因決定不參與Warner Bros. Discovery（WBD）競標而獲得市場正面解讀；Paramount Skydance（PSKY）則因成功出價大漲21%。台積電ADR（TSM）小跌約0.6%，收在374.58美元，顯示半導體供應鏈雖有支撐，但整體市場風險偏好下降仍帶來一定壓力。

回顧整個二月，S&P500下跌約0.9%，Nasdaq100指數下跌約2.8%，為近一年較差月表現；道瓊則小漲0.2%，延續十個月連漲紀錄。企業買回授權金額創下2333億美元新高，顯示大型公司仍積極護盤，為市場提供一定下檔支撐。VIX指數升至21.12，反映波動性明顯擴大。整體來看，這波調整凸顯市場正從AI熱潮初期全面樂觀，逐步過渡到檢視長期可持續性的階段，投資人將更注重財報品質、資本配置效率與宏觀政策走向。

接下來市場焦點都在伊朗局勢的發展上，同時投資人將持續權衡通膨路徑與AI產業分化趨勢，以及私人信貸的後續影響。對台股投資人而言，美股這波震盪提醒半導體與AI供應鏈雖具長期成長潛力，但短期波動難免，務必密切觀察輝達（NVDA）與台積電（2330）等指標股動向，同時留意防禦類股在不確定環境下的相對表現。
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