台股天天創高，當大家的目光幾乎都被AI、先進製程、最尖端的那一段吸走，但是被講了好幾年成熟製程沒故事的聯電（2303） 在這一波行情中悄悄翻身，不只股價站回關鍵位置，量能與籌碼也明顯不同於以往，讓市場開始重新檢視他在晶圓代工版圖中的角色。

另開

這波行情的劇本其實寫得很早，外資從一月初就開始瘋狂掃貨，累計到現在狂買了超過44萬張，這種買法根本不是在做短線，而是在宣告半導體版圖的結構性大洗牌。以前大家嫌棄成熟製程是紅海，現在風向全變了，當台積電（2330）跟三星為了拚AI先進製程殺得難分難解、不得不把人力資源從成熟製程抽走時，這塊市場的剛性需求直接掉到了聯電（2303）和世界先進（5347）的口袋裡。這就是為什麼二哥一月份股價能像吃了大力丸一樣，漲停不是曇花一現，而是一波接一波的攻擊訊號，連野村證券都不得不把目標價直接喊上80元，因為這不只是轉單，這是供應鏈地位的全面重估。

另開

這一波市場重新檢視聯電（2303）的定位。他不再只是便宜代工，而是手上握有28奈米、22奈米等特殊製程的穩定供應者，應用橫跨車用、工控與通訊，景氣不好時不會爆炸式衰退，景氣回來時又能吃到轉單紅利。這種角色，在現在這種高波動的市場環境裡，反而顯得很有吸引力。

而同族群，像世界先進（5347）就很明顯被拿來做比價參考。你可以感覺到，市場不再只問誰最先進」，而是在問誰能在成熟製程這一塊真正賺到錢、站得久。當這個問題被反覆拿出來討論，資金自然就會找答案。

這一段行情比較像是市場觀念的轉彎，而不是單純追價的短線煙火。當然，短線漲多一定會震，這種位置再衝心臟要夠大顆，但如果把時間拉長一點，成熟製程不再只是配角，而是供應鏈裡不可或缺的穩定力量，這件事本身，就已經跟過去幾年的看法很不一樣了。

至於後面還能不能走得遠，關鍵不在今天漲多少，而是未來幾季，成熟與特殊製程的需求能不能真的撐住、毛利結構能不能持續優化。這一點，市場會慢慢給答案。但至少現在，很明確的一件事是大家已經不再用舊眼光看聯電（2303）了。
本篇文章已唸完 歡迎閱讀聚財網其他精采好文