今日7/9 財經重點作者是露股go。 光學元件
光學元件產業表現穩健
• 3406 玉晶光（手機鏡頭）：6月營收16.64億元，月增33.06％、年增6.97％；上半年營收109億元，年減1.31％。公司預期7月起進入旺季，新機拉貨啟動，第三季營收將較第二季成長。目前產能緊張，目標今年手機業績優於去年，但董事長擔憂關稅政策可能衝擊消費力道。
• 6789 采鈺（晶圓級光學元件）：第二季營收預期季增雙位數，長線受惠AI手機換機潮、AR/VR、車用CIS、高階3D感測等需求。台積電計畫2026年在采鈺建置首條CoPoS實驗線，聚焦AI與高效能運算，並規劃2028∼2029年在嘉義投資量產廠，利用采鈺光學優勢結合矽光子與CPO技術，成為未來重要成長動能。
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半導體產業
製造與材料設備商動態
• 2330 台積電（晶圓代工）：受惠先進製程訂單強勁，將在采鈺建置CoPoS實驗線並規劃嘉義量產廠，聚焦AI與高效能運算，並已宣布加碼對美投資逾千億美元。然而，新台幣第二季以來對美元升值約10％，摩根士丹利調降台積電獲利預測與毛利率，預期下半年毛利率將承壓。關稅政策可能影響全球半導體供應鏈及市場需求，台積電董事長強調若台灣稅率高於25%將產生負面影響。
• 3680 家登（光罩盒）：第二季營運受匯率影響，並因關稅與匯率雙重拖累，小幅修正今年營運成長目標。董事長邱銘乾直言若台灣稅率高於25％，「台灣就像被當成奴婢對待」。新啟用的家崎大樓將成為家登與子公司家崎科技重要研發與生產基地，未來主要將以研發伺服器用的浸沒式冷卻系統為主。儘管外部因素干擾，長期而言，算力基礎設施建設已成軍備競賽，對半導體產業榮景仍持樂觀看法。
• 1560 中砂（鑽石碟/再生晶圓）：6月營收創歷史新高達7.15億元，上半年營收38.9億元，年增16.95％。第二季營收21.18億元，季增19.5％，主要受惠大客戶先進製程成長、記憶體廠特殊晶圓需求，及併入日本、泰國公司營收。公司受惠半導體製程往N3／N2推進，鑽石碟、再生晶圓內容價值與市占率有望提升。法人看好今年全年營收有機會挑戰年增近2成。
• 8074 鉅橡（電木板）：6月合併營收1.18億元，月增10.7％、年增12.3％，創近9個月新高。上半年合併營收6.39億元，年增6.0％。台灣半導體產業受惠AI和高效能運算需求強勁，帶動PCB產業客戶對高階ABF載板需求穩健。受美國對等關稅影響，部分客戶生產轉移至東南亞後又轉回中國大陸，使鉅橡接獲短急單挹注營收。新台幣升值對出口產業第二季造成匯兌波動風險，但第三季在手訂單能見度平穩。
儲存與IC設計/IP
• 8299 群聯（NAND控制晶片）：6月合併營收61.98億元，月成長9％、年成長16％，回升到60億元大關，創2025年單月新高。第二季營收178.9億元，年增13％，創單季歷史新高。公司指出，實際美元營收成長動能強於新台幣表面數字，因應全球匯率波動採自然避險。NAND控制晶片供應吃緊問題已獲改善，PCIeSSD儲存模組出貨動能強勁，年增達73％，符合市場朝高速SSD轉型趨勢。
• 3035 智原（ASIC/IP）：6月合併營收11.19億元，年增22.1％。上半年合併營收119.5億元，年增128.6％。公司擴大先進製程、先進封裝布局，開放Fabless OSAT設計服務，鎖定高附加價值FinFET製程搭配2.5D、3D封裝。法人持續看好智原於FinFET／先進封裝布局，HBM3E今年有望貢獻量產營收，未來業務版圖拓展至歐美客戶。
• 6643 M31（IP矽智財）：6月合併營收1.63億元，月增5.1％、年增12％，重回近18個月高點。上半年合併營收8.83億元，年增14.4％。公司多個先進製程平台成效漸顯，如韓國晶圓廠5奈米平台、陸系電動車供應鏈專案及美系2奈米客戶。下半年即將量產的2奈米已與客戶展開新案合作。法人看好M31全年權利金營收成長動能，占比有望較去年提升。
• 3034 聯詠（驅動IC）：6月合併營收84.25億元，月減2.1％、年減0.4％。第二季合併營收261.5億元，低於財測區間下緣，儘管手機OLED TDDI新品量產，仍不敵TV、NB需求減緩。法人估計匯率因素與部分品牌廠因關稅觀望及中國大陸補貼效益轉淡所致。下半年能見度低，對等關稅是最大不確定因素，最終產品價格恐漲。
