今日7/4 財經重點整理露股go1711

🔘 禽畜養殖業
農業部透過疫後特別預算輔導禽場升級，推動傳統蛋雞場轉型與技術革新。蛋中雞整齊度由78％提升至86％，產蛋率由75.8％提高至89.4％以上，創造蛋雞經濟全年產值達340億元。儘管蛋農年事已高，小型飼養戶增加，但仍有助於蛋雞經濟穩定成長。

🔘 電子零組件製造業_5274 信驊（BMC晶片）、6805 富世達（水冷系統零組件、折疊機軸承）、3017 奇鋐（金屬精密零組件）
5274 信驊：BMC晶片領導廠商，受惠於AI伺服器需求強勁，第三季營收預估將超越市場預期，成長動能可望延續至2026年。AST2700晶片將成為輝達、超微、英特爾等平台標配，Mini BMC亦獲CSP採用，未來滲透率持續提升。儘管中國大陸市場疲弱，公司仍看好結構性成長。
6805 富世達：與母公司奇鋐合作，專注於AI伺服器水冷系統零組件及折疊機軸承。AI伺服器相關營收預估至2027年將大幅成長，並為輝達GB200/GB300、亞馬遜Trainium 3提供浮動安裝模組、快接頭等。折疊機軸承為主要營收來源，預期受惠於蘋果折疊機推出，未來需求將持續成長。
3017 奇鋐：為富世達母公司，在金屬精密零組件技術上與富世達合作，共同發展AI伺服器水冷系統解決方案。

🔘 網通設備製造業_6285 啟碁 （800G交換器）、5388 中磊（Wi-Fi 7、DOCSIS 4.0）、3491 昇達科（低軌衛星被動元件）、2313 華通（低軌衛星PCB）
6285 啟碁 ：第四季將出貨800G交換器，預期將成為2026年主要成長動能。目前車用和低軌道衛星業務貢獻強勁，技術和產品具競爭力。儘管受匯率影響毛利率，但公司與客戶議價頻率高，有望重新議價淡化負面影響。
5388 中磊：第一季為營運谷底，下半年預計有Wi-Fi 7、DOCSIS 4.0、IP CAM等新案量產，營收有望逐季成長。近期營收年減幅度已收斂，營運確立谷底反彈，客戶訂單及新案開發持續回溫。
3491 昇達科：兩大LEO營運商主要被動元件供應商，受惠於亞馬遜Kuiper和SpaceX星鏈計畫加速部署，預期越南二廠將於明年啟動，且客戶從地面站擴展至衛星端，營運動能可望推升。第二季為營運谷底，第三季客戶將加速衛星生產。
2313 華通：全球第一大低軌衛星PCB供應商，受惠於Space X新一輪發射週期及亞馬遜Kuiper計畫進入密集發射期。儘管短期可能受新台幣匯率波動影響，但長期衛星業務展望正向，兩大美系客戶拉貨需求持續且市占率高，2025年預期可達成個位數成長。

🔘 電子零組件製造業_3044 健鼎（AI伺服器PCB）、2059 川湖（AI伺服器導軌）
3044 健鼎：第二季營收預期創新高，主要受惠於網通伺服器需求強勁，並逐步從一般伺服器轉向AI伺服器，生產層數提升，AI應用比重增加。已切入四大雲端服務供應商。儘管AI相關營收佔比較低，但本益比相對偏低，且配息率穩定，股價下檔具支撐。
2059 川湖：第二季營運維持高檔，受惠於GB200出貨與ASIC需求。預期隨GB200/GB300大量出貨及設計變更，導軌出貨將進一步提升。公司持續提升廠區自動化效率，休士頓廠預計2026年量產，未來產能將增加，在AI伺服器導軌市場具高市占率及專利保護優勢。

🔘 氣動元件製造業_1590 亞德客-KY
1590 亞德客-KY：6月營收雖小幅下滑但仍年增，第二季營收創單季新高，上半年營收亦創同期新高。受電池、汽車及通用機械產業出貨強勁帶動，儘管有匯率影響，實際營運無實質衝擊。公司持續拓展電動缸、滾珠螺桿等新產品線，並提升在中國大陸市場滲透率，積極卡位機器人產業供應鏈，預期全年營收可望雙位數成長。

🔘 伺服器滑軌製造業_6584 南俊國際
6584 南俊國際：6月營收及第二季營收皆創歷史新高，主要受惠於伺服器滑軌拉貨彌補關稅遞延訂單。7月進入CSP客戶新品及輝達GB300試產高峰，預期伺服器滑軌出貨將逐月成長。公司目標今年伺服器營收占比提升至55％∼60％，未來在AI伺服器滑軌供應鏈地位看漲。

