台積電已經把CPO納進CoWoS先進封裝藍圖，2025年完成光子引擎驗證、2026年量產整合。另一頭，NVIDIA、Broadcom、Marvell也都把搭載CPO的交換器產品，鎖在2026年推向資料中心。這代表什麼？代表不只是技術成熟，而是終端客戶真的要用、真的要買。

AI算力已經進入百萬GPU等級，400G、800G的插拔式光模組，在功耗、距離、散熱上都快撞牆了。CPO把光模組直接跟交換晶片封在一起，路徑短、耗能低，才撐得起1.6T甚至更高速率。也難怪法人會說，2026年同時具備規格換代與大廠量產，才會被公認是CPO商轉元年。

站在台股角度看，這條供應鏈其實比想像中完整。上游磊晶與光學元件有聯亞、全新、波若威，中游的矽光子、光收發模組，則是上詮、華星光、光聖、眾達-KY，再往後段，封測與測試介面有 日月光投控、旺矽、穎崴，網通設備端則是智邦。

市場資金最近其實很誠實。像華星光，不只是題材熱，數字也跟得上。CW Laser出貨量今年放大到去年的四倍，800G已經實際出貨，透過聯亞打入TPU供應鏈，毛利看起來是很補沒錯。但老實說，看著他股價掛在三百多塊的高空，心臟小顆一點的散戶大概手都在抖，畢竟這種妖股洗盤起來也是沒在客氣的，現在追高真的是在賭信仰，就看你信不信明年的產能倍增故事能兌現了。

另開

再來看看今天帶頭衝鋒的光聖，這傢伙今天一度漲得比誰都兇，總經理都出來喊話說受惠CSP大廠標案，第四季獲利要挑戰新高。這種有業績支撐的漲起來是比較讓人安心一點，不像某些只會畫大餅的公司。至於光環，雖然今天也跟著蹭了一波熱度，說是切入AI伺服器供應鏈，但看那籌碼面，外資主力還在賣方，技術指標也還弱弱的，感覺比較像是看大哥們漲了，趕緊跟著補漲一下，這種時候追價千萬要小心，別成了最後一棒。

另開

現在這個時間點雖然是外資的垃圾時間，但內資已經在瘋狂卡位2026年的光通訊大戲。產業鏈從上游的聯亞、全新，到中游的華星光、上詮，再到下游的智邦，隊伍都排好了。老司機的建議是，雖然「光」是未來，但不要看到紅盤就腦充血，像華星光這種噴出去的，拉回沒破線再考慮。像波若威這種還在蹲的，就等他站起來再說。畢竟2026年才是正片開始，現在只是預告片，別在電影開演前就把銀彈打光啦！本篇文章已唸完 歡迎閱讀聚財網其他精采好文