百萬顆星夢想太美？低軌衛星大怒神啟動，利多出盡還是黃金坑？作者是Niyati。原本紅透半邊天的低軌衛星族群，竟然在利多消息最滿的時候，給投資人來了一個措手不及的大怒神。身為一個在市場浮沈的小股民，看到馬斯克喊要打100萬顆衛星上去，還要搞「太空AI資料中心」，那種宏偉的藍圖聽起來真的很熱血，感覺人類的通訊瓶頸終於要從外太空被解決了。但回頭看看我的庫存對帳單，現實的殘酷就在於「利多出盡」這四個字，這兩天相關概念股的走勢，簡直像極了愛情，說變臉就變臉。

我們先聊聊這次的重災區華通（2313）。說實話，華通（2313）的基本面真的沒話說，元月營收年增超過40%，這成績單簡直亮瞎眼。但股價竟然在今天重挫超過8%，直接一根長黑摜破5日線。明明 SpaceX要上市的傳聞還在，亞馬遜的Kuiper計畫也在追趕，法人甚至還看好他今年衛星板營收占比會衝到26%，但外資跟主力這兩天就是不講武德，直接大舉提款倒貨。這讓我學到一課，當一檔股票在短短一兩個月翻倍漲之後，任何漂亮數據都可能變成大戶落跑的煙霧彈。

再看看網通族群的兆赫（2485）。這檔股票近期因為低基期加上接收端產品的想像空間，股價漲得比火箭還快，一個月內噴了超過70%，甚至被證交所列入注意股。我看著他周轉率高達 73%，這種熱度簡直是燙手山芋。雖然兆赫（2485） 的營收年增率同樣驚人，但籌碼結構已經開始鬆動，外資一邊買、主力一邊賣，這種高檔震盪的戲碼，對我們這種素人來說，追高真的需要很大的勇氣。

除了PCB跟網通，這次連面板大廠友達（2409）都來分一杯羹，他們的天線模組開發計畫剛通過經濟部核准，這讓友達（2409）的成交量一度暴增到56萬張，成為避風港之一。看來資金正在進行一場高低位階轉換的大風吹。原本漲到雲端去的燿華（2367）、敬鵬（2355）紛紛拉回修正，反而是像耀登（3138）、宏觀（6568）這些射頻模組供應商，或是專注高頻材料的騰輝電子-KY（6672），在這一波震盪中反而顯得相對強勢，甚至還有漲停的表現。

低軌衛星絕對不是短線題材，是結合了AI運算、光通訊與能源配置的長期大趨勢。從台積電（2330） 的晶片、聯發科（2454）的SoC，到昇達科（3491）的微波元件，台灣供應鏈已經從配角變成了核心。只是，現在這個位階，短線乖離率真的太大了。專業分析師提醒我們要等回測月線再布局，這話聽起來雖然老套，但看著華通（2313） 那根長黑，我深深覺得，在夢想實現之前，先保住本金才是真的。

這波「太空大戰」還沒結束，馬斯克的百萬衛星願景雖然離目前核准的7500顆還有很長的路要走，但商機就在那裡。對我們投資人來說，現在最重要不是去追漲停，而是要盯緊法人的賣壓什麼時候停，還有營收利多能不能在股價修正後提供實質支撐。與其在高檔陪大戶玩心跳，不如等量能縮到極致、籌碼沉澱後，再來慢慢撿這些被誤殺的優質股。
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