🔘 半導體測試介面製造業_6510 中華精測
6510 中華精測：6月合併營收創今年新高，第二季合併營收改寫歷史同期新高，上半年營收年增69.3％，受惠HPC、智慧型手機晶片、網通高速及車載相關測試訂單帶動。BKS系列探針卡獲美系客戶驗證通過，帶來車載新商機。公司已推出多項高速探針卡及測試載板解決方案，迎接第三季傳統旺季。關稅因素對公司影響小。

🔘 電源供應器製造業_6412 群電
6412 群電：6月營收攀升至今年高點，第二季及上半年營收皆年增，逐步走出第一季低基期。儘管受新台幣升值及關稅政策不確定性影響，公司已有多項高階新品如AI伺服器／High Power電源、通訊電源應用陸續放量，66KW電源機櫃產品有望下半年量產。智慧低碳整合平台業務穩定成長，預期下半年營運將優於上半年，全年獲利看俏。

🔘 網通設備製造業_3380 明泰（400G/800G交換器、DOCSIS 4.0、Wi-Fi 7）、2419 仲琦（10G PON、Wi-Fi 7、5G CPE）
3380 明泰：第二季營收季增逾25％，新產品效應及市場擴張有助全年營運重回成長軌道。已進軍印度市場，400G交換器出貨放大，800G交換器將量產，1.6T交換器年底送樣。主力產品DOCSIS 4.0啟動拉貨，看好下半年營運轉強。
2419 仲琦：第二季營收季增逾25％，主要營運重心在產品開發及市場經營，積極開發10G PON、Wi-Fi 7及5G CPE等產品。DOCSIS 4.0及Wi-Fi 7在歐美市場取得成效，預計有線寬頻市場業績將從2024年第三季起逐季成長，受惠美加市場需求回升。

🔘 半導體設備零組件製造業_6532 瑞耘
6532 瑞耘：半導體前段製程設備零組件供應商，主力產品為研磨（CMP）製程耗材，並擴展至蝕刻、物理氣相沉積與化學氣相沉積（CVD）薄膜製程。股價近期強勁反彈，已收復多條均線，日KD維持上升趨勢。

🔘 光電產業_4949 有成精密
4949 有成精密：第二季太陽能事業出貨回升，模組價格持穩，5月營收年成長。半導體業務方面，因應晶圓廠客戶需求，產品線逐步推進至薄膜沉積製程與化合物半導體應用領域，訂單穩定成長，預估今年半導體業績年增10％∼15％，為主要獲利來源。

🔘 MEMS麥克風製造業_6679 鈺太
6679 鈺太：6月合併營收年、月雙減，受匯損及提前拉貨動能減弱影響。展望下半年，在關稅政策逐步確定後，終端業者將根據稅率評估需求。越南對等關稅20％將成為市場基準點，公司將依此調整產能。

🔘 ABF載板製造業_8046 南電
8046 南電：6月營收月減但年增，第二季營收創近七季新高，上半年營收年增18.53％，受惠消費性電子提前備貨。儘管營收回升，但匯率波動與關稅變數干擾獲利，第二季毛利率預估滑落。未來若CPO與玻璃基板技術進展順利，有望開啟新一輪成長契機。

🔘 資訊安全服務業_6690 安碁 資訊
6690 安碁 資訊：6月合併營收創今年單月最高，第二季及上半年營收皆年增，顯示市場成長動能穩健。公司積極搶攻泰國市場，聯合多家廠商舉辦銷售合作夥伴座談會，針對企業資安防護進行技術交流，客戶以醫療、製造、證券及台商為主。未來將擴大資安服務在地化規模，並持續優化銷售合作夥伴布局策略。

🔘 貿易服務業_2908 特力
2908 特力：受美越關稅協議影響，雖非製造商但仍有衝擊。積極擴大越南供應鏈園區供應商，目標今年整體出口占比挑戰40％。新台幣快速升值對公司弊多於利，公司正透過集團融資平台協助供應商。

🔘 營建代銷業_2348 海悅
2348 海悅：上半年房市欠佳，但代銷案成交量回升，6月營收月增。第三季自建案「南悅豐映」將完工交屋，業績動能可期。央行信用管制政策持續，但新案開價向買方靠攏，房市「新平衡價格」萌現。公司代銷案開案價格符合預期，銷售熱絡，顯示剛需買盤仍在，預期後續建商讓利將帶動成交放量。

🔘 化學材料製造業_1727 中華化
1727 中華化：斥資10億元新建第五條電子級硫酸產線已完成設置，預計第四季量產，年產能倍增至3萬噸。目標快速取得半導體龍頭公司第二大電子級硫酸供應商資格，有助明年量能加乘放大。公司積極轉型為化學製造服務業，未來電子化學品營收比重將超越基礎化學品，並啟動策略結盟，有望大幅提振獲利能力。

