相關個股：聯電(2303)、台積電(2330)、世芯-KY(3661)

另開

- **外資現貨買賣超**：上市買超 132.83 億、上櫃買超 57.28 億,合計買超 190.11 億元。外資持續加碼台股,顯示對台股中期走勢維持正向看法。
- **台積電買賣超**：外資賣超 99.94 億元,連續第 9 日賣超。法人研判,外資持續調節台積電部位,資金轉向其他 AI 供應鏈標的。
- **期貨未平倉變化**：日盤大台減少 3,840 口、小台增加 992 口。法人認為,未平倉減少反映短線獲利了結,但小台增加顯示散戶參與度提升。
- **選擇權 PC Ratio**：外資 PC Ratio 20%,顯示外資偏多操作。
- **週選 CP 值**：237%,反映市場對短線波動預期升高。

另開

#### 外資買賣超分析

**買超前五名：**
- **鴻海（2317）**：買超 61.95 億元,外資大舉回補老 AI 股,顯示對 AI 伺服器供應鏈信心回升。
- **廣達（2382）**：買超 30.22 億元,連續第 2 日買超,受惠 AI 伺服器出貨展望佳。
- **華城（1519）**：買超 15.93 億元,連續第 4 日買超,電力設備需求持續強勁。
- **台達電（2308）**：買超 15.71 億元,綠能與電源管理題材獲青睞。
- **鴻勁（7769）**：買超 12.14 億元,連續第 7 日買超,散熱模組需求暢旺。

**賣超前五名：**
- **台積電（2330）**：賣超 99.94 億元,連續第 9 日賣超,外資持續調節權值股。
- **世芯-KY（3661）**：賣超 23.12 億元,ASIC 設計股遭獲利了結。
- **華新（1605）**：賣超 20.37 億元,電線電纜股面臨成本壓力。
- **國巨（2327）**：賣超 11.26 億元,被動元件股短線修正。
- **欣興（3037）**：賣超 14.92 億元,ABF 載板股遭調節。

法人解讀：外資策略轉向,從台積電轉進鴻海、廣達等 AI 供應鏈二線股,顯示資金輪動明顯,有利指數維持高檔震盪格局。

#### 投信買賣超分析

**買超前五名：**
- **國巨（2327）**：買超 21.04 億元,連續第 11 日買超,投信持續加碼被動元件龍頭。
- **台積電（2330）**：買超 18.09 億元,投信趁外資賣超逢低承接。
- **環球晶（6488）**：買超 10.57 億元,連續第 13 日買超,矽晶圓需求強勁。
- **漢唐（2404）**：買超 10.01 億元,半導體設備廠受惠資本支出擴張。
- **台達電（2308）**：買超 4.89 億元,投信與外資同步看好。

**賣超前五名：**
- **富世達（6805）**：賣超 22.97 億元,連續第 9 日賣超,投信大幅調節高價股。
- **富邦金（2881）**：賣超 7.91 億元,連續第 21 日賣超,金融股持續遭減碼。
- **聯電（2303）**：賣超 7.67 億元,連續第 4 日賣超,晶圓代工股面臨獲利壓力。
- **世芯-KY（3661）**：賣超 7.36 億元,連續第 2 日賣超,與外資同步調節。
- **緯穎（6669）**：賣超 6.14 億元,連續第 4 日賣超,AI 伺服器股短線修正。

法人解讀：投信持續加碼國巨、環球晶等中型權值股,並逢低承接台積電,顯示對台股中長期趨勢維持樂觀,但對高價股與金融股態度保守。

另開

**羅比尼轉向看多 AI 有望抵銷關稅衝擊、美國成長率上看 4%** 
素有「末日博士」之稱的羅比尼表示,人工智慧將成為「美國例外論」的新核心動能,生產力提升可望以 4 比 1 的效果抵銷關稅、財政與地緣政治風險,並於 2029 年前將美國潛在經濟成長率推升至 4%。他指出,科技政策的正向影響遠大於川普政府部分破壞性政策的負面衝擊。法人認為,此論點強化 AI 作為長期結構性成長引擎的市場共識,有利科技資產評價延伸。

