如果要形容這週的記憶體族群，大概就是「上週喊神、這週喊崩」的那種情緒雲霄飛車。短短幾天之內，風向從吹到快停不下來，瞬間變成大家爭相找出口的混亂場景。但記憶體不是不香，而是漲到大家心臟都承受不住。

這一波混亂從美光、SanDisk在美股雙雙重挫開始，美光連續兩天黑K，搞得台股記憶族群一開盤就被拖進深水區。南亞科、華邦電、旺宏成了成交量前三大主角，但很可惜是爆量下跌」的那種主角。模組廠商商丞更是直接摔到跌停、像被市場遺忘。唯一扛著逆風硬走的，就只剩靠獲利實力撐住的創見，盤中甚至還翻紅，硬是把200元大關守住。

另開

偏偏外資這邊口徑又很魔幻。一邊大買力積電、喊著DDR4的重要性被低估，一邊卻把華邦電大量倒出。昨天還在調升台系記憶體製造三雄目標價、今天又縮手。

但更戲劇性的，是摩根士丹利的「超級循環論」。說DDR4、NAND、NOR 2026全部會缺到炸裂、價格可能暴衝，甚至把南亞科、華邦電、旺宏、力積電的推測股價直接開到外資圈最高。這份報告某種程度把市場信心拉回來一點，但馬上又被另一份「記憶體漲太快會拖垮OEM/ODM毛利」的報告打臉，連和碩、華碩、技嘉、仁寶都遭降評。

結果和碩董事長童子賢跳出來說，大摩這說法有點奇特。因為記憶體漲不漲價，代工廠根本不會因此多賺或少賺，「如果漲價會害虧，那跌價不是要賺爆了？」這句直接把市場講醒。

但真正讓市場心裡發毛的，其實不是外資報告本身，而是籌碼面整個一起失控。大股東申讓的消息先扔下第一盆冷水，南亞科、華東一早就被壓得抬不起頭。緊接著量價過熱的檔案被主管機關盯上，創見、華東直接被丟進處置區，每五分鐘才撮合一次，人氣瞬間結凍。偏偏這時商丞又因為淨值掉到股本一半以下，被打進全額交割，整個族群像被塞了一顆不定時炸彈。再加上美光連兩天重挫、AI 伺服器需求疑慮炸裂，多重壓力一起湧上來，記憶體的籌碼自然變得更脆弱，只要風吹草動就能看到股價抖個不停。

難怪PTT上的網友直接崩潰喊：「上週還缺貨兩年，怎麼一週後就怕報價趨緩？」另一派網友則說得更直白：「漲到沒人買就不會漲了，這波真的太熱。」但也有人認為這其實只是標準的洗盤教科書，熱過頭→處置降溫→短線客被洗出去→基本面強者留下。畢竟真正的需求面並沒有改變，甚至因為AI爆發、伺服器升級潮，DRAM與NAND在2026依然有可能再迎一波缺貨行情。

實際盤面也確實呈現強者恆強、弱者更弱。力積電一度衝上近40個月新高、爆出34萬張天量，最後漲幅收斂。創見在處置狀態仍穩住氣勢，而高檔過熱的南亞科、華邦電則動不動就被幾萬張砸得滿地找牙。

回頭看整個族群，其實不是基本面崩了，而是價格漲多後情緒變得脆弱，加上籌碼風險暴露，市場的每一次風吹草動都被放大百倍。記憶體股依舊站在AI大趨勢的大舞台中央，但短線震盪比大盤還更刺激，操作起來毫不手軟。

說穿了，現在記憶體像是一台開很快的車，你看好它沒錯，但要上車也要會挑時機──太熱上車會被甩飛，太冷不上又怕錯過。短線洗一洗、長線趨勢還在，只能說這條路上每個人都需要一點耐心，還有更強的心臟。本篇文章已唸完 歡迎閱讀聚財網其他精采好文