另開

昨日早盤一開，台股直接開無雙，指數一度噴超500點、最高摸到26,489點，聊天室整個炸開，「GG1370要等多久？」「聯軍給我鎖住啊！」那個「燈」字今天根本像霓虹招牌一樣亮。主角當然是聯鈞，盤中衝到304.5元亮燈，雖然後來有打開，但以300.5元收上、量能飆到6萬多張，熱度破表。你以為只有散戶熱？三大法人也「跟進」，外資轉買、投信連10買，累計買超快6,600
張，這波是真的有人在後面「助攻」。

為何市場這麼嗨？兩個關鍵字，Oracle和OpenAI。全球都在傳甲骨文拿下OpenAI五年、總值數千億美金的AI算力大單，要蓋一堆資料中心，代號還帥到不行，「星際之門」（Stargate）
。聯鈞正好卡800G高速光通訊模組供應鏈，AOC、COS 兩條線一起推進。公司說第四季COS產能會比去年同期多3∼4倍，子公司源傑的800G光收發模組也開始出貨，等於上游拉貨回來了、產品線也在往高階切，這種「基本面＋題材面」雙引擎，難怪股價一路往上「再灌」。

聊天室的節奏也很有畫面：「聯軍準備燈」、「賣飛了啦QQ」、「八國聯軍撐住不要軟」，典型主升段的群演。只是專家也提醒了，昨天聯鈞爆量5∼6萬張，周轉率偏高，短線追高的風險開始累積。畢竟自9月中以來已經拉了近五成，短線震盪洗一下很合理。手上有的人，逢高「逢高調節」一點也不丟臉。空手想追的，先把手縮回來放口袋，等過熱降溫、量價再平衡，勝率會好看很多。要「跟風」也不是不行，市場還點名幾個可能被「光」到的同族群，華星光、眾達-KY、波若威，這些通常在主帥衝鋒後，會有補漲輪動的機會，但一樣是節奏與風控優先。

回到面板級的行情，今天的陽光不是只照聯鈞。第四季是電子旺季，市場同時把「GB300要來了
」跟「台積電2奈米量產」一起端上桌，AI供應鏈等於開了兩瓶香檳。除了光通訊線，設備端均豪也被點名，毛利率結構轉佳，再生晶圓需求跟著先進製程擴產起跑，三大自有產品往先進封裝卡位，最早2026年開始見到實質貢獻、2028年量產落地的劇本，算是給了中長線投資人一「不
用每天盯燈」的題材口袋名單。

財務數字這邊，給大家一個「踩煞車」的現實檢查：聯鈞8月營收5.95億、年減1成，但獲利年增29%、EPS0.27。前8月營收年增35.5%。也就是說，營運不是用「奇蹟」在撐，而是結構性往高毛利產品走——這點才是主升段能不能走遠的關鍵。市場在炒的「800G 往 1600G」、「CPO 明年起有突破」這種長線方向，短線會有雜訊，但只要產能擴張跟出貨節奏對得上，股價拉回就不容易直接變趨勢反轉。本篇文章已唸完 歡迎閱讀聚財網其他精采好文