• 3592 瑞鼎（驅動IC）：6月合併營收18.81億元，月減2.4％、年減11.3％。上半年合併營收116.76億元，年減6.5％。第二季TV受短期調控下滑，儘管OLED DDI手機需求穩健，穿戴式應用成長，但匯率對營收有影響。公司認為匯率趨穩後影響將趨緩。未來價格將不會是唯一考量，如何避免斷鏈、確保供貨穩定更重要，成本恐轉嫁消費者。
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電腦與伺服器
電子製造服務 (EMS) 與電腦/伺服器製造
• 3231 緯創（伺服器/PC）：6月合併營收2,091億元，連續兩個月超車廣達。第二季合併營收飆升至5,512.91億元，季增逾55％、年增高達129.5％。上半年合併營收達8,977.77億元，年增87％，創歷年同期新高。AI伺服器出貨暢旺，PC產品受惠美國關稅客戶提前拉貨。展望第三季，AI伺服器業務仍看好，維持全年三位數成長目標。緯創與緯穎皆加快在美國德州推動AI伺服器產能布局，台灣竹北AI智慧園區A1廠也已量產新一代AI伺服器。
• 6669 緯穎（伺服器）：6月營收衝上858.08億元，年增178％，寫下單月次高。第二季營收達2,207.44億元，季增近3成、年增約185％。上半年營收為3,913.99億元，年增高達166％，超越歷年同期新高。除了通用型伺服器產品穩健出貨，搭載AIGPU的AI伺服器已進入放量期。公司在德州新承租廠房，預計明年投入AI伺服器生產，強化供應鏈韌性。
• 2382 廣達（AI伺服器/筆電）：6月營收衝上1,899億元，月增18.5％、年增70.6％。第二季營收達5,041億元，季增3.8％、年增62.6％，創歷史新高；上半年累計營收達9,898億元，年增74％，也締造新猷。公司表示AI伺服器全年成長三位數目標不變，占整體伺服器營收比重可望突破70％。筆電部分因上半年出貨優於預期及關稅影響，下半年展望較保守。公司持續在美國擴廠以降低地緣政治影響。
• 2376 技嘉（AI伺服器/主機板）：受惠AI訂單需求暢旺，第二季業績突破千億大關、寫歷史單季新高。上半年合併營收1,680.15億元，年增30.16％，創史上次高。公司採用輝達H200系列產品出貨高峰後，緊接B200系列進入放量出貨。已拿下歐系NebiusGroup與日系Datasection訂單，其中Datasection訂單總額達2.72億美元，將供應搭載B200的AI伺服器。技嘉在AI伺服器產品線加速擴展，Blackwell Ultra GPU等新一代AI伺服器產品將於下半年配合輝達推出。
• 2356 英業達（伺服器/筆電）：6月業績攀高，受惠AI伺服器與ASIC應用需求升溫，繳出季增7.90％、年增16.46％佳績。為高殖利率績優生，預計7月10日除息1.7元，現金殖利率逼近4％。獲自營商7月來大買8,204張。
• 3706 神達（伺服器/車用電子）：6月營收86.68億元，年增95.95％，創歷史同期新高。上半年累計營收已達503億元，較去年同期增加120.94％，皆創歷史新高。超大規模雲端資料中心及雲端服務客戶需求依舊強勁，加上車用電子及邊緣AI產品出貨重返成長。公司正持續擴展產能，並透過商業模式調整及全球產能布局以降低地緣政治影響，成長動能仍強。
• 神達數位：6月營收6.08億元，月增23.33％、年增1.6％。上半年累計營收達39.29億元、年增27.33％，主因是車用電子及邊緣AI產品出貨成長。
軍工/電腦
• 2364 倫飛（軍工規/強固型電腦）：轉型聚焦高毛利的軍工規及強固型攜帶式電腦等利基產品，去年獲利創26年來新高。今年第一季稅後純益0.59億元，寫近26年單季次高。5月營收1.57億元，月增逾35％、年增63.7％，為2012年以來單月新高。受惠軍工題材帶動，股價攻上漲停價、觸及近十個月高點。
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網路通訊
網通設備與材料供應
• 2345 智邦（網通設備）：6月營收245.43億元，首度突破200億元大關，連四月創新高。第二季營收606.05億元及上半年營收1,033.55億元亦同創歷史新高。主要動能來自客戶AI需求持續加溫及零組件供應狀況顯著改善。公司在高速、高頻寬與低延遲網路技術具備領先優勢，積極發展光通訊解決方案，並推出多項關鍵技術與專利設計交換器。市場看好公司今年營運有望持續創高。
• 2455 全新（砷化鎵晶圓）：第二季營收7.14億元呈雙減，但因有逾7成比重可對沖匯損，有助於部分抵銷衝擊。法人預估全新今年光電業務將迅速成長，成為主要營運動能，AI資料中心相關營收將較去年大幅成長，訂單能見度已見年底。主要客戶為美系CSP大廠。
