相關個股：緯創(3231)、神達(3706)、緯穎(6669)

AI浪潮愈滾愈大，從輝達、台積電到鴻海都在天上飛，不過最近市場上有兩檔更吸睛的名字，神達是被稱作AI伺服器界的「賣水人」黑馬，緯穎則是股價貴到像傳奇收藏品的股后，兩家正在用不同姿態，在這場AI淘金熱裡寫下屬於自己的傳奇。

神達這波真的是強到不行。9月營收衝上百億元大關、年增率飆到九成，整個聯華神通集團都被帶動起來。過去被嫌低毛利、靠量不靠利的老牌代工廠，如今靠著AI伺服器和液冷機櫃翻身變主角。尤其OpenAI與甲骨文擴建全球資料中心的「星際之門」計畫，神達正是主要供應商之一。外資早就聞到味道，連三天狂掃上萬張，券商報告更是一張比一張樂觀，目標價一路喊到120元。

另開

更妙的是，這家公司真的不只是題材而已。旗下的神雲科技與神達數位雙引擎齊發力，AI伺服器接單爆棚，營益率從原本的苦哈哈水準，一口氣躍升到將近5%，獲利結構徹底變樣。分析師形容得很直接，「
神達以前是靠拼量撐營收，現在是靠技術賺毛利。」再加上竹南、越南、美國新廠陸續開出，2025年第4季營收估將再創歷史新高，達320∼330億元。公司還簽下與比利時AI能源企業 Tonomia 的合作備忘錄，準備往「綠能＋AI」領域跨一步，這可是外資最愛的永續題材。

技術面上，神達股價站穩季線與月線，日KD黃金交叉、RSI向上，多頭氣勢一目了然。最近雖然在百元關卡前震盪，但只要守住10日線九十幾元位置，多方格局依舊漂亮。法人認為這波不是炒短線，而是產業結構在變，籌碼換手完畢後，再創新高只是時間問題。

說到伺服器，不能不提到另一位「王者」緯穎。這家公司股價高到誇張，一張要四百萬，市場還有人喊上看六千元。雖然聽起來離譜，但也確實有本事撐起這個價。畢竟緯穎手上握著AWS、甲骨文、微軟等大客戶，是全球AI伺服器代工的關鍵角色。GPU、ASIC兩大主流市場它都吃下，今年營收年增高達169%，董事長甚至笑著說「訂單已接到2027年」。

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富邦證券最新報告更直接給出5,550元目標價，看好第三季起GB200伺服器出貨啟動，第四季要衝600到800櫃，明後年成長動能還能延續。雖然短線AWS拉貨稍微放緩，但平均售價高、毛利率好，整體獲利依舊穩如山。緯穎可以說是AI供應鏈裡最穩的巨獸，訂單、產能、能見度全部滿格。

其實緯穎能飛這麼高，背後也得謝謝那位低調的「老爸」，緯創。十多年前把高階伺服器事業獨立出去，如今緯穎變成金雞母，而緯創自己也跟著轉型成功，從筆電代工跳進高附加價值的AI伺服器設備，毛利率明顯改善，外資更是一路喊多。

從神達的爆發力，到緯穎的穩定度，整個AI伺服器族群幾乎成了這波AI革命的核心齒輪。前者代表新勢力崛起、評價修復的故事，後者象徵技術與規模的極致體現。這兩家，一個翻身成黑馬，一個坐穩龍頭，看似不同路線，卻在同一條AI高速公路上並肩疾馳。

AI讓大家都在挖金礦，但真正賺大的，不是那些挖礦的人，而是賣鏟子的——而這兩家，就是賣鏟子裡最會賺的那一群。

• 緯創(3231)
• 神達(3706)
• 緯穎(6669)