川普關稅陰影下 AI供應鏈分批點火Niyati

相關個股：上詮(3363)、旺矽(6223)、采鈺(6789)、羅昇(8374)、高力(8996)

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在美國「20%+N」對等關稅壓力持續升溫之際，台積電昨日董事會不僅拍板第2季配息5元，還一次通過逾6600億元資本支出，加碼衝刺先進製程、特殊製程與廠務工程。資深分析師直言，此舉不只是鎖定2奈米與AI相關需求，更提前卡位CPO技術，預計明年量產，為關鍵供應鏈打開新一波成長空間。

會議選在台積電2奈米重鎮南科廠舉行，正值川普推動半導體關稅與產業政策轉向的敏感時刻，市場聚焦三大風險。一是台積電是否會被迫接受美方參股英特爾的方案，二是對等關稅升級恐墊高海外設廠成本，三則是2奈米內鬼洩密案可能動搖技術領先優勢。分析師提醒，地緣政治的不確定性，將是未來台積電全球戰略布局的重大變數。

AI需求正改寫市場結構，資金快速撤離承壓的傳統產業，湧入半導體與AI相關族群。摩爾投顧江國中形容，關稅就像賣雞排的老闆突然被加收20%「特別管理費」，傳產利潤瞬間被壓縮，不少中小企業恐陷倒閉危機。反觀AI與高階運算設備出口暴增，7月台灣出口至美國年增63%，顯示全球搶AI浪潮仍方興未艾。

展望後市，CPO被視為AI時代的「數據高鐵」，透過異質整合縮短光電傳輸距離、降低延遲、提升能效，正好切中資料中心升級痛點。台積電因應兩大AI晶片客戶需求，將於2025年導入量產，核心供應鏈包括采鈺（矽基微透鏡）、上詮（FAU與後段組裝）、旺矽（測試介面與檢測設備），以及具光通訊技術的訊芯、眾達、華星光、波若威，都有機會受惠。

除了CPO鏈，其他AI低基期族群同樣值得關注：

PCB／高速傳輸板：博智、欣興

半導體設備：迅得、家登

伺服器機構件／金屬機殼：鴻準、勤誠

散熱解決方案：高力、奇鋐

機器人概念股：廣明、和大、鈞興、羅昇

分析師建議，投資人應避開結構性走弱的傳產股，把握AI相關產業鏈的低檔布局機會，提前卡位下一波成長循環。

• 上詮(3363)
• 旺矽(6223)
• 采鈺(6789)
• 羅昇(8374)
• 高力(8996)