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資訊服務
資訊軟體與資安服務商表現強勁
• 6140 訊達（資訊軟體服務）、3029 零壹（資安軟體服務）、2468 華經（資訊軟體服務）、6112 邁達特（資訊軟體服務）、**6148 驊宏資（資訊軟體服務）**等資訊軟體服務商，皆受惠於AI資料中心興建活動並無減緩，成功突破關稅壓頂，股價大漲。
• 6140 訊達累計前5月營收9.47億元，年增40.8％，寫歷年同期新高，預告今年業績看好。
• 3029 零壹受惠資安韌性、雲運算與服務專案挹注，6月營收22.34億元，寫歷史次高，月增21.61％、年增40.15％。第二季合併營收61.41億元，年增41.86％，為單季歷史次高。公司股價開高走高，揭開多頭序幕。台灣資安產品市場預計未來四年將持續成長，資安軟體成長動能尤為強勁。
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遊戲
遊戲軟體表現優異
• 3293 鈊象（遊戲軟體）：6月營收18.49億元，單月稅前盈餘10.46億元，每股稅前盈餘3.71元。第二季營收55.96億元，季增4.4％、年增22.3％，創單季新高。上半年營收109.55億元，年增25.17％。海外授權營收占比因匯率變化略降。公司第二季取得英國線上博弈執照，預計第三季貢獻營收。預期2025年仍將維持成長。
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汽車零組件
電動車與AM市場帶動成長
• 3162 精確（車用零組件）：受惠於中國大陸電動車拉貨動能續強，6月營收5.66億元創同期新高，年增58.82％。第二季營收18.93億元，在新台幣大幅升值逾10％下，仍繳出年增98％成績單，創單季歷史高點。公司已接獲多家中國及海外車廠新訂單，並取得塞爾維亞廠長達十年、總額人民幣3.7億元的訂單，為未來營收奠定長線基礎。
• 7736 虎山（車用零組件）：6月營收1.57億元，年增15.5％，逆勢改寫單月新高紀錄。上半年營收8.49億元，年增39.23％，亦創同期新高。車門把手、車用鏡頭及雷達產品為主力貢獻來源，展現多元產品布局成效。面對美國關稅政策不確定性與台幣匯率波動，將持續深耕北美AM市場，並拓展車用感測與模組產品線。
• 1319 東陽（汽車塑膠零組件）：6月營收17.53億元，年減9.33％，受匯率與全球市場不確定性壓抑。但上半年累計營收131.85億元，年增6.67％，續創同期新高，主要由AM（售後維修）業務強勁支撐。AM事業6月營收達12.69億元，上半年累計營收101.63億元，年增11％，續刷新上半年紀錄。公司持續強化北美市場布局，德州廠擴產與台南科工廠及七股廠建設中。
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電源供應器
電源供應商展現韌性
• 6412 群電（電源供應器）：6月營收逆勢繳出今年以來最旺的單月營收成績，有望在關稅議題底定後，下半年繼續走旺。
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散熱模組
AI伺服器需求帶動成長
• 3017 奇鋐（散熱模組）：6月營收首度突破100億元，達到106.06億元，月增7.35％、年增76.41％。上半年營收529.27億元，年增66.48％。受惠AI伺服器需求龐大，ASIC伺服器市場擴張大幅採用水冷散熱，將助提升營收。輝達GB200伺服器水冷產品出貨狀況持續良好，GB300和新ASIC伺服器客戶水冷零組件將於第三季小量生產，奇鋐為亞馬遜ASIC伺服器主要機殼和散熱供應商。
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測試設備
半導體測試需求強勁
• 6510 精測（半導體測試探針卡）：6月營收4.09億元，月增1.2％、年增48.5％，第二季營收12.16億元，季增5.5％、年增68.2％。6月營收與第二季皆創今年來高點或同期新高。公司受惠高效能運算（HPC）、智慧手機晶片、網通及車載相關測試訂單強勁帶動。法人看好精測今年營收有望逐季向上，導板、散熱探針卡等解決方案挹注下，全年雙位數成長可期。
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金融
高殖利率個股受青睞
多檔高殖利率個股在7月受到自營商青睞，因高殖利率而獲自營商自行買賣部位加碼的個股包括：