**Meta 擴產 AI 智慧眼鏡 年產能上看 2,000 萬副** 
Meta 與 EssilorLuxottica 擬將 AI 智慧眼鏡年產能由約 550 萬副,大幅拉升至 2,000 萬副,未來甚至評估 3,000 萬副,顯示市場需求進入爆發期。Meta 將資源集中於 AI 眼鏡,北美銷售優於預期,供不應求。法人指出,揚明光、玉晶光、英濟、宏達電等台廠可望同步受惠,2026 年有望成為 AI 智慧眼鏡元年。

**金銀銅錫齊創新高 「貶值交易」推升金屬多頭行情** 
黃金、白銀、銅與錫價格同步創歷史新高,主因 Fed 降息預期、美元走弱、地緣政治升溫與中國資金回流金屬市場。花旗預估,三個月內金價上看每盎司 5,000 美元、白銀上看 100 美元。法人指出,「貶值交易」反映市場對法定貨幣信心下滑,對貴金屬與工業金屬形成中期支撐。

**台股再創歷史新高 老 AI 股領軍、法說行情助攻** 
外資連續買超,資金回流鴻海、廣達等老 AI 股,帶動台股指數大漲至 30,941 點再創新高,三日累計上漲逾 650 點。市場聚焦台積電法說與台美關稅下調預期。法人指出,在資金行情與基本面雙支撐下,指數高檔震盪屬健康換手,短線仍有續攻空間。

**世銀上修 2026 年全球成長 AI 提升經濟韌性** 
世界銀行將 2026 年全球經濟成長率上修至 2.6%,並同步上調美國與中國成長預測,指出 AI 投資與企業提前布局,有效緩衝關稅與貿易衝擊。法人認為,全球經濟雖未加速,但展現高度韌性,有助降低系統性風險。

### 📉 利空消息

**H200 傳遭中國實質封關 AI 晶片地緣風險升高** 
儘管美國已開放輝達 H200 與 AMD MI325X 銷陸,但中國海關傳出實質禁止進口,並要求企業非必要不得採購。法人指出,短期將干擾輝達、台積電、鴻海、廣達等供應鏈中國相關出貨,但全球 AI 需求仍可部分消化影響。

**CPU 與 DRAM 同步漲價 PC 品牌廠毛利承壓** 
市場傳出 AMD 與英特爾評估調漲 CPU 價格,搭配 DRAM 已大幅上漲,PC 兩大核心成本同步墊高。法人指出,宏碁 、華碩等品牌廠若吸收成本將壓縮獲利,轉嫁售價則恐影響出貨動能,短期產業氣氛偏緊。

**長照基金稅收挹注首見年減 財源穩定性浮現隱憂** 
財政部統計顯示,去年稅收挹注長照基金年減近 15%,首度出現負成長。法人指出,在高齡化加速下,長照支出壓力升高,若財源結構未調整,恐成中長期財政風險。

### ➡️ 中性消息

**美國最高法院延後關稅判決 政策不確定性續存** 
美國最高法院尚未裁定川普是否可依 IEEPA 課徵廣泛關稅,分析師認為,若判決持續延後,短期對川普政府有利,但最終仍可能被限制。法人認為,關稅政策變數未解,市場須持續評估替代方案影響。

**美國零售銷售優於預期 消費動能呈現分化** 
美國 11 月零售銷售月增 0.6%,車市回溫與年終促銷支撐消費,但企業不願轉嫁關稅成本,顯示需求仍具價格敏感度。法人指出,消費結構分化,有助經濟維持溫和成長。

**內政部祭三解方平息「土方之亂」 營建衝擊可望趨緩** 
政府提出源頭分流、擴增去化量能與查緝哄抬三大措施,改善土石方流向管理。法人認為,新制短期仍需磨合,但中期有助降低營建成本失控風險。

另開

### 五關價位
- **五關價-UP2**：31,301 點
- **五關價-UP1**：31,248 點
- **五關價-BaseLine**：31,050 點
- **五關價-DN1**：30,851 點
- **五關價-DN2**：30,798 點

