TPU 風暴席捲台股！Google、Meta 開打算力戰 聯發科鎖漲停、台廠供應鏈押寶2026收割年Menefer

相關個股：金像電(2368)、聯發科(2454)、創意(3443)、勤誠(8210)

這兩天看新聞，感覺整個AI戰場的主角，已經不是只有輝達了，而是「Google＋TPU」正式走到檯面上。先是Alphabet股價連續創高、逼近4兆美元市值，靠的就是Gemini 3評價不錯、AI服務全面升級，再加上自家TPU算力持續擴建。現在又傳出Meta正跟Google談合作，未來不只會在Google Cloud租用TPU，甚至2027年起要把TPU搬進自己的資料中心，這等於是直接把輝達的鐵飯碗敲出一道裂縫。

對我們這些小散戶來說，GPU、TPU聽起來很硬，其實概念很簡單，GPU本來是畫面用的，後來被拿來做AI訓練，勝在通用、彈性高。TPU則是為了神經網路而生的ASIC，只專心把矩陣運算做到極致，犧牲通用性，換效率跟成本。Google這幾年一邊用TPU訓練Gemini，一邊把使用心得丟回去給晶片團隊改架構，軟硬體一起優化，做到現在Gemini模型有7成運算已經交給TPU來跑，第七代「Ironwood」更是一次堆出上千顆液冷晶片、效能比上一代翻上去，算力主權牢牢抓在自己手上。

也因為這樣，整條台灣TPU供應鏈這波是從上打到下全面受惠。最上游當然還是台積電，從7奈米到 3奈米、再 2奈米走，Google TPU跟 Axion CPU都要靠它代工，先進封裝像CoWoS、SoIC也是關鍵技術。設計端則有創意幫忙做N3／N5的ASIC設計服務，手上案子不只Google，還包Meta等一堆 CSP，法人幾乎都把2026年當成它們NRE＋量產營收一起起飛的時間點。再往下看板子和材料，高階 PCB用到30∼40層、M7∼M8 等級CCL，金像電、台光電、精成科、欣興這些名字新聞裡一直出現。散熱和水冷交給奇鋐、邁科、富世達。機殼結構件有勤誠。測試階段則是旺矽、精測、聯亞在忙。再加上廣達、鴻海、緯創、緯穎、英業達這些AI伺服器大廠，把整台TPU伺服器組裝好送進資料中心，幾乎就是一條台灣製算力的展示櫃。

盤面上最有感的，當然是聯發科。市場傳聯發科拿下Google TPU v7e、甚至2奈米v8e的設計案，雲端ASIC業務被點名是下一條成長S曲線，法說會直接把AI ASIC的TAM從400億美元調高到500億美元，自己喊出2028年要吃下10∼15％市占。消息一出，股價直接鎖漲停衝上1300元，市值重回2兆等級，也帶動整掛TPU概念股跟著噴。市場情緒完全進入題材先漲再說的模式。

另開

但熱度之外，風險還是得放在心裡。現在TPU訂單高度綁在Google身上，未來Meta的合作案說到底也還在「洽談＋試水溫」階段，真的簽下長約之前，誰都不能保證金額和時程會照新聞寫的走。再加上 AI晶片演進速度超快，今天是TPU搶鏡，明天也可能冒出別家雲端業者的自研 ASIC，甚至全新的架構顛覆遊戲規則。對NVIDIA來說，這次比較像是從一家獨大退成「GPU＋自研 ASIC 多平台共存」，算力需求本身沒有衰退，只是餅切法變了，台廠則是兩邊都接，不管是GPU板子、HBM封裝、液冷機殼，還是TPU主板、CCL、探針卡，訂單最後還是會回到台灣。

整體來看，Gemini 3把Google從追趕者拉回第一線，TPU則是背後真正的算力底座。對我們這些散戶而言，TPU概念股確實有想像空間，2026年也很可能是台廠正式收割的一年，但股價已經先衝一大段，本益比一口氣拉到七、八十倍甚至破百，這種位置就不是用追價的方式玩題材了。接下來要盯的，會是Google每年CAPEX的變化、Meta合作案有沒有實際落地，以及台廠手上TPU、GPU訂單到底能不能開成長約而不是一波流。題材很美，中長線的故事也還在往上寫，但操作上還是那句老話，看好不等於今天就要全力All in，留點子彈給未來的拉回，才有機會跟著這波算力新賽局走得久一點。

• 金像電(2368)
• 聯發科(2454)
• 創意(3443)
• 勤誠(8210)
• 邁科