• 金融：2889 國票金、兆豐金、玉山金、臺企銀、萬泰科。
• 航運：2618 長榮航。
• 電信：4904 遠傳與3045 台灣大。
• 水泥：1102 亞泥。
• 電子零組件：3044 健鼎。
• 2891 中信金（金控）：6月自結獲利衝上111.65億元，月增逾四倍，年增84％。上半年每股稅後純益（EPS）達1.78元，獲利表現亮眼，吸引自營商7月來大敲14,383張。中信金擬於7月14日除息2.3元，現金殖利率5.18％，為高殖利率代表之一。
• 2609 陽明（貨櫃航運）：於7月9日除息7.5元後，現金殖利率飆高至10.4％。自營商自行買賣部位在除息前卡位，7月來累計買超7,448張。
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記憶體產業
DRAM原廠策略轉向
• 來億-KY：5月營收35.81億元、年增1.3％，前五月營收179.03億元、年增25.19％。
• 三星、SK海力士、美光、長鑫存儲等全球四大DRAM原廠，皆已敲定或預計DDR4產品將停產並陸續停止出貨，加速將產能轉向DDR5與高頻寬記憶體（HBM）等先進製程產品，以支援本土AI方案需求。美國對日韓課徵關稅可能衝擊記憶體產業。美光生產線將轉產12奈米製程，台灣廠房產線清空後設備將搬運回美國，中間轉換期將造成供給空窗期。長鑫存儲的母公司已啟動A股上市輔導。
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健身產業
健身器材製造業績成長
• 1736 喬山（健身器材製造）：受惠三大事業體聯袂成長，6月營收達45.51億元，年增14.96％，創同期新高；上半年合併營收229.13億元，年增24.98％。商用連鎖健身房擴展帶動業績，家用市場因併購及多品牌策略，上半年營收成長近5成，提升全球市占率及毛利。公司提前將銷美產品轉至越南生產，預估下半年可拉大與競爭者成本差距。下半年進入產業旺季，新產品將於第三季量產，營收預計持續創高。
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生技醫療
生技醫療產業多元發展
• 1707 葡萄王（保健食品）：上半年累計合併營收48.2億元，年減5.57％。母公司台灣葡萄王6月營收年增35.07％，上半年年增14.19％，主要受惠海外代工業務強勁成長。葡眾因衝聘人數減少及景氣影響會員信心，上半年營收年減7.48％。公司預期下半年將有新品陸續上市，營運計畫如期執行，全年合併業績成長目標不變，下半年營收通常高於上半年。
• 6541 泰福-KY（生物相似藥CDMO）：受惠CDMO業務大躍進，6月合併營收2,656萬元，月增約127％，連續兩個月創同期新高。上半年營收9,668萬元，年增374.74％。台美兩地廠區資源整合與聖地牙哥廠2,000升產能擴建，成長動能可期。已與國際大廠Cipla簽約推動首項生物相似藥NYPOZI進軍美國市場，聖地牙哥廠區正式具備商業化量產實績。
• 6712 長聖（細胞療法）與4162 智擎（新藥研發）：6月營收逆勢創今年新高，受惠於關稅提前拉貨潮。
• 世紀*：首季EPS達0.78元，前五月營收年增251.96％，其中生技事業群營收比重近6成。公司加大推動保健食品電商直播通路布局，目標年底實現電商新型態銷售，為保健食品創造雙位數成長。
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營建
綠色建材需求推動營收
• 2504 國產建材（預拌混凝土）：受惠AI供應鏈科技廠辦建設需求，6月合併營收18.35億元，年增5.78％，國內混凝土本業營收更創同期新高。上半年合併營收112.43億元，年增5.54％。公司積極供應台積電、緯創、智邦等科技大廠建廠所需高端、低碳預拌混凝土，推出「綠色建材解決方案」系列產品，成為今年營運成長主力。公司預期全年營運穩健向上，可望優於去年，下半年進入旺季將有高個位數或二位數成長。
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電子零組件
AI應用帶動需求
• 3037 欣興（ABF載板）：受惠AI伺服器與ASIC應用需求升溫，6月營收109.29億元，年增23.19％，創近31個月新高。第二季營收324.66億元，季增7.90％，為近十季最佳。ABF載板需求明顯回升，下半年稼動率有望回升至約80％。HDI產品穩居高階應用主力供應商，隨AIGPU與客製化晶片模組需求擴張，高階HLC與HDI產能供不應求。預估全年營收將重返1,300億元以上，獲利動能走升，毛利率有望回升。
