美國政府關門？ 這次又是狼來了？沒有非農與CPI的市場， 市場進入盲盒模式？交易全世界看德欣

這幾年，幾乎每隔一陣子都會有「美國政府即將關門」的傳聞出現，儼然是一場政治鬧劇，大家好像也都漸漸習慣在倒數關門前夕，國會兩黨占據發言台，滑壘通過撥款法案或是短期撥款延續案，讓美國政府部門又能繼續運作。然而，這一次10/1美國政府的關門危機，卻比之前都還要高，風險也加劇。

過去三十年間，美國政府關門了四次。
1995-1996：柯林頓任內，兩次，共計26天
2013：歐巴馬任內，16天
2018-2019：川普任內，35天，史上最長。

另開

之前美國政府關門，受到影響的公職人員，主要分為兩類，一為「必要職務者」，必須上班暫時無薪，待政府重新開門可追溯薪資；另為「非必要職務者」，就被迫放無薪假。這一次，川普政府的白宮管理及預算辦公室(OMB)已史無前例地向各聯邦機構發出備忘錄，要求擬定大規模裁員(RIF)計畫，即使最終美國政府關門得以避免，OMB仍舊鼓勵各聯邦機構去準備未來可能裁員的員工名單。這一舉動代表著，如果這次美國政府關門，聯邦政府雇員們最糟的情況就是會面臨被永久性裁員。某種程度上，這次美國政府關門不僅僅是談判籌碼，更可能是川普政府推動長期勞動力削減目標的一個藉口。

川普政府一直以來都有縮減聯邦政府規模的目標，事實上，川普政府今年已透過自願離職和強制手段，削減了約20萬名聯邦雇員，並預計年底前將達到30萬人。這些削減已帶來實際營運的後果，像是美國國稅局（IRS）和總務署（General Services Administration）發現裁員幅度過大，最後不得不撤回部分裁員計畫。這次美國政府關門事件，配合上白宮管理及預算辦公室(OMB)所發出的備忘錄，是否也是川普為完成重塑政府的目的？

德欣這裡先姑且不論美國政府關門期間解雇員工的合法性。就算美國政府真的可以解雇員工，依照目前美國法規裁員程序是複雜且耗時的，往往需要數月甚至更長時間，且通常須在60天前提前發出書面通知。要在美國政府關門前僅剩的幾天完成所有程序，現實可行性極低。但，光是「美國政府關門可能解雇員工」這種政策不確定的衝擊就已有足夠的殺傷力，無論是心理、政治、甚至經濟與金融市場上。

從宏觀經濟角度來看，過去美國政府關門已對美國經濟造成巨大的損失。根據國會預算辦公室（CBO）的數據，在2018-19年川普任內，美國政府關門35天，造成了約110億美元的經濟損失，而根據穆迪（Moody's）的分析，2013年歐巴馬任內關門16天，導致美國GDP減少了200億美元，這些還不是對投資人影響最劇烈的。

這次美國政府如果真的關門，也就是在美國時間10月1日的凌晨0點，美國聯邦政府新財年(Fiscal Year)開始就會進入撥款空缺，眾多美國聯邦機構將會陷入停擺，包括美國勞工部轄下的勞工統計局(BLS)。美國勞工統計局就是屬於前面德欣介紹的「非必要職務」，換句話說如果美國政府關門，BLS的員工就會被迫休無薪假，這樣美國勞工統計局(BLS)將於10/3(五)發布九月份的非農就業報告就會難產，這才是對金融市場最大最直接也是最快就面臨的衝擊！2013年美國政府關門16天(2013/10/1-10/16)，原先預定於2013/10/4公布的就業報告，勞工統計局延至2013/10/22也就是開門後一周才公布。

關鍵經濟數據(包括非農、CPI、恐怖數據等)的延遲，可能數週甚至一個月，造成市場資訊真空，這種不確定性會讓投資人與政策制定者(FED)難以判斷經濟走向。投資者僅能憑藉ADP(俗稱小非農)等，這類民間機構數據來判斷。

最看重數據的FED，將於2025/10/24-10/25召開FOMC會議。雖然FED屬獨立機構，政府關門並不會影響FED的運作，但在FOMC會議前，提供委員們決策參考的經濟褐皮書內會引用美國官方統計數據做為背景，如缺乏官方數據，經濟褐皮書內容勢必僅能依賴企業調查與訪談為主，屆時，FED(FOMC)的利率決議該如何決定？這將會是FED最大的難題!

你們覺得這次美國政府會關門嗎？
[b]如果會，會關多久？

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