> **法人分析**：台指期收在 30,982 點,位於 BaseLine 與 DN1 之間,短線呈現高檔震盪格局。日盤震幅壓縮至 225 點,顯示多空拉鋸,若能守穩 30,850 點支撐,仍有機會挑戰 31,100 點關卡;中期結構維持多頭排列,月線上揚至 29,179 點,季線位於 28,173 點,提供強力支撐,惟需留意台積電持續遭外資調節對指數的壓制效應。

## 操作紀錄與檢討 🧮

今日開盤跳空 126 點,研判周三盤勢可能呈現莊家兩邊通殺格局。08:45 至 08:50 觀察盤面,行情做多態勢明確,原本計畫操作 31100C,最終調整為 31150C。

**第一輪操作**：執行 31150C vs 30850P 雙賣策略,權利金收入合計 32 點。運氣不錯,於 09:41 順利平倉出場。

**第二輪操作**：等待至 12:30,研判盤勢有機會向上突破,執行 30900C vs 30950C 多頭價差策略,成本 4.2 點。然而行情未如預期發展,最終策略歸零。

**今日損益**：第一輪獲利 +20 點,第二輪虧損 -4.2 點,合計淨利 +15.8 點。

💭 **交易心語**：「震盪盤中保持紀律,見好就收是關鍵。」

## 今日交易策略與未來展望 🎯

### 市場格局判斷

當前市場結構維持多頭格局,台股指數連續創新高,外資持續買超現貨,顯示中期趨勢向上。然而台積電遭外資連續 9 日調節,資金轉向鴻海、廣達等 AI 供應鏈二線股,呈現明顯輪動特徵。技術面上,指數收在五關價 BaseLine 與 DN1 之間,日盤震幅壓縮至 225 點,短線進入高檔整理。

**當前市場偏向**：偏多震盪,多空分水嶺位於 30,850 點。

### 關鍵價位區

- **壓力位**：31,100 點、31,250 點
- **支撐位**：30,850 點、30,800 點

### 主策略（偏多格局,優先採用）

**1. 拉回作多** ⭐ 推薦
- **進場條件**：回測 30,850 點獲得支撐,配合外資買超延續
- **目標價位**：31,100 點
- **停損設定**：跌破 30,800 點

**2. 突破作多**
- **進場條件**：突破 31,100 點且量能配合,外資期貨未平倉轉為增加
- **目標價位**：31,250 點
- **停損設定**：跌破 31,050 點

### 備案策略（格局轉變時啟動）

**⚠️ 若格局轉變（跌破 30,800 點關鍵支撐），改採以下策略：**

**反彈作空**
- **進場條件**：跌破 30,800 點後反彈至 30,900 點遇壓
- **目標價位**：30,600 點
- **停損設定**：站回 31,000 點

**風險提醒**：若跌破 30,800 點,需留意外資現貨轉為賣超,以及台積電法說會結果不如預期的風險。

### 操作建議與風險控管

1. **優先策略**：今日優先採用「拉回作多」策略,等待回測 30,850 點支撐後進場。
2. **停損紀律**：單筆停損上限設定為 50 點,嚴格執行。
3. **格局轉換**：若跌破 30,800 點,立即停損多單,評估轉為反彈作空。
4. **避免追高殺低**：31,000 點以上不追多,30,850 點以下不殺低,等待明確訊號。

### 中長期展望
AI 浪潮持續推升市場信心,羅比尼轉向看多、Meta 擴產智慧眼鏡、世銀上修全球成長預測等利多消息,強化科技股中長期成長動能。台股在外資持續買超與基本面支撐下,指數高檔震盪屬健康換手,中期仍有續攻空間。然而需留意 H200 遭中國實質封關、CPU 與 DRAM 同步漲價等利空因素,以及關稅政策不確定性。建議維持偏多操作思維,但需嚴守停損紀律,並密切關注台積電法說會與外資籌碼動向。

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