• 4760 勤凱（電子材料）：6月營收1.51億元，月增6.83％、年增24.7％，為連續第26個月營收年成長。上半年營收8.45億元，年增33.34％。公司自研利基型產品「合金材料」已打進AI眼鏡及伺服器供應鏈，並小量出貨，預期將是下半年的明星產品及業績成長關鍵動能。新台幣走升雖構成外部干擾，但公司採美元報價與支出具自然避險效果，努力降低匯率影響。
• 3533 嘉澤（連接器）：第二季營收83.73億元，年增12.7％，創同期新猷。公司約70％營收以美元計價，第二季新台幣強升導致匯損難免，但伺服器應用仍穩健。預期下半年營運可望成長逾8％，全年伺服器營收比重邁向40％。AI相關營收占比因GB300架構調整至GB200而下修至不到2％，但NVQD與UQD已送樣，明年有機會放量。
• 2492 華新科（被動元件）：受惠關稅豁免期提前拉貨與AI需求暢旺，第二季營收達95.17億元，創12季新高。董事長焦佑衡表示，儘管難擺脫匯率影響，但AI應用及車用電子需求仍強勁，預期華新科今年營運仍看增。下半年營運表現將受關稅政策影響。
• 6862 三集瑞-KY（連接器）：第二季營收創掛牌來單季新高，上半年營收維持年增雙位數。6月合併營收1.7億元，年增14.31％，主要受惠新產品出貨放量。AI所需高階、高規格、客製化新品已通過客戶認證並量產，單機用量大幅增加。下半年營運同樣受關稅影響。
• 2474 可成（金屬機殼）：6月營收17.91億元，月增0.9％、年增14.3％，為今年以來最旺單月表現。第二季營收50.84億元，季增16.9％、年增8.8％，出貨情況轉佳。因應美國關稅政策，OEM廠陸續將美規機種移轉至海外生產，並同步進行新機種量產驗證，作業流程轉換大致順暢。
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塑化
貿易局勢與市場供需影響營運
• 1304 台聚（EVA）：集團6月營收除亞聚外，其餘三家均月增推進。台聚6月營收39.09億元，月增3.55％、年減13.86％；上半年營收237.22億元，年減6.91％。公司表示中美貿易衝突降溫，但高值化EVA產品客戶庫存仍待消化。大陸EVA供過於求壓力持續上升，公司將爭取東南亞與印度訂單。
• 1305 華夏（PVC）：6月營收10.20億元，年減14.39％。公司膠皮布產品受北美車、船、家具膠皮市場需求逐步復甦，第二季開發皮布新品項陸續商品化。川普關稅展延期內，急單湧進助推華夏營收。印、越等新興市場需求可望穩健成長，但PVC產能增速超過需求，需關注貿易壁壘帶來的區域價差變化。
• 1309 台達化（PS、ABS）：6月營收12.46億元，月增1.55％、年減24.03％；上半年營收80.82億元，年減7.46％。公司營運受油價持穩波動、低接買盤支撐。
• 1308 亞聚（LDPE）：6月營收4.28億元，月、年雙減9.32％、18.18％；上半年營收28.75億元，年減5.91％。
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觀光旅遊
日本旅遊市場前景看好
• 2719 燦星旅（旅行社）：近年營收連續創高，主力來自日本高知直航包機，載客率高達92％，其中8成由燦星旅貢獻。近期赴日旅遊雖受美國關稅與「末日預言」影響回落，但7月5日後客源逐漸回流。燦星旅看好日本旅遊市場後市，暑假旅遊旺季將再衝一波業績，並推出多元遊程、季節限定商品深化品牌定位。
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空調/精密機械
關稅與匯率影響營運
• 4532 瑞智（壓縮機）：上半年壓縮機銷售首度突破1,260萬台，創同期新高，合併營收121.34億元，年增9.35％，改寫同期次高。6月與第二季營收則呈年減，受美國對等關稅影響全球貿易，導致第二季銷售不如預期。主要成長動能來自大陸「以舊換新」政策及海外市場需求復甦。
• 4571 鈞興-KY（傳動元件）：上半年合併營收15.28億元，年增0.94％，創同期新高。6月營收年增0.09％，受惠於4月初美國對各國提出對等關稅，客戶暫停由中國組裝工廠直接銷售至美國，雖5月中旬暫停加徵關稅90天，但新台幣升值影響單月營收增幅。
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