🔘 金屬製品製造業_5284 JPP-KY
5284 JPP-KY：6月合併營收首度突破3億元，連續兩個月刷新紀錄，上半年營收年增55.2％。主要受惠於AI伺服器客戶強勁拉貨，通用型伺服器機櫃、機殼、電源機構件、水冷模組與CDU零組件等訂單穩健。航太業務成功取得Airbus A350系列新料號開發訂單。公司持續推進產能升級與智慧製造導入，目標全年營收與獲利再創高峰。

🔘 自動光學檢測設備製造業_3563 牧德
3563 牧德：6月營收年增近兩倍，第二季合併營收創單季歷史新高，上半年營收年增逾200％，展現「雙軌四線」營運策略強勁動能。儘管受新台幣匯率波動影響，公司研判實質營運影響有限，地緣政治反倒推動PCB客戶加速海外布局，形成潛在利多。下半年營運有望步入「利空鈍化、效益放大」的轉折階段。

🔘 特用化學品製造業_3663 鑫科
3663 鑫科：FOPLP業務逐步放量，半導體各項產品驗證將開花結果，靶材業務持穩。受一次性訂單及白銀價格大漲影響，第二季貴金屬銷售比重逾5成。預期下半年營運不會比上半年差，半導體全年營收可望年增20％。公司積極避險因應匯率波動。

🔘 軸承製造業_3376 新日興
3376 新日興：憑藉技術優勢，為折疊機大趨勢重要受惠者。高盛證券看好其折疊機市場前景，預期2025、2026年獲利有大幅調升可能性。公司正擴充蘇州廠產能，預計2026年完工。蘋果折疊iPhone計畫將於2026年進入放量生產，新日興為第二供應商，有望帶動營收大幅成長。

🔘 自動識別與資料擷取設備製造業_6190 欣技
6190 欣技：受惠於光學字元辨識（OCR）應用擴大，導入多項日系SI專案，預計下半年起逐步成長。新品市場接受度高，已打入全球航運大咖及歐系車廠專案。公司將在日本成立子公司拓展業務，預期明年日本市場營收貢獻倍增。欣技發展系統解決方案，軟硬整合手持5G新品獲客戶良好回饋，預計全年營收成長約5％∼10％，並已針對美國市場產品啟動漲價。

🔘 風力發電設備製造業_9958 世紀風電
9958 世紀風電：與風睿能源簽署35座水下基礎供應合約協議，為3-1期海盛風場供應套管式水下基礎。這筆訂單金額至少1、200億元，且水下基礎重量將是有史以來最重。合約涵蓋國產化及非國產化範疇，世紀風電將統籌執行，預計2027年陸續交貨，海盛風電力拚2028年完工併網。

🔘 紡織成衣業_1402 遠東新、1476 儒鴻、1477 聚陽
1402 遠東新：海外最大生產基地之一在越南，美越關稅協議定案後，仍觀望其他東南亞地區關稅情況，待全部地區定案後，才會決定最適合下單的國家。
1476 儒鴻：越南成衣產能占比約65％，美越關稅稅率20％，已較先前預期低，將與客戶洽談新合約並重新議價。
1477 聚陽：越南產能占整體約35％至36％，20％關稅屬可控範圍，政策方向明朗有助於品牌客戶制定穩定採購策略。

🔘 海運業_2609 陽明、2615 萬海、2603 長榮
2609 陽明：美國與越南關稅協議達成，陽明將日本（關西）－台灣－華南航線延伸服務至越南海防，以強化東南亞航運市場競爭力。
2615 萬海：美國與越南關稅協議達成，萬海今年新開東南亞-東印等航線，強化東南亞航運市場競爭力。
2603 長榮：今年積極強化越南市場，透過「海洋聯盟」策略性擴張，加強越南的深水港服務及大船靠港服務頻率，並推出CIX7及VTS新航線，搶攻東南亞商機。長榮挾著布局早、彈性高，搭上供應鏈移轉結構性紅利浪潮。

🔘 製鞋業_9904 寶成、9910 豐泰、9802 鈺齊-KY、2956 來億-KY、8467 中傑
9904 寶成：海外製鞋基地涵蓋印尼、越南、大陸等地，越南廠占31％，美國對越南鞋子輸美關稅稅率20％，讓公司鬆一口氣。
9910 豐泰：去年成品鞋生產逾1億雙，越南廠產量居首，占46％。公司持續提升越南廠生產效率，並建立自動化生產基礎能力。
9802 鈺齊-KY：美國對越南關稅定案，對公司正向看待，有助於7月承接第四季訂單及明年營運表現。
2956 來億-KY：產值逾9成來自越南，為因應量產訂單需求，公司將持續擴增各區產能。
8467 中傑：去年鞋品銷售量創歷史新高，積極拓展海外生產基地，去年在印度及越南設立新廠，預計今年陸續貢